業(yè)績承諾期最后一年，【我愛我家(000560)、股吧】（000560.SZ）交出上半場成績單。

　　2019年上半年，我愛我家實現(xiàn)營業(yè)收入56.79億元，同比增長6.55%；營業(yè)利潤5.45億元，同比減少0.85%；歸母凈利潤3.81億元，同比增長15.88%；扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤3.54億元，同比增長3.24%。

　　我愛我家是國內(nèi)老牌房地產(chǎn)綜合服務類公司，主營業(yè)務為包含房地產(chǎn)經(jīng)紀業(yè)務、房屋資產(chǎn)管理業(yè)務和商業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務的房地產(chǎn)綜合服務。2017年底，我愛我家借殼昆百大A登陸資本市場。

　　根據(jù)當時的業(yè)績承諾，我愛我家在2017年、2018年、2019年實現(xiàn)的扣非凈利潤累計應分別不低于5億元、11億元、18億元，即該三年扣非凈利潤應分別不低于5億元、6億元、7億元。此前，我愛我家扣非凈利潤已累計實現(xiàn)11.57億元。以此計算，今年上半年業(yè)績剛過半。

　　分業(yè)務類型看，上半年，我愛我家實現(xiàn)房地產(chǎn)經(jīng)紀業(yè)務收入31.79億元，同比上漲13.8%；資產(chǎn)管理業(yè)務收入8.61億元，同比上漲6.2%；而新房業(yè)務收入同比下跌4.55%至7.52億元。

　　作為公司業(yè)務的重點，二手房經(jīng)紀業(yè)務上半年營收31.8億元，同比增長13.8%，收入占比56.0%，毛利率27.0%。目前經(jīng)紀業(yè)務已擁有3200家門店，覆蓋18個一二線城市，上半年二手房買賣實現(xiàn)交易單量5.3萬余。

　　在資產(chǎn)管理領域，“相寓”是市場上為數(shù)不多盈利的長租公寓產(chǎn)品，目前平均出租率94.7%，空置期9.7天。報告期末，“相寓”在管套數(shù)29.24萬，太原、天津、北京、杭州4城減少了租賃需求下降區(qū)域和租金下降區(qū)域的在管規(guī)模，降低不良庫存。

　　相較于鏈家致力于打造平臺與門店相融合，我愛我家更偏愛借力資本市場實現(xiàn)擴張。今年上半年，我愛我家通過收購及戰(zhàn)略合作等方式擴展業(yè)務領域。但頻繁發(fā)起的收購之路并非坦途。

　　5月19日，我愛我家公告稱，由于交易各方最終未能就發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買標的資產(chǎn)事項核心交易條款達成一致意見，將終止籌劃收購南昌中環(huán)互聯(lián)相關的重大資產(chǎn)重組事項。

　　此前，我愛我家預期，與中環(huán)互聯(lián)資產(chǎn)的重組將豐富公司的經(jīng)營模式。我愛我家將通過此項收購開展加盟業(yè)務，其門店數(shù)量將增至5600家（直營+加盟），加盟門店數(shù)量也將達到3000家左右。

　　資產(chǎn)重組事項流產(chǎn)后，中環(huán)互聯(lián)轉(zhuǎn)身牽手貝殼找房。8月19日，中環(huán)互聯(lián)與貝殼找房宣布達成業(yè)務合作，將在房源、客源、運營等方面，實現(xiàn)數(shù)據(jù)和資源共享。原本設想的“直營+加盟”模式告吹，但我愛我家并未停下尋找新增長點的腳步。

　　上半年，我愛我家收購藍海購，以補充其商業(yè)地產(chǎn)營銷及運營業(yè)務；收購美住網(wǎng)，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)精裝平臺布局；增資入股上海亦我，強化VR看房領域布局；與蘇寧有房達成戰(zhàn)略合作，樓盤庫內(nèi)在售真房源在蘇寧有房線上展示。

　　與此同時，8月27日，北京我愛我家、成都大唐地產(chǎn)、濟南中住地產(chǎn)、諸葛找房等近十家房地產(chǎn)經(jīng)紀品牌達成戰(zhàn)略聯(lián)盟，成立秘書處。聯(lián)盟開創(chuàng)EA認證（“estate agent” 房地產(chǎn)經(jīng)紀人，簡稱EA認證）課程設計，旨在聚集行業(yè)優(yōu)秀人才，推動房地產(chǎn)經(jīng)紀行業(yè)的發(fā)展。

　　而另一邊，8月21日，“房地產(chǎn)新經(jīng)紀品牌聯(lián)盟”正式在京成立。21世紀不動產(chǎn)、優(yōu)銘家、德佑、鏈家、百年行、大屋、糯家等超過100家新經(jīng)紀品牌響應，成為聯(lián)盟首任成員單位，我愛我家并未在列。

　　21世紀不動產(chǎn)中國區(qū)總裁兼CEO盧航稱，聯(lián)盟有助于行業(yè)在競爭之外，逐漸增強合作。同時，聯(lián)盟還引入貝殼找房作為合作方，后者將結(jié)合自身資源，為聯(lián)盟成員提供交流學習、培訓成長乃至品牌成長的機會。

　　中介行業(yè)陣營分化愈發(fā)激烈，行業(yè)頭部品牌更是來勢洶洶。目前，鏈家系下貝殼找房平臺鏈接經(jīng)紀品牌188個，門店2.78萬家，經(jīng)紀人逾25萬。今年3月，貝殼找房啟動D輪融資，規(guī)模超12億美元，融資后貝殼找房估值超過100億美元。

　　品牌內(nèi)部競爭之外，中介行業(yè)嚴重受制于地產(chǎn)行情。我愛我家于報告中直言，目前重點城市以改善型需求為主，在認房認貸的政策下，換房需求的杠桿被極大壓縮，首付門檻過高，主力需求短期難以釋放，市場自發(fā)向上的力量不足。