1月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就修訂后的《〈上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法〉第九條、第十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第18號(hào)》(下稱《法律適用意見》向社會(huì)公開征求意見。其中提到，戰(zhàn)略投資者本次認(rèn)購(gòu)比例原則上不低于本次發(fā)行完成后上市公司總股本的5%，以資產(chǎn)管理產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)的，按產(chǎn)品單獨(dú)計(jì)算認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量。戰(zhàn)略投資者可以為產(chǎn)業(yè)投資者或者資本投資者。

　　證監(jiān)會(huì)表示，修訂《法律適用意見》是為了貫徹落實(shí)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》(下稱《實(shí)施方案》)，進(jìn)一步完善上市公司再融資戰(zhàn)略投資者制度，積極支持中長(zhǎng)期資金入市，建立健全培育長(zhǎng)期投資的市場(chǎng)生態(tài)，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，提升資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，《法律適用意見》從以下五個(gè)方面進(jìn)行了修訂：

　　一是擴(kuò)大戰(zhàn)略投資者類型?！斗蛇m用意見》明確全國(guó)社?；?、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)(職業(yè))年金基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金(保險(xiǎn)公司運(yùn)用保險(xiǎn)資金自行投資或者委托關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以及作為單一投資人通過關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的股權(quán)投資計(jì)劃投資)、公募基金、銀行理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)投資者可以作為戰(zhàn)略投資者，以耐心資本作為戰(zhàn)略性資源對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資。同時(shí)，在規(guī)則上將該類投資者界定為資本投資者，將其他實(shí)業(yè)投資者界定為產(chǎn)業(yè)投資者。

　　二是明確最低持股比例要求?！斗蛇m用意見》堅(jiān)持戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)持有上市公司較大比例股份，進(jìn)一步明確戰(zhàn)略投資者本次認(rèn)購(gòu)上市公司股份原則上不低于5%，可以根據(jù)持股比例參與上市公司治理。

　　三是明確資本投資者的基本要求。根據(jù)《法律適用意見》，在長(zhǎng)期、較大比例持股和提名董事參與公司治理基礎(chǔ)上，資本投資者應(yīng)當(dāng)深入了解上市公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展，能夠幫助上市公司引入戰(zhàn)略性資源，或者顯著改善上市公司治理和內(nèi)部控制，促進(jìn)上市公司市場(chǎng)資源整合或者增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　四是完善信息披露要求?！斗蛇m用意見》要求上市公司在年報(bào)中披露戰(zhàn)略資源導(dǎo)入和整合的落實(shí)情況和效果。

　　五是進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管要求。根據(jù)《法律適用意見》，戰(zhàn)略投資者不得通過任何方式規(guī)避最低持股比例、股份鎖定期要求，避免代持股份、繞道減持等違規(guī)行為，損害制度公信力。

　　具體而言，戰(zhàn)略投資者不得通過協(xié)議代持或者其他方式規(guī)避持股比例、持股期限要求，在限售期內(nèi)不得融券賣出該上市公司股份、參與以該上市公司股份為標(biāo)的的衍生品交易或者以其他方式鎖定收益，變相減持。戰(zhàn)略投資者在獲得具有限制轉(zhuǎn)讓期限股份前，存在未了結(jié)的該上市公司股份融券合約的，應(yīng)當(dāng)在獲得相關(guān)股份前了結(jié)該融券合約。