近期，多只*ST股發(fā)布了退市預(yù)警，觸發(fā)的類(lèi)型各樣，如營(yíng)收不足3億元且扣非前后凈利潤(rùn)均為負(fù)，或者預(yù)計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)無(wú)法出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)等。*ST股的投資風(fēng)險(xiǎn)本身就比一般股票要高，在發(fā)布退市預(yù)警之后，其投資風(fēng)險(xiǎn)更是進(jìn)一步提升，投資者不宜在*ST類(lèi)股票中豪賭，避而遠(yuǎn)之是最佳選擇。

　　*ST股票一直都是高風(fēng)險(xiǎn)、低收益預(yù)期的投資品種。這類(lèi)公司大多業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，財(cái)務(wù)狀況堪憂，存在諸多潛在問(wèn)題。拉響退市警報(bào)之后，*ST股票的投資風(fēng)險(xiǎn)更是陡然上升。

　　從公司價(jià)值層面看，退市通常伴隨著公司經(jīng)營(yíng)狀況的惡化，資產(chǎn)質(zhì)量下降，未來(lái)盈利能力堪憂。一旦退市，意味著公司股票將不能繼續(xù)在A股市場(chǎng)公開(kāi)交易，沒(méi)有了資本市場(chǎng)的溢價(jià)，這些公司股票的投資價(jià)值會(huì)大幅縮水，這也是為何退市股最終都以暴跌退場(chǎng)。對(duì)于投資者而言，持有退市股可能意味著血本無(wú)歸。

　　然而，面對(duì)拉響退市警報(bào)的*ST股，仍有部分投資者抱有僥幸心理，試圖在其中豪賭一把以獲取高額回報(bào)。但隨著A股市場(chǎng)的日趨成熟，炒小炒差的誘惑力早已大不如從前，豪賭*ST股的行為無(wú)疑是在刀口舔血，風(fēng)險(xiǎn)比很不劃算。

　　*ST股的退市風(fēng)險(xiǎn)并非偶然，而是其長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不善、問(wèn)題積累的結(jié)果。在公司發(fā)布退市預(yù)警后，公司基本面很難在短期內(nèi)得到根本性改善，退市的可能性很大。而且，隨著監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)，退市制度日益完善，*ST公司退市的進(jìn)程可能會(huì)加快，投資者想要通過(guò)短期投機(jī)獲利的機(jī)會(huì)越來(lái)越渺茫。

　　面對(duì)*ST股的退市預(yù)警，避而遠(yuǎn)之是最佳選擇。在投資過(guò)程中，投資者應(yīng)樹(shù)立長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，注重風(fēng)險(xiǎn)控制，避免因盲目追求投機(jī)收益而忽視投資風(fēng)險(xiǎn)。要充分認(rèn)識(shí)到*ST股票的高風(fēng)險(xiǎn)性，不輕易布局這類(lèi)股票。在選擇投資標(biāo)的時(shí)，更應(yīng)關(guān)注公司的基本面，包括財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、內(nèi)在價(jià)值以及分紅政策等因素，選擇那些業(yè)績(jī)穩(wěn)定、具有良好發(fā)展?jié)摿Φ墓具M(jìn)行投資。

　　一般而言，上市公司可以被大致分為三類(lèi)。第一類(lèi)是確定具有很高投資價(jià)值的績(jī)優(yōu)公司，這類(lèi)股票投資者可以重點(diǎn)關(guān)注。第二類(lèi)為已經(jīng)被確定為*ST的公司，這類(lèi)公司股票屬于高風(fēng)險(xiǎn)、低收益預(yù)期，投資者應(yīng)該避而遠(yuǎn)之。第三類(lèi)則是常規(guī)類(lèi)別的上市公司，它們的投資價(jià)值會(huì)隨著公司基本面的變化而變化，其中的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)也需要投資者動(dòng)態(tài)把握。如果是為了更高的穩(wěn)定性，投資者只參與第一類(lèi)公司股票的交易即可。

　　事實(shí)上，上市公司退市是資本市場(chǎng)新陳代謝的正常途徑，優(yōu)質(zhì)的非上市公司通過(guò)IPO上市，問(wèn)題股通過(guò)退市政策正常退市，優(yōu)勝劣汰之間可以保證A股上市公司整體的優(yōu)質(zhì)投資價(jià)值。

　　北京商報(bào)評(píng)論員周科競(jìng)