對(duì)首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查，是IPO全鏈條監(jiān)管重要一環(huán)，也是督促引導(dǎo)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)強(qiáng)化質(zhì)量意識(shí)、提高申報(bào)質(zhì)量，促進(jìn)資本市場(chǎng)強(qiáng)本強(qiáng)基重要手段。2025年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)緊扣防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展工作主線，在現(xiàn)場(chǎng)檢查工作中，堅(jiān)守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，嚴(yán)把資本市場(chǎng)入口關(guān)，同時(shí)堅(jiān)持重要性原則，防止檢查工作簡(jiǎn)單化，合理把握投資者保護(hù)與制度包容性平衡。全年完成16家隨機(jī)抽取及4家問(wèn)題導(dǎo)向企業(yè)檢查處理工作，涉及主板企業(yè)8家、科創(chuàng)板企業(yè)9家以及創(chuàng)業(yè)板企業(yè)3家。有關(guān)情況通報(bào)如下。

　　一、現(xiàn)場(chǎng)檢查總體情況

　　對(duì)首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)常態(tài)化開(kāi)展隨機(jī)抽取與問(wèn)題導(dǎo)向兩類現(xiàn)場(chǎng)檢查。其中，對(duì)新受理企業(yè)，我會(huì)按照20%比例隨機(jī)抽取檢查對(duì)象，核驗(yàn)申報(bào)質(zhì)量。檢查工作突出重要性原則，防止“眉毛胡子一把抓”。檢查結(jié)束后，監(jiān)管部門根據(jù)問(wèn)題性質(zhì)精準(zhǔn)適配處理措施，分類推進(jìn)審核程序。對(duì)在審企業(yè)，如存在與發(fā)行上市條件相關(guān)且無(wú)法提供合理解釋的重大存疑事項(xiàng)，我會(huì)按程序開(kāi)展問(wèn)題導(dǎo)向現(xiàn)場(chǎng)檢查。檢查工作強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范，從嚴(yán)查處披露舞弊、財(cái)務(wù)造假等惡意“帶病闖關(guān)”行為。一經(jīng)查實(shí)，監(jiān)管部門堅(jiān)決否決發(fā)行上市申請(qǐng)，依法從嚴(yán)追究相關(guān)主體責(zé)任。

　　從全年檢查情況看，新受理企業(yè)申報(bào)質(zhì)量進(jìn)一步提升。截至2025年底，16家隨機(jī)抽取企業(yè)都未撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，其中7家企業(yè)已通過(guò)交易所上市委審核。市場(chǎng)各方對(duì)現(xiàn)場(chǎng)檢查工作的認(rèn)識(shí)更加清晰、預(yù)期更加明確，“一查就撤”等市場(chǎng)亂象得到根本扭轉(zhuǎn)。

　　二、檢查發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及處理情況

　　現(xiàn)場(chǎng)檢查聚焦發(fā)行人信息披露質(zhì)量。上述20家企業(yè)存在的問(wèn)題及處理情況如下：

　　一是2家企業(yè)涉嫌信息披露重大違法違規(guī)。例如，涉嫌通過(guò)虛構(gòu)缺乏商業(yè)實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)或者未達(dá)到驗(yàn)收條件即確認(rèn)收入等方式虛增營(yíng)業(yè)收入，且虛增金額占比較大。監(jiān)管部門已就問(wèn)題線索立案稽查，查實(shí)后將對(duì)發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)從嚴(yán)追責(zé)。

　　二是6家企業(yè)存在信息披露質(zhì)量缺陷。例如，通過(guò)個(gè)人銀行卡代付費(fèi)用、未經(jīng)審批調(diào)整ERP系統(tǒng)賬套、重要事項(xiàng)會(huì)計(jì)處理不恰當(dāng)、個(gè)別收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)不準(zhǔn)確、控股股東或者重要關(guān)聯(lián)方披露遺漏等。結(jié)合問(wèn)題性質(zhì)及重要性水平，監(jiān)管部門對(duì)披露缺陷影響發(fā)行上市條件判斷的2家企業(yè)給予通報(bào)批評(píng)，對(duì)披露缺陷影響一般審核判斷的4家企業(yè)給予警示，同時(shí)根據(jù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量情況對(duì)中介機(jī)構(gòu)采取相應(yīng)措施。

　　三是12家企業(yè)存在信息披露規(guī)范性瑕疵。例如，合并報(bào)表范圍界定不恰當(dāng)、在建工程轉(zhuǎn)固時(shí)點(diǎn)不準(zhǔn)確、資產(chǎn)折舊年限預(yù)估不審慎、勞務(wù)派遣情況披露不準(zhǔn)確等。上述瑕疵不影響審核判斷，監(jiān)管部門已督促發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)整改規(guī)范，不采取監(jiān)管措施。

　　下一步，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步科學(xué)統(tǒng)籌現(xiàn)場(chǎng)檢查覆蓋面與有效性，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向、突出重點(diǎn)、分類處置，以實(shí)事求是的態(tài)度，努力做到嚴(yán)而有效、嚴(yán)而有方、嚴(yán)而有度，不斷提高擬上市企業(yè)申報(bào)質(zhì)量，持續(xù)提升市場(chǎng)各方獲得感和投資者權(quán)益保護(hù)水平。