1月26日晚間，益生股份披露2025年度業(yè)績預(yù)告。公告顯示，公司全年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.5億元至1.9億元，同比下滑62.29%至70.23%；其中2025年第四季度歸母凈利潤預(yù)計達(dá)1.18億元至1.58億元，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)顯著改善。公司2025年業(yè)績出現(xiàn)階段性波動，核心系上半年白羽肉雞行業(yè)處于周期性低谷，商品代雞苗銷售均價同比走低所致。隨著業(yè)績調(diào)整靴子落地，2026年公司將迎來多重核心增長機遇：祖代引種缺口有望驅(qū)動雞苗價格上行，產(chǎn)能擴張釋放規(guī)模效應(yīng)，種豬業(yè)務(wù)加速放量疊加新業(yè)務(wù)實現(xiàn)突破，多重引擎共振下，公司新一輪景氣周期值得期待。

　　盡管白羽肉雞板塊受行業(yè)周期影響出現(xiàn)階段性調(diào)整，但2025年下半年市場已呈現(xiàn)明確復(fù)蘇信號：公司父母代白羽肉雞苗價格自2025年9月開始，已逐月上漲，為后續(xù)的業(yè)務(wù)盈利奠定了基礎(chǔ)。更值得關(guān)注的是，益生股份多元化布局成效顯著，2025年種豬銷量達(dá)9.84萬頭，同比激增228.43%，有效對沖了白羽肉雞板塊業(yè)績下滑帶來的部分影響，公司抗風(fēng)險能力持續(xù)提升。

　　2026年，益生股份的增長邏輯有望從“周期復(fù)蘇”升級為“供需共振+戰(zhàn)略落地”的雙重驅(qū)動，多重增長引擎有望全面啟動。首先，行業(yè)供給端的剛性缺口有望成為公司核心業(yè)務(wù)盈利增長的最強支撐。受海外禽流感疫情持續(xù)發(fā)酵影響，2024年底美國引種中斷，2025年全國祖代白羽肉種雞引種量同比下降超10%，僅62萬套；法國引種渠道打通后不久，2025年末當(dāng)?shù)刂鳟a(chǎn)區(qū)再發(fā)禽流感疫情，導(dǎo)致2026年初引種再度暫停，短期供給缺口難以彌補。由于白羽雞從祖代引種到商品代出欄需歷經(jīng)14個月的養(yǎng)殖周期，2025年的引種缺口將在2026年集中爆發(fā)，目前父母代種雞價格已率先兌現(xiàn)利好：自2025年9月起持續(xù)上漲，2026年1月成交價格突破53元/套。受祖代低引種量及海外疫情持續(xù)影響，預(yù)計后續(xù)父母代種雞價格還將進一步提升。

　　需求端的持續(xù)回暖則進一步放大盈利彈性。隨著豬肉價格回升預(yù)期增強，雞肉作為替代蛋白的消費需求將顯著提升；疊加餐飲行業(yè)復(fù)蘇、團餐及快餐需求增長，以及雞肉出口市場的穩(wěn)步擴張，商品代雞苗需求將持續(xù)旺盛。

　　公司自身的產(chǎn)能擴張與戰(zhàn)略布局，有望充分承接行業(yè)景氣紅利。作為國內(nèi)祖代肉種雞養(yǎng)殖頭部企業(yè)，益生股份2025年引種量達(dá)26.6萬套，占全國進口量的43%，祖代種雞存欄量40多萬套，處于滿產(chǎn)狀態(tài)，為2026年父母代種雞供應(yīng)量的穩(wěn)步提升奠定基礎(chǔ)。長期來看，公司計劃未來4年將父母代存欄規(guī)模從目前的700萬套增至1000萬套、商品代雞苗產(chǎn)能從6億羽增至10億羽，后續(xù)將通過自建與并購并舉的方式加速產(chǎn)能落地，進一步鞏固行業(yè)頭部地位。

　　除核心的白羽肉雞業(yè)務(wù)外，新業(yè)務(wù)的放量將為業(yè)績增長增添多重動力。種豬業(yè)務(wù)方面，公司作為國家生豬核心育種場，種豬品質(zhì)在行業(yè)內(nèi)名列前茅，2025年種豬銷量達(dá)9.84萬頭，公司預(yù)計2026年實現(xiàn)種豬銷量15萬頭，種豬業(yè)務(wù)正逐步為公司貢獻(xiàn)持續(xù)且可觀的收益。

　　此外，益生股份的核心競爭力也為發(fā)展筑牢根基。公司祖代肉種雞養(yǎng)殖規(guī)模近二十年居全國第一，占國內(nèi)進口種雞市場1/3份額，是國內(nèi)首家白羽肉雞國家級禽白血病凈化場，在疫病凈化、品種培育等方面優(yōu)勢顯著；蛋雞研發(fā)已通過中試階段，預(yù)計2026年上半年獲新品系證書，將豐富產(chǎn)品矩陣；海外戰(zhàn)略也在穩(wěn)步推進，農(nóng)牧設(shè)備已出口東南亞，正與中亞國家洽談種蛋出口事宜，后續(xù)將分步驟實現(xiàn)團隊、技術(shù)及資金出海，聯(lián)合下游合作伙伴拓展海外市場，打造新的利潤增長點。