消息6月21日，MSCI今日公布從2018年6月開始將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)。具體流程方面，MSCI計劃初始納入222只大盤A股。受到A股被納入MSCI的利好消息刺激，A股市場主要指數(shù)高開，震蕩回落之后重新崛起。

　　以下為A股被納入MSCI多家機構詳解觀點：

　　富達國際基金經理馬磊：國際投資者將更關注A股巿場

　　他表示：“A股成功納入MSCI新興市場指數(shù)這一期待已久的結果與市場預期相符。我認為這一舉措將帶來積極的影響，因為這會為A股投資提供更多的靈活性。更重要的是，A股加入MSCI標志著海外投資者投資A股市場的便利性將大幅提升，國際投資者將會更密切關注A股市場。因此，這一結果必定會提振市場情緒和市場流動性，中長期看來會增加A股市場的資金流入。預計A股和H股同業(yè)之間的估值差最終會縮小?？傮w來說，A股市場中那些具有穩(wěn)定分紅政策的藍籌股和大盤股將有望跑贏大盤。無論此輪審議是否會順利通過，在A股納入MSCI這一提議啟動前，我已在A股市場積累了多年投資經驗。過去幾年中，鑒于A股市場的基本面和流動性均有所改善，我所管理的兩支基金也在持續(xù)增加對A股敞口。同時，我將繼續(xù)關注具備強勁增長前景和現(xiàn)金流量能力的A股公司?！?/p>

　　渣打中國財富管理部董事總經理梁大偉點評認為

　　MSCI將A股納入指數(shù)，既是對A股市場不斷提高流動性和透明度的肯定，也是中國資本市場對外開放的又一個里程碑。

　　從直接資金流入來看，短期之內對A股的推動作用有限：由于將A股納入指數(shù)的具體進程將于2018年6月才會正式啟動實施，同時新框架下A股初期在三大指數(shù)中的占比很小，預計帶來的凈資金流入與A股目前的流通市值相比作用有限。

　　但是長期來看，A股納入MSCI指數(shù)對于中國本地資本市場意義深遠。機構投資者比重上升本質上可以改變市場結構和風格偏好，一定程度上會減少市場波動;同時資本項下的凈流出壓力減小，可以起到穩(wěn)定本幣匯率的作用;此外還有助于中國資本市場的國際化，提升中國金融的定價權和國際影響力。

　　摩根士丹利華鑫基金管理有限公司

　　全球知名指數(shù)供應商MSCI(明晟)今日凌晨宣布自2018年6月開始將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)，初始納入的標的為222只大盤股票。

　　點評： 這是自2013年來，A股第四次沖擊MSCI指數(shù)，終獲成功。額度分配和資本流動限制等市場準入問題是前三次未被納入的主要原因。近年來，A股在市場化、法制化和國際化的改革方向取得了重大進展，A股市場的國際重要性日益提升，國際投資者關注度顯著提高，多方推動之下A股終于納入MSCI指數(shù)。

　　短期影響偏積極，但更多影響在于中長期市場結構的改善。從預期新增資金量看：基于5%的納入因子，A股配置到MSCI新興市場指數(shù)的權重約為0.73%，對應的資金增量不到200億美元，相對于A股市場7～8萬億美元的體量而言比例有限，但若未來全部納入大概會達到3400億美元的水平。從配置時間看：流動性并非立刻注入，正式實施時間分兩步，分別是2018年5月和2018年8月，但MSCI并未排除調整為一次性實施的可能性。短期看，利好消息可以改善市場風險偏好，從長期看，海外投資者對A股的參與度會進一步提升，專業(yè)的機構投資者比例仍會進一步上升，A股未來的投資風格預計將逐步理性化。

　　星石投資對A股納入MSCI點評：利好白馬股 但也不要忽略超跌成長股

　　對國外投資者而言，A股市場與全球其他國家股市的相關性較低，因而是分散投資的理想去處，同時也可以分享中國經濟發(fā)展的收益。按照5%的初始納入比例測算，未來大概有150億左右美元(以離岸人民幣匯率換算)的資金進入A股市場，這也超出了之前市場預期的100億美元。

　　互聯(lián)互通機制下的222只A股大盤股，這些投資標的基本上以大盤藍籌、績優(yōu)股、白馬股為主，行業(yè)分布的前三名分別為金融、消費(可選消費、必需消費)、工業(yè)，其中金融占22.97%、消費占20.72%(可選消費占13.06%、日常消費占7.66%)、工業(yè)占18.47%，合計占比62.16%。經過過去2年的調整，部分成長股已經完成了比較充分的調整，在減持新規(guī)和再融資新規(guī)發(fā)布之后，過去成長股講故事、炒殼的投資方式也成為歷史，具有良好內生成長性的龍頭公司將脫穎而出，繼續(xù)擁抱白馬股的同時也可以適當關注業(yè)績有支撐、真正具備內生增長能力的的超跌成長股。

　　長遠來看，加入MSCI意味著資本市場更大程度的開放，有利于增強A股與國際市場的聯(lián)動與融合，并倒逼國內的金融改革，推動A股市場走向成熟。

　　方正證券：A股納入MSCI再添利好，對外開放推動對內市場化改革預期

　　在一片悲觀之中，樹一桿多頭的大旗，我們維持“債市配置價值凸顯、股市修復” 的判斷。我們在5月下旬提出“監(jiān)管層釋放溫和去杠桿信號，風險偏好和流動性短期修復，市場喘息?！苯谔岢觥傲鲃有愿纳疲蓚迯汀?。我們認為未來股債市場將逐步修復：4-5月因為金融監(jiān)管升級導致股債雙殺，近期監(jiān)管有所緩和并進行市場化調整，證監(jiān)會放緩IPO、修訂減持規(guī)定，銀監(jiān)推遲自查上報期限1-2個月;6月流動性改善超預期，6月15日美聯(lián)儲加息前，市場流行的觀點認為央行會跟隨上調公開市場利率，我們明確提出不會，結果符合我們預期而超市場預期，表明貨幣政策雖緊但邊際不會更緊;中國是主動金融去杠桿，跟美國次貸危機后被動去杠桿、歐洲主權債務危機后被動去杠桿不同，防止金融風險和地產泡沫過度膨脹，主動進行調控，短期雖有陣痛，但長期有利于化解風險和經濟轉型;2季度市場因為主動補庫存周期見頂和監(jiān)管升級，對經濟過度悲觀，三季度市場將修正對經濟的過度悲觀預期，經濟中期L型、未來二次探底但幅度不深，支撐力量來自出口復蘇、制造業(yè)投資改善、產能周期見底;隨著19大召開、混改提速等，市場風險偏好有望提升;我們提出的“新周期”的戰(zhàn)略判斷在市場引起廣泛討論，新政治周期正在開啟，新經濟周期還會遠嗎?

　　基巖資本副總裁黃明麒表示

　　MSCI指數(shù)由摩根斯坦利國際資本公司(MSCI)編制，國際主流基金多將其作為投資指導，根據(jù)MSCI指數(shù)配置自身的ETF基金。此次A股成功加入MSCI指數(shù)具有很大的金融意義，代表著我國資本市場更大程度上受到了國際資本市場的認可。目前，國外機構投資者可通過QFII、RQFII、滬港通、深港通等渠道進入中國資本市場。通過這些渠道，國際機構投資者可以實現(xiàn)A股的配置。

　　短期來看，A股成功加入MSCI指數(shù)的象征性意義更大，A股流入的資金不會很多。長期來看，流入A股的國際資金的多少還是取決于納入MSCI指數(shù)的股票數(shù)量、外匯流通的便利程度等等因素的變化。

　　此前歐洲央行對外宣布已完成規(guī)模相當于5億歐元的人民幣外匯儲備投資，則是看中人民幣匯率相對穩(wěn)定、“一帶一路”政策的利好，以及雙方貿易往來較多，對人民幣本身的需求。