央廣網(wǎng)北京2月9日消息（記者盧海寧）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《關(guān)于2025年首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查情況的通報(bào)》。通報(bào)顯示，從全年檢查情況看，新受理企業(yè)申報(bào)質(zhì)量進(jìn)一步提升。截至2025年底，16家隨機(jī)抽取企業(yè)都未撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，其中7家企業(yè)已通過交易所上市委審核。市場(chǎng)各方對(duì)現(xiàn)場(chǎng)檢查工作的認(rèn)識(shí)更加清晰、預(yù)期更加明確，“一查就撤”等市場(chǎng)亂象得到根本扭轉(zhuǎn)。

　　對(duì)首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)開展現(xiàn)場(chǎng)檢查，是IPO全鏈條監(jiān)管重要一環(huán)。據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，去年檢查的20家企業(yè)存在的問題主要分為三類：一是2家企業(yè)涉嫌信息披露重大違法違規(guī)。例如，涉嫌通過虛構(gòu)缺乏商業(yè)實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)或者未達(dá)到驗(yàn)收條件即確認(rèn)收入等方式虛增營(yíng)業(yè)收入，且虛增金額占比較大。二是6家企業(yè)存在信息披露質(zhì)量缺陷。例如，通過個(gè)人銀行卡代付費(fèi)用、未經(jīng)審批調(diào)整ERP系統(tǒng)賬套、重要事項(xiàng)會(huì)計(jì)處理不恰當(dāng)、個(gè)別收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)不準(zhǔn)確、控股股東或者重要關(guān)聯(lián)方披露遺漏等。三是12家企業(yè)存在信息披露規(guī)范性瑕疵。

　　北京威諾律師事務(wù)所主任楊兆全表示，這些現(xiàn)象反映出，當(dāng)前部分?jǐn)M上市企業(yè)及其中介機(jī)構(gòu)在公司治理和執(zhí)業(yè)規(guī)范上仍存在不少問題。有的企業(yè)上市目的過于功利，只把上市當(dāng)作短期融資、套現(xiàn)的工具，為達(dá)到上市門檻，刻意美化業(yè)績(jī)、虛構(gòu)業(yè)務(wù)、調(diào)節(jié)利潤(rùn)；不少企業(yè)本身治理基礎(chǔ)薄弱，內(nèi)部控制形同虛設(shè)，資金管理混亂，使用個(gè)人賬戶收款、賬實(shí)不符、隨意篡改系統(tǒng)數(shù)據(jù)，暴露出內(nèi)部制衡與監(jiān)督機(jī)制嚴(yán)重缺失；中介機(jī)構(gòu)沒有切實(shí)履行“看門人”職責(zé)，盡職調(diào)查走過場(chǎng)，對(duì)明顯異常的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、內(nèi)控漏洞未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)、提醒和糾正，客觀上拉低了上市申報(bào)材料的整體質(zhì)量。

　　證監(jiān)會(huì)表示，將進(jìn)一步科學(xué)統(tǒng)籌現(xiàn)場(chǎng)檢查覆蓋面與有效性；同時(shí)，不斷提高擬上市企業(yè)申報(bào)質(zhì)量，持續(xù)提升市場(chǎng)各方獲得感和投資者權(quán)益保護(hù)水平。金董匯首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢星認(rèn)為，這一舉措釋放了清晰明確的監(jiān)管信號(hào)。IPO準(zhǔn)入把關(guān)只會(huì)越來越嚴(yán)格。帶病闖關(guān)、財(cái)務(wù)造假、信息披露違規(guī)等行為，絕對(duì)行不通。監(jiān)管并非單純?yōu)榱丝ㄗ∩鲜?，而是言出必行、精?zhǔn)有效，倒逼企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)把申報(bào)材料做真、做扎實(shí)。注冊(cè)制不等于放松監(jiān)管，而是以信息披露為核心的從嚴(yán)監(jiān)管，從而讓市場(chǎng)預(yù)期更加穩(wěn)定。

　　楊兆全則認(rèn)為，核心在于建立系統(tǒng)化、長(zhǎng)效的治理機(jī)制。要進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，強(qiáng)化券商保薦、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等主體的盡職調(diào)查義務(wù)，明確核查標(biāo)準(zhǔn)、細(xì)化核查要求，對(duì)履職不力、虛假核查、協(xié)助造假的行為嚴(yán)肅追究責(zé)任。同時(shí)要增強(qiáng)交易所審核問詢的針對(duì)性與穿透性，緊盯財(cái)務(wù)真實(shí)性、內(nèi)控有效性、業(yè)務(wù)合理性，對(duì)疑點(diǎn)問題深挖細(xì)查、反復(fù)追問，堅(jiān)決防止企業(yè)蒙混過關(guān)，杜絕“一查就撤、一問就撤”等規(guī)避監(jiān)管的行為。還要加強(qiáng)上市前輔導(dǎo)與規(guī)范培育，提高輔導(dǎo)驗(yàn)收的標(biāo)準(zhǔn)與質(zhì)量。

　　在日趨嚴(yán)格的監(jiān)管下，邢星表示，投資者的價(jià)值判斷和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)變得更加重要。打新不能再盲目跟風(fēng)，要優(yōu)先關(guān)注企業(yè)是否經(jīng)過現(xiàn)場(chǎng)檢查，主動(dòng)避開存在重大疑點(diǎn)、內(nèi)部管理混亂的公司。投資要回歸基本面研究，重點(diǎn)看收入是否真實(shí)、現(xiàn)金流是否健康、內(nèi)控是否規(guī)范，不要只追逐熱點(diǎn)概念和估值高低。同時(shí)也要重視中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量，對(duì)保薦、審計(jì)機(jī)構(gòu)專業(yè)能力不足、執(zhí)業(yè)不規(guī)范的企業(yè)要格外謹(jǐn)慎，堅(jiān)持分散投資，降低單只新股帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。