進入到7月份，市場風格切換窗口開啟，而上半年漲的最好的板塊(即上證50漲11.5%)，卻在7月份連續(xù)跳水，海康威視、大華股份、貴州茅臺跌幅居前，格力電器、五糧液等績優(yōu)股遭外資甩賣(外資不是韭菜，是來割韭菜的)，而且面對中報這個試金石，價值還是泡沫，市場正在用行動表達自己的看法。

　　MSCI這一次決定很高明，避免屢次拒絕第二大經(jīng)濟體帶來的壓力，又大幅降低權重來實現(xiàn)平衡。本次小范圍納入意味著最初納入的指數(shù)權重減少到0.7%，相當于增加資金流入約150億美元(對于市值8萬億美元的市場來說影響很小)。而對于國際資金來說，甚至可以戰(zhàn)略放棄A股，畢竟其所占的權重實在是太小了，而且還有最關鍵的一點，國際資金相當精明，如今H股相對于A股仍有20%的折價，而港股市場明顯比A股更透明，更公開化，所以其更熱衷于港股的投資，而避免在一個完全陌生且并不規(guī)范的市場中操作。所以，當國內(nèi)機構、媒體集體鼓吹所謂上證50是“漂亮50”，實際上這就是一個吹泡泡的行為。

　　近期有一些個股出現(xiàn)了資金拋售行為，值得我們研究。如有一些個股，雖然依然保持增長，但由于股價已經(jīng)提前了未來的業(yè)績，對資金來說，利益提前達到，就需要選擇對象。包括近期一些大股東就開始了減持，如大華股份、塔牌集團、勁勝精密、安琪酵母等均遭遇到了減持。

　　業(yè)績增長，基本面良好，為何反而是大股東要拋售呢?筆者認為除了減持新規(guī)之后，資金為了應對需要化整為零來套現(xiàn)之外，主要的原因還是預期收益的問題。這里面有一個很重要的因素，比如說一只個股，即便以3年后的成長性來說值50元，那么如果其一波反彈就已經(jīng)漲到了45元，那么就意味著其已經(jīng)將未來的空間透支了，那么就要考慮此時不是價值低估了，而是高估或者說體現(xiàn)了價值。大資金選擇提前拋售，可以將利潤提前鎖定，同時贏得了更多的時間，沒必要繼續(xù)在里面堅守，承受風險了。

　　如今很多大盤股就是這樣的情況，其透支了未來的空間，即便其繼續(xù)按照如今的增長模式，資金也會選擇兌現(xiàn)利潤，贏得更多的時間和安全性。