韓忠益

　　對今年的A股行情，筆者的觀點是樂觀的，并看好五大賽道。

　　其一，商業(yè)航天板塊。消息面上，在2025中國5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會上，工業(yè)和信息化部正式啟動衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試驗。同時，商業(yè)航天司這一關(guān)鍵職能機構(gòu)已正式成立。此舉就是對標(biāo)SpaceX等國際巨頭，中國急需培育出具備全球競爭力的商業(yè)航天領(lǐng)軍企業(yè)。

　　綜合券商的研報來看，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈可關(guān)注衛(wèi)星平臺及制造、衛(wèi)星載荷及元器件、衛(wèi)星運營及服務(wù)、終端應(yīng)用等環(huán)節(jié)。它涵蓋了從衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射、在軌運行到地面終端銷售和服務(wù)運營的完整商業(yè)閉環(huán)，形成了一個高度集成的天基互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)。星鏈業(yè)務(wù)除了廣泛的軍事用途外，已展現(xiàn)出強勁的商業(yè)化能力，其服務(wù)不僅面向個人消費者，還積極拓展企業(yè)市場，例如為航空、航海、能源勘探等行業(yè)提供網(wǎng)絡(luò)連接服務(wù)。

　　如果說去年底A股市場中的商業(yè)衛(wèi)星概念只是小試牛刀，那么，隨著中國星網(wǎng)的GW星座及上海垣信的千帆星座的突破，組網(wǎng)密集期的到來，火箭發(fā)射、衛(wèi)星制造及下游應(yīng)用將迎來拐點，后排受益概念股會不斷被挖掘。

　　其二，量子技術(shù)板塊。在“關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議”中，提及要加快高水平科技自立自強，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，探索多元技術(shù)路線、典型應(yīng)用場景、可行商業(yè)模式、市場監(jiān)管規(guī)則，推動量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經(jīng)濟增長點。量子科技被放在第一位，從中可以看出國家對量子產(chǎn)業(yè)的高度重視。

　　其三，AI賦能板塊。AI大模型概念股依然會不斷發(fā)酵，AI投資將從算力與基建，逐步轉(zhuǎn)向應(yīng)用落地與業(yè)績兌現(xiàn)。機器人、AI眼鏡、智能駕駛、AI編程等方向，會成為新的關(guān)注焦點。投資者可以關(guān)注的細(xì)分賽道及公司包括國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈；IDC服務(wù)商與算力租賃；國產(chǎn)信創(chuàng)廠商；AI Agent及應(yīng)用；云計算廠商；一體機及端側(cè)AI；數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈中的供給、流通、應(yīng)用公司和EDA，這個賽道雖然多次被資金熱炒，但持續(xù)性不錯，今年依然有機會。

　　其四，高股息消費龍頭股。今年政策的重心預(yù)計將會進(jìn)一步向居民部門傾斜，通過加大民生投入、優(yōu)化收入分配等方式，提升居民消費能力與意愿。消費品以舊換新政策有望延續(xù)。在消費復(fù)蘇節(jié)奏分化的背景下，高股息的消費龍頭股憑借穩(wěn)定的現(xiàn)金流和強品牌壁壘，有望抵御行業(yè)波動，其低估值優(yōu)勢有望受到價值與紅利類資金的青睞，強勢品牌的產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來修復(fù)機遇。

　　其五，并購重組概念。并購重組是一出大戲，今年這個板塊可能會出現(xiàn)黑馬奔騰的情況。2024年9月中國證監(jiān)會推出“并購六條”及后續(xù)的地方政策（如深圳六部門聯(lián)合方案等），明確鼓勵并購重組向半導(dǎo)體、新能源、高端制造等硬科技領(lǐng)域傾斜。此舉旨在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)?；贏股市場政策環(huán)境的變化，并購重組概念今年依然會呈現(xiàn)活躍態(tài)勢，部分標(biāo)的仍然會成為大黑馬。

　　綜上所述，今年作為“十五五”開局之年，預(yù)計中國資產(chǎn)會開好局、邁好步。在這一過程中，疊加科技、周期等板塊景氣度的全面提升，A股上市公司盈利能力將會逐漸轉(zhuǎn)強。所以，我們依然要緊盯科技賽道，科技股是A股的牛鼻子，科技是綱，綱舉目張。在這個賽道里跑出5倍股、10倍股將是大概率事件。