春節(jié)即將來臨，長(zhǎng)假期間持股過節(jié)應(yīng)為上策，但如果使用融資持倉(cāng)，宜平倉(cāng)融資部分，因假期期間融資要支付較長(zhǎng)時(shí)間利息，且國(guó)際股市仍存不確定性。若投資者留有融資額度，且長(zhǎng)假期間外圍市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩，投資者可以逢低抄底靈活應(yīng)對(duì)。

　　春節(jié)期間選擇持股過節(jié)，已經(jīng)成為多數(shù)機(jī)構(gòu)的共同觀點(diǎn)。從市場(chǎng)情緒來看，春節(jié)往往伴隨著積極樂觀的氛圍，投資者對(duì)未來市場(chǎng)走勢(shì)存在良好預(yù)期，這種情緒在一定程度上會(huì)支撐股價(jià)。

　　而且，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)后市場(chǎng)常常迎來一波上漲行情，這源于節(jié)后資金回流市場(chǎng)，上市公司陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸活躍，為股市上漲提供了動(dòng)力。所以，對(duì)于看好后市、持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資者來說，持股過節(jié)有機(jī)會(huì)分享節(jié)后市場(chǎng)上漲帶來的紅利。

　　然而，如果是融資持倉(cāng)過節(jié)，情況則大不相同，平倉(cāng)融資部分是明智之舉。首先，融資意味著投資者借入資金進(jìn)行股票交易，需要支付利息。春節(jié)假期時(shí)間較長(zhǎng)，在這期間融資利息會(huì)持續(xù)累積，無形之中增加了投資成本。即便節(jié)后市場(chǎng)如預(yù)期上漲，部分收益也可能被融資利息所抵消，降低了實(shí)際盈利水平。若市場(chǎng)走勢(shì)不如預(yù)期，融資利息更會(huì)加重投資者的負(fù)擔(dān)，使虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　其次，國(guó)際股市的不確定性是春節(jié)期間加杠桿持股的一大隱患。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，各國(guó)股市之間的聯(lián)動(dòng)性日益增強(qiáng)。春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)股市休市，但國(guó)際股市仍正常交易。國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)很難預(yù)料，任何突發(fā)事件，如地緣政治沖突、重大政策調(diào)整、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)等，都可能引發(fā)國(guó)際股市的劇烈震蕩。這種震蕩會(huì)迅速傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，可能引發(fā)A股市場(chǎng)節(jié)后大幅低開。如果投資者持股且使用了融資杠桿，資產(chǎn)將面臨較大縮水風(fēng)險(xiǎn)，極端情況下甚至可能因無法及時(shí)追加保證金而被強(qiáng)制平倉(cāng)。

　　相反，如果投資者留有融資額度，在長(zhǎng)假期間外盤出現(xiàn)震蕩時(shí)，便有了逢低抄底的能力。當(dāng)國(guó)際股市因不利因素下跌，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格下降，若投資者此時(shí)有充足的資金，就可以在低位買入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，降低持倉(cāng)成本，為后續(xù)市場(chǎng)反彈獲取更大收益創(chuàng)造條件。這種靈活的操作空間，是節(jié)前平倉(cāng)融資持倉(cāng)的重要優(yōu)勢(shì)。

　　春節(jié)期間持股過節(jié)有其合理性和潛在收益預(yù)期，但加杠桿操作會(huì)帶來諸多風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。投資者應(yīng)保持理性，充分認(rèn)識(shí)到融資杠桿的雙刃劍效應(yīng)。在享受持股過節(jié)可能帶來的收益時(shí)，務(wù)必謹(jǐn)慎加杠桿，平倉(cāng)融資持倉(cāng)，以穩(wěn)健的理念應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

　　此外，外盤走勢(shì)對(duì)于A股市場(chǎng)的影響只會(huì)是短期的，中長(zhǎng)期走勢(shì)將由A股上市公司的基本面決定。長(zhǎng)假期間拒絕杠桿，目的就是能夠更長(zhǎng)久的持倉(cāng)。

　　北京商報(bào)評(píng)論員周科競(jìng)