美股今年氣勢(shì)如虹，其中五大科技公司蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、facebook，累計(jì)貢獻(xiàn)了37%的市值漲幅。

　　港股方面，因?yàn)閾碛辛嘶ヂ?lián)網(wǎng)帶頭大哥騰訊，上半年同樣表現(xiàn)出色。還有韓國(guó)股市的三星，臺(tái)灣股市的臺(tái)積電，各地區(qū)的股市，無一例外的，科技公司創(chuàng)造的價(jià)值越來越大，

　　A股似乎是個(gè)例外，漂亮50的行情里大多是白酒、家電等消費(fèi)股，或者是一帶一路、雄安等概念股，科技含金量低得令人羞愧。

　　難道A股就沒有好的科技公司嗎?

　　非也，雖然互聯(lián)網(wǎng)龍頭大多在海外上市，但A股里依然不乏一批優(yōu)秀的制造業(yè)科技巨頭。

　　今天，君臨就為你盤點(diǎn)一下，A股里最成功的五家科技巨頭。

　　五大指標(biāo)

　　如何去定義一家公司是優(yōu)秀的科技公司呢?

　　君臨給出了5個(gè)指標(biāo)。

　　第一是毛利率

　　毛利率，意味著定價(jià)權(quán)。擁有核心技術(shù)的高科技公司，毛利率通常都不會(huì)低。當(dāng)然，行業(yè)情況不同，差異很大，也并不是毛利率越高就越好，所以只能作為一個(gè)參考因素。

　　在這里，上榜公司必須要達(dá)到40%以上的毛利率。

　　第二是凈利率

　　凈利率也是一個(gè)重要的指標(biāo)，有些行業(yè)的公司毛利率往往驚人，百分之八九十，但是凈利率卻慘不忍睹。這顯然不是一個(gè)優(yōu)秀的科技公司。

　　在這里，上榜公司必須要達(dá)到15%以上的凈利率。

　　第三是研發(fā)支出占比

　　高科技公司的研發(fā)支出與營(yíng)收的比例通常比較高，比如美股上的高科技公司，大多研發(fā)比例在10%左右，或者更高。

　　當(dāng)然，逆天的蘋果是個(gè)例外，甚至更像是一個(gè)奢侈品公司。

　　君臨認(rèn)為，一個(gè)公司的研發(fā)比例并非越高越好，更重要的是公司的研發(fā)戰(zhàn)略，這決定了未來的成功。

　　但是從某個(gè)側(cè)面來說，研發(fā)比例又是一個(gè)可參考的系數(shù)，低研發(fā)投入的公司在高科技行業(yè)里，一定是走不遠(yuǎn)的。

　　在這里，上榜公司必須要達(dá)到5%以上的研發(fā)支出在營(yíng)收中占比。

　　第四是行業(yè)龍頭地位

　　科技行業(yè)里存在著強(qiáng)者越強(qiáng)的馬太效應(yīng)，如果一個(gè)公司在行業(yè)里無法占據(jù)第一的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在未來的競(jìng)爭(zhēng)中將越來越艱難。

　　比如早期跟隨著聯(lián)想的方正電腦，跟隨著華為的中興，都在此后的競(jìng)爭(zhēng)中被越甩越遠(yuǎn)。

　　對(duì)于投資者來說，投資老大比投資老二有著確定性更強(qiáng)的機(jī)會(huì)。

　　第五是凈利潤(rùn)

　　當(dāng)前面4個(gè)指標(biāo)都入圍以后，我們按照2016年的年度利潤(rùn)指標(biāo)，一個(gè)個(gè)扒開來看，選取了以下的五家公司，作為君臨版的A股五大科技公司。

　　投資他們，大概率是一個(gè)值得放心的選擇。

　　第五位

　　康得新

　　指標(biāo)(2016年年報(bào)數(shù)據(jù))

　　毛利率：40.45%

　　凈利率：21.23%

　　研發(fā)支出占比：5.8%(5.3億元)

　　行業(yè)地位：高分子材料行業(yè)第一

　　利潤(rùn)：19.6億元

　　康得新靠高分子薄膜材料起家，2012年超過印度COSMO成為預(yù)涂膜行業(yè)第一，然后進(jìn)軍光學(xué)膜行業(yè)，成為這個(gè)領(lǐng)域的全球老大。

　　膜材料的下游應(yīng)用非常廣闊，從手機(jī)屏幕、電視、汽車，到建筑玻璃、高鐵、飛機(jī)上都有應(yīng)用，市場(chǎng)前景非常廣闊。

　　對(duì)于康得新來說，2016年是具有轉(zhuǎn)折性里程碑的一年。

　　之前，康得新的主要目標(biāo)是進(jìn)口替代，打破國(guó)外壟斷，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。之后，因?yàn)橐呀?jīng)沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了，康得新走進(jìn)了華為所說的“無人區(qū)”。

　　未來的成功來自哪里?

　　只能是創(chuàng)新。

　　2017年，康得新重金押注的事情有兩個(gè)，一個(gè)是看得見的需求，年產(chǎn)1.02億平米的先進(jìn)高分子膜材料項(xiàng)目，包括納米多層層疊膜、多層特種隔熱膜、多層高檔裝飾膜、水汽阻隔膜、隔熱膜等高端高分子膜材料產(chǎn)品，柔性材料以及一系列世界前沿的高端材料儲(chǔ)備。

　　這些項(xiàng)目是現(xiàn)有技術(shù)的延伸，預(yù)計(jì)將持續(xù)鞏固康得新在業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先位置。

　　另一個(gè)事情，則是康得新的裸眼3D技術(shù)。

　　康得新認(rèn)為，之前風(fēng)行過一陣子的3D電視，后來未能做大，主要的原因就是需要戴個(gè)眼鏡，體驗(yàn)不好，如果能夠?qū)崿F(xiàn)裸眼3D的功能，前景將非常大，有可能開創(chuàng)一個(gè)全新的產(chǎn)業(yè)。

　　這是一個(gè)成為全球科技領(lǐng)導(dǎo)者的機(jī)會(huì)，值得一搏。

　　目前來說，康得新的裸眼3D技術(shù)已經(jīng)開發(fā)得差不多了，正在全力的推進(jìn)中。

　　第一步，先從商用領(lǐng)域開始，比如和分眾合作搞裸眼3D的廣告墻，在影樓推廣裸眼3D的婚紗照，和全球最大博彩公司IGT合作搞裸眼3D的博彩機(jī)。

　　這些項(xiàng)目因?yàn)槭莟o B的生意，對(duì)內(nèi)容的要求沒那么高，推進(jìn)的很順利，比如上海、北京的各大購物中心，正大廣場(chǎng)、港匯廣場(chǎng)、萬達(dá)廣場(chǎng)，裸眼3D的廣告墻已經(jīng)在陸陸續(xù)續(xù)鋪開。

　　但是第二步，針對(duì)to C端的消費(fèi)電子產(chǎn)品，這個(gè)難度就大很多了。

　　能不能獲得成功，關(guān)鍵取決于產(chǎn)品的體驗(yàn)、內(nèi)容生態(tài)的建立，這個(gè)門檻高得多。

　　為了實(shí)現(xiàn)這一步，康得新花了3年多時(shí)間，開發(fā)了一款裸眼3D視頻播放芯片，至于下一步，仍需要觀察。夢(mèng)想還是要有的，萬一實(shí)現(xiàn)了呢，是吧?

　　截止2016年，康得新有1500人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，全球9大研發(fā)中心，包括北京、芬蘭、美國(guó)、荷蘭、德國(guó)等地。

　　榮獲2016年美國(guó)CES電子展最佳創(chuàng)新技術(shù)獎(jiǎng)，柔性傳感器技術(shù)列入國(guó)家重大科技合作專項(xiàng)，預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

　　最近五年，康得新的利潤(rùn)從2011年的1.3億元，到2016年的19.6億元，漲了15倍，股價(jià)也漲了20倍，可謂A股里的超級(jí)牛股，而同期茅臺(tái)的股價(jià)漲幅也不過5倍而已。

　　第四位

　　三安光電

　　指標(biāo)

　　毛利率：40.19%

　　凈利率：34.6%(扣非凈利率27.7%)

　　研發(fā)支出占比：7%(4.4億元)

　　行業(yè)地位：LED半導(dǎo)體芯片行業(yè)第一

　　利潤(rùn)：21.7億元

　　LED照明是一個(gè)規(guī)模巨大、經(jīng)歷過政府扶持、獲得了飛速成長(zhǎng)的行業(yè)，這樣的行業(yè)通常會(huì)有兩個(gè)結(jié)果：

　　1，產(chǎn)能飛速擴(kuò)張，然后經(jīng)歷一輪慘烈的價(jià)格戰(zhàn)。

　　2，價(jià)格戰(zhàn)結(jié)束后，行業(yè)集中化，中國(guó)公司會(huì)成為全球的霸主。

　　新能源行業(yè)的風(fēng)電、光伏、汽車，反復(fù)在上演著類似的規(guī)律，LED照明同樣如此。這個(gè)行業(yè)經(jīng)歷了2014-2015年的價(jià)格戰(zhàn)寒冬之后，正在迎來王者榮耀的時(shí)刻。

　　三安光電是中國(guó)LED芯片制造的老大，其地位類似于半導(dǎo)體制造領(lǐng)域的臺(tái)積電，位于產(chǎn)業(yè)鏈上游，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額超過30%，全球市場(chǎng)份額超過20%。

　　三安光電最讓投資者印象深刻的，就是其超高的凈利率。接近35%啊，什么鬼?

　　一般媒體的質(zhì)疑，通常落在三安的政府補(bǔ)貼上，比如2010年的4.19億元利潤(rùn)中，扣非凈利只有2.39億元，2011年的9.36億元利潤(rùn)中，扣非凈利只有4.62億元，一半的利潤(rùn)都來自補(bǔ)貼。

　　但實(shí)際上，隨著規(guī)模的日益做大，三安的政府補(bǔ)貼在利潤(rùn)中的占比已經(jīng)變小，2016年的比例不足20%了。

　　這些補(bǔ)貼，主要是用來采購價(jià)格昂貴的MOCVD設(shè)備的，通常采購一臺(tái)政府會(huì)給予500到1200萬元不等的補(bǔ)貼。

　　其實(shí)業(yè)內(nèi)每家公司都能獲得類似的資助，但是能夠?qū)⒁?guī)模做到三安這個(gè)地位的，僅此一家。

　　三安的成功，首先來自他的資本投入效率。

　　三安將相當(dāng)高比例的資金投入到研發(fā)上，比如業(yè)內(nèi)兩個(gè)規(guī)模小一點(diǎn)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，華燦光電的研發(fā)投入占比是5.89%，德豪潤(rùn)達(dá)是6.36%，而三安光電是7%。

　　更高的研發(fā)投入保證了工藝創(chuàng)新上的持續(xù)領(lǐng)先，比如說三安同樣的芯片面積比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亮度高5%，這就讓三安可以獲得更高的議價(jià)權(quán)。

　　當(dāng)毛利率上來了，三安就有資本配套更專業(yè)的高純氣體供應(yīng)系統(tǒng)，超潔凈廠房等基礎(chǔ)設(shè)施，讓產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)領(lǐng)先和穩(wěn)定，不斷擴(kuò)張份額。

　　規(guī)模上來了，均攤成本就比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手下降了10%，于是又能采購更多的MOCVD設(shè)備，獲得更多的補(bǔ)貼，并且返還給地方政府更多的稅收，形成一個(gè)良性滾動(dòng)的循環(huán)。

　　在技術(shù)效率和規(guī)模效應(yīng)下，LED芯片制造行業(yè)不斷向龍頭集中，讓三安光電的議價(jià)權(quán)和毛利率不斷飆升，目前業(yè)內(nèi)前三的公司市場(chǎng)份額已經(jīng)超過了一半，其中三安一家就達(dá)到了30%。

　　2017年三安有幾個(gè)動(dòng)作值得注意：

　　第一是漲價(jià)，系列產(chǎn)品陸續(xù)漲價(jià)10%-20%，讓一季度扣非凈利潤(rùn)暴增132%，充分反映了定價(jià)權(quán)的能力。

　　第二是開發(fā)更高端的Micro LED技術(shù)，這項(xiàng)技術(shù)被認(rèn)為是可以和OLED顯示技術(shù)抗衡的新一代科技成果。它有三個(gè)優(yōu)勢(shì)：

　　A是能耗轉(zhuǎn)換高，是LCD的近十倍;

　　B是亮度高，在強(qiáng)光下也可見，清晰度也很高;

　　C是LED芯片尺寸的微型化，讓它具有可折疊特性。

　　這樣的技術(shù)最適合什么場(chǎng)景應(yīng)用呢?沒錯(cuò)，就是室外可穿戴設(shè)備。如果能夠切入消費(fèi)電子市場(chǎng)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模將會(huì)獲得幾何量級(jí)的增長(zhǎng)，三安光電的“臺(tái)積電”之路將愈發(fā)的平坦。

　　第三位

　　復(fù)星醫(yī)藥

　　指標(biāo)

　　毛利率：53%

　　凈利率：19.24%(扣非凈利率14.3%)

　　研發(fā)支出占比：7.5%(11億元)

　　行業(yè)地位：中國(guó)生物制藥龍頭

　　利潤(rùn)：28億元

　　醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)規(guī)模巨大，備受投資者歡迎的大行業(yè)，同時(shí)也是孕育偉大上市公司的沃土?？v觀全球醫(yī)藥大公司，有一個(gè)共性，就是對(duì)研發(fā)投入的極度重視。

　　可惜，在A股醫(yī)藥板塊的兩百家公司里，魚目混雜，大部分都是靠營(yíng)銷、中草藥資源、仿制藥加工獲利的傳統(tǒng)型公司，走創(chuàng)新藥道路的并不多。

　　復(fù)星醫(yī)藥是其中非常另類的一家。

　　復(fù)星之另類就在于，他背靠資本市場(chǎng)上赫赫有名的復(fù)星系，極為擅長(zhǎng)資本運(yùn)作。

　　復(fù)星深知，中國(guó)的本土醫(yī)藥研發(fā)體系極為落后，和歐美先進(jìn)國(guó)家有著巨大鴻溝，這不是一步一步靠苦干就能追上的。另一方面，隨著老年化社會(huì)的到來，中國(guó)的醫(yī)療市場(chǎng)又有著光明的前景。

　　這是一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)。

　　于是復(fù)星，通過資本手段，開始謀劃他的醫(yī)藥帝國(guó)。從2010年開始，復(fù)星連年收購，買下了重慶復(fù)創(chuàng)醫(yī)藥、上海復(fù)宏漢霖生物、大連萬春生物、江蘇萬邦生化、美國(guó)安博生物等一系列生物制藥公司。

　　正是這些收購，讓復(fù)星一下子就躍升為了本土生物制藥老大的地位。

　　簡(jiǎn)單來說，早期的復(fù)星，更像是一家生物醫(yī)藥行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，抱著錢袋子，到處尋覓優(yōu)秀的醫(yī)藥研發(fā)團(tuán)隊(duì)，然后買下來，好好栽培。

　　正是因?yàn)橘Y本起家，締造了復(fù)星和本土醫(yī)藥公司之間的兩個(gè)重大差異：

　　第一，業(yè)務(wù)龐雜，毛利率相對(duì)偏低。

　　復(fù)星醫(yī)藥的業(yè)務(wù)中，制藥只占了70%，另外還有18%來自醫(yī)療器械，11%來自醫(yī)院行業(yè)。

　　比如美容院里常見的激光脫毛設(shè)備，很多都來自復(fù)星收購的以色列公司Alma Lasers，比如近年流行的達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人，就是復(fù)星代理銷售的，比如高檔民營(yíng)醫(yī)院和睦家，也是復(fù)星投資的。

　　第二，復(fù)星的眼光是瞄準(zhǔn)全球一流水平的，雖然收購花的價(jià)錢大，但絕不買破爛貨，這確保了這些技術(shù)能夠在中國(guó)市場(chǎng)有著巨大的回報(bào)機(jī)會(huì)。

　　比如上海復(fù)宏漢霖生物，正在致力于幾個(gè)單克隆抗體藥物的研發(fā)，一個(gè)是治療淋巴癌的，美羅華的生物類似藥，預(yù)計(jì)2017年年底之前就能夠報(bào)批生產(chǎn)。另一個(gè)是治療乳腺癌的，赫賽汀的生物類似藥，目前在做三期實(shí)驗(yàn)。

　　美羅華和赫賽汀，是21世紀(jì)十大暢銷藥物的第一名和第三名，年銷售額30億美元和16億美元，如今專利到期，給本土的生物藥研發(fā)公司提供了巨大的機(jī)會(huì)。

　　雖然蛋糕巨大，但是能夠搶到碗里的本土制藥公司，鳳毛麟角。

　　第二位

　　恒瑞醫(yī)藥

　　指標(biāo)

　　毛利率：85%

　　凈利率：23.3%

　　研發(fā)支出占比：10%(11.8億元)

　　行業(yè)地位：中國(guó)化學(xué)藥行業(yè)老大

　　利潤(rùn)：26億元

　　如果說，復(fù)星醫(yī)藥是依靠資本從斜刺里殺出的異域高手，恒瑞醫(yī)藥就是本土制藥業(yè)根正苗紅的代表。

　　恒瑞的起步，是典型的草根，身處連云港這樣的邊陲小城，缺人才缺資本，依靠低端仿制藥+高額營(yíng)銷投入成長(zhǎng)，一步步做大，然后率先抬頭看世界，邁向創(chuàng)新藥研發(fā)的打怪升級(jí)之路。

　　超級(jí)勵(lì)志的發(fā)家史!

　　恒瑞最大的特點(diǎn)就是專注，專注于制藥，專注于做腫瘤藥，于是做出了阿帕替尼。

　　阿帕替尼(apatinib)是全球第一個(gè)在晚期胃癌被證實(shí)安全有效的小分子抗血管生成靶向藥物，也是晚期胃癌標(biāo)準(zhǔn)化治療失敗后，療效最好的單藥。

　　并且，阿帕替尼也是治療胃癌靶向藥物中的唯一一個(gè)口服類藥物，在2014年6月份，該藥的臨床研究被美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)(ASCO)選作大會(huì)報(bào)告。

　　這是中國(guó)創(chuàng)新藥研究第一次在全球頂級(jí)學(xué)術(shù)會(huì)議上作大會(huì)報(bào)告，第一次入選該年會(huì)優(yōu)秀研究。

　　恒瑞在業(yè)界是一家極為低調(diào)的公司，新聞不多，但是從幾個(gè)數(shù)字可以看出其踏實(shí)進(jìn)?。旱谝皇茄邪l(fā)投入占比，10%，業(yè)界領(lǐng)先，第二是研發(fā)人員數(shù)量，2000人，也是業(yè)界最高。

　　正是這樣的龐大研發(fā)投入，專注腫瘤藥的創(chuàng)新，使得恒瑞獲得了近似于茅臺(tái)的毛利率。

　　一盒阿帕替尼4620元，2016年這款藥賣了9億元，增速超過200%，腫瘤藥收入48億元，占總收入近一半，賺的不要不要的。

　　海康威視

　　指標(biāo)

　　毛利率：40.7%

　　凈利率：23.2%

　　研發(fā)支出占比：7.6%(24億元)

　　行業(yè)地位：機(jī)器視覺行業(yè)老大

　　利潤(rùn)：74億元

　　?？翟缫训琼斎蜃畲蟀卜涝O(shè)備公司的位置，接下來的增長(zhǎng)，取決于他在機(jī)器人和人工智能領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。

　　幸運(yùn)的是，?？翟缭?013年就已經(jīng)在此布局了，我們知道，同樣位于杭州的阿里巴巴，也是在2013年開始大舉投入云計(jì)算的研究的。

　　如今，海康威視有研發(fā)人員9000人，在A股的科技公司中幾乎是鶴立雞群的，對(duì)感知、智能分析、云存儲(chǔ)、云計(jì)算、視頻大數(shù)據(jù)的研究，也位于業(yè)內(nèi)第一陣營(yíng)。

　　我們知道，視頻監(jiān)控不僅僅是攝像頭的事，更重要的是視頻圖像信息進(jìn)入了數(shù)據(jù)庫之后，通過各種深度學(xué)習(xí)、對(duì)比分析，識(shí)別出圖像里的物體是什么，然后確定要如何處理……

　　這才是關(guān)鍵!

　　如果在安防的小天地里，那就是識(shí)別出犯罪事件和嫌疑人，在茫茫人海中找到他。

　　如果跳出安防，跳進(jìn)人工智能的大世界里，這些技術(shù)就牛X了，可以給機(jī)器人做視覺識(shí)別，于是物流機(jī)器人、車庫機(jī)器人、無人機(jī)，各種應(yīng)用紛至沓來。

　　更大的前景，其實(shí)是無人駕駛汽車，現(xiàn)在的無人駕駛車，如何開并不難，跟著導(dǎo)航走就好了，難點(diǎn)就在于對(duì)真實(shí)世界的機(jī)器識(shí)別啊，作為一個(gè)機(jī)器，你得能看得懂這個(gè)世界的一花一草，一人一物，才能不至于車禍頻頻啊!

　　這正是?？祹浊搜邪l(fā)團(tuán)隊(duì)積累了十幾年的功力，比如2015年推出的獵鷹視頻結(jié)構(gòu)化服務(wù)器和刀鋒車輛圖片結(jié)構(gòu)化服務(wù)器，2016年推出的臉譜人臉分析服務(wù)器，正是GPU和深度學(xué)習(xí)技術(shù)的結(jié)合。

　　所謂大數(shù)據(jù)、人工智能，沒有數(shù)以億計(jì)的海量數(shù)據(jù)，你又如何去深度學(xué)習(xí)呢?

　　對(duì)于現(xiàn)實(shí)世界的監(jiān)控和數(shù)據(jù)存儲(chǔ)，這個(gè)世界的上市公司里，沒有哪家比?？笛芯康母畹牧?。