二級市場持續(xù)火爆，上市公司再融資百億級別的方案已是屢見不鮮。在分析師看來，牛市背景下再融資可以很容易找到投資方，而上市公司方面也可以大幅降低融資成本，減少對原股東的股權攤薄比例。就募資用途而言，部分公司是緩解一直緊張的資金流，部分公司則是借機進行并購和資產整合，實現戰(zhàn)略轉型

　　二級市場持續(xù)火爆，上市公司再融資兇猛，規(guī)模在百億級別的方案已是屢見不鮮。上證報資訊統(tǒng)計發(fā)現，今年以來，滬深兩市已先后有16家公司推出再融資規(guī)模超過100億元(含100億元)的定增預案，加上已經披露再融資百億計劃的比亞迪，目前已有17家公司將再融資超過百億。而整個2014年滬深兩市推出百億級定增預案的公司合計僅有包鋼股份、美羅藥業(yè)、中國電建、中信銀行和廣州友誼等5家。

　　“現在不融，更待何時?”一家上市公司的副總對記者表示，他在公司專職負責投融資。如同二級市場的投資者追著牛市賺錢一樣，上市公司也希望借著大牛市實現再融資。

　　再融資投什么?

　　簡單梳理一下這17家融資額超過百億的公司，可以發(fā)現一個顯著的特征，即幾乎全部是國企，僅有泛?？毓珊蜕形垂碱A案的比亞迪為民企。有券商人士解釋，國企目前仍占據著我國經濟的主導地位，單從規(guī)模上來看，民營企業(yè)還是小很多，大型融資必然是以國企為主。另外，國企改革的大浪潮也在推動上市國企的再融資熱情。

　　從行業(yè)來看，金融業(yè)公司占比最高，其中包括：擬融資121億元的國元證券和融資120億元的長江證券，其募資均用于補充流動資金;海航投資計劃募資不超過120億元，用于增資渤海信托、收購華安保險部分股權、收購新生醫(yī)療及補充流動資金;同為海航控制的渤海租賃則擬再融資160 億元，加碼其租賃業(yè)務。

　　兩家航空公司海南航空和東方航空擬分別募資240億元和150億元，其中東航計劃購買飛機和償還銀行貸款，海航則用于引進37架飛機、收購天津航空48.21%股權、增資項目及償還銀行貸款。受“一帶一路”規(guī)劃刺激的中國中鐵擬募資120億元，投向城市軌道交通和高速公路等具體項目。盡管其同業(yè)公司中國鐵建再融資規(guī)模不足百億級別，但也高達99億元。

　　雙錢股份和物產中大則是典型的國企改革案例，前者擬募資116億元，通過收購控股股東的資產實現集團整體上市;后者擬募資106億元，用于吸收合并物產集團。另外，擬募資169億元的桂冠電力是實現實際控制人的資產注入。紫光股份則擬定增募資225億元用于收購香港華三51%股權、紫光數碼44%股權、紫光軟件49%股權，實現公司在IT基礎架構產品及解決方案業(yè)務領域的布局，定增預案披露時，紫光股份市值僅約60億元。

　　除此此外，一些公司的再融資將大手筆投向新興產業(yè)，如豫園商城擬募資不超過100億元，用于打造黃金珠寶全產業(yè)鏈互聯網平臺;白云山則將引進戰(zhàn)略投資者阿里，除了投向原有的醫(yī)藥和大健康項目，還將發(fā)力電子商務平臺和信息化平臺的建設。

　　會否沖擊市場?

　　面對洶涌的大型再融資計劃，二級市場投資者最為擔心的一個問題是：這些再融資會否沖擊市場?經歷過上一波牛市的投資者都記得，2008年年初，中國平安曾拋出一份規(guī)模高達1600億的巨額再融資方案，一度給二級市場帶來巨大的壓力。

　　“融資本身是資本市場的一個基本功能，對于上市公司來說，牛市是再融資的好機會，這是個定律。股價好了，有些股東自然要減持，公司也自然愿意發(fā)新股?！? 一位券商人士向記者分析，目前再融資案例的集中爆發(fā)，一是股價上漲刺激了上市公司再融資的需求，畢竟高股價時定增可以降低融資成本;其二，再融資后的投資項目往往有較好的業(yè)績預期，將提升上市公司的財務指標;加上流動性太多，部分資金可以鎖定價格拿到較多籌碼。因此，牛市中的再融資，一定程度上可以和公司股價形成正循環(huán)。

　　“當然，市場有漲有跌，牛市也不可能永遠持續(xù)下去，上市公司的再融資，也是牛市進程的一個指標?！痹撊倘耸勘硎荆魏我徊ㄅＪ卸伎梢詺w結為資金推動，再融資畢竟需要從市場拿錢，當留在市場的錢不能繼續(xù)推動整個市場向上的時候，牛市也就接近尾聲了。

　　那么，從再融資的規(guī)模來看，現在處于什么階段呢?“股市本身沒辦法預測，但從再融資的角度來看，目前上市公司都還是比較謹慎的，并沒有瘋狂，而且每個行業(yè)里真正推出再融資方案的公司還不多，有些行業(yè)甚至還沒有啟動，譬如說房地產行業(yè)，現在推出大額融資預案的就保利地產一家。另從國企改革的角度來看，盡管南車北車已經合并，也有多家上市公司推出整體上市的方案，但整體來看此輪國企改革還剛剛開始?！鄙鲜鋈倘耸糠Q。

　　事實上，巨型融資在上市公司再融資中的整體占比并不高。據上證報資訊統(tǒng)計，除了這些過百億元的大型再融資外，今年以來兩市已合計有532家公司披露再融資計劃，合計融資金額達到1.06萬億元，其中包括部分是以實物資產或公司股權進行認購的。以雙錢股份為例，其116億元的再融資中部分是收購大股東旗下資產，實際募集的配套資金規(guī)模為37億元。