經(jīng)營業(yè)績是上市公司最好的試金石。截至8月31日凌晨，A股半年報業(yè)績披露正式收官。記者注意到，在主板業(yè)績穩(wěn)健增長、中小創(chuàng)凈利潤下滑的背景下，陜西上市公司上半年業(yè)績出現(xiàn)分化。52家企業(yè)共賺115.86億元，但有24家企業(yè)出現(xiàn)了凈利潤同比下滑。從盈利能力來看，【陜西煤業(yè)(601225)、股吧】日賺3244萬元最賺錢，堅瑞沃能虧損18.29億元，排虧損榜第一位。值得關(guān)注的是，首批科創(chuàng)板上市公司鉑力特才剛剛上市不到兩個月，卻出現(xiàn)233萬元的虧損。

　　整體規(guī)模

　　陜上市公司總營收增長9.25%，占GDP比重不及全國水平

　　除了*【ST長生(002680)、股吧】因自身原因無法按時披露，本次披露半年報的A股上市公司共有3679家。

　　記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年上半年A股總營收23.51萬億元，同比增長9.32%，凈利潤2.14萬億元，同比增長6.5%。其中，科創(chuàng)板營收和凈利潤均呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。上半年，28只科創(chuàng)板公司合計營收329.63億元，同比增長17.81%；凈利潤45.6億元，同比增長25.3%。

　　陜西52家上市公司在上半年總營收1416.3億元，同比增長9.25%；凈利潤合計115.86億元，同比下降11.35%。今年上半年，陜西實現(xiàn)生產(chǎn)總值11625.57億元，全省上市公司總營收在GDP的占比為12.18%，大幅低于A股在全國經(jīng)濟(jì)總量中52.14%的比重。

　　與2018年半年報披露周期相比，陜西上市公司數(shù)量凈增5家。新增(含遷入)2家主板公司：【西安銀行(600928)、股吧】和天地源；1家中小板公司：延安必康；1家創(chuàng)業(yè)板公司：三角防務(wù)；2家科創(chuàng)板公司：【西部超導(dǎo)(688122)、股吧】、鉑力特；遷出1家主板公司：ST宏盛。

　　“一般來說，上市公司是各行業(yè)龍頭企業(yè)，也是區(qū)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的代表?！庇斜镜赝缎腥耸扛嬖V記者，從陜西目前情況來看，在資本市場的表現(xiàn)仍不盡如人意：一方面部分上市公司財務(wù)質(zhì)量和治理規(guī)范程度不足，資本運營項目相對偏少；另一方面國內(nèi)上市企業(yè)多出自規(guī)模以上工業(yè)和服務(wù)企業(yè)，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征也制約了陜西在一些優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)擁有龍頭公司。

　　記者注意到，目前，陜西正積極推動企業(yè)上市。8月份省政府發(fā)布的《推進(jìn)企業(yè)上市三年行動計劃(2019-2021年)》提到，把推進(jìn)企業(yè)上市作為深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，著力培育上市后備資源、提升上市公司發(fā)展質(zhì)量，力爭首年新增境內(nèi)外上市公司8家；到2021年末新增30家，西安市至少新增15家，安康、榆林兩地“清零”。

　　盈利能力

　　陜西煤業(yè)日賺3244萬元，隆基股份凈利潤突破20億

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，上半年有42家陜西上市公司盈利，陜西煤業(yè)以58.71億元排名榜首，相當(dāng)于全省上市企業(yè)凈利潤的一半。排名二、三位的隆基股份和西安銀行，凈利潤分別突破20億元和10億元。

　　陜西煤業(yè)的盈利規(guī)模在A股可以排到第46位。上半年共有181天，每天凈賺約3243.68萬元，單日盈利額超過1200多家A股公司半年凈利潤。從盈利能力看，陜西煤業(yè)在區(qū)域上市公司中一家獨大的局面繼續(xù)存在，不過與去年同期相比，凈利潤同比下降1.23%。

　　隆基股份是陜西上市陣營中民企代表之一。今年上半年，受益于高效單晶產(chǎn)品需求旺盛及海外需求的提升，隆基股份凈利潤達(dá)20.1億元，同比增長53.76%，綜合毛利率26.22%，同比增加3.6個百分點。截至8月30日收盤，隆基股份報27.65元，市值逼近千億元，成為A股首家市值曾經(jīng)突破千億的光伏企業(yè)(隆基股份股價在今年2月份曾突破30元)。中報顯示，陜西煤業(yè)為隆基股份持股5%以上股東。

　　按凈利潤增幅排名，博通股份扭虧后同比增長1731.35%最為突出。公告顯示，報告期內(nèi)，博通股份盈利的主要原因來自于高等教育業(yè)務(wù)增長。西安交大城市學(xué)院因?qū)W費增長和在校學(xué)生人數(shù)增長，使得營業(yè)收入增加較大。此外，上半年非經(jīng)常性損益246.04萬元。

　　中環(huán)裝備、晨曦航空、寶鈦股份、建設(shè)機械、天和防務(wù)、藍(lán)曉科技和環(huán)球印務(wù)上半年凈利潤增幅也均達(dá)到三位數(shù)。記者梳理各企業(yè)中報發(fā)現(xiàn)，雖然業(yè)績增長原因各不相同，但大多公司都提到了主營業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，也有的公司受到減稅降費政策影響。

　　“強者越強”在上半年A股也得到驗證。上半年，主板凈利潤同比增長8.83%，中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板凈利潤分別下滑3.45%、21.29%。在2018年，主板業(yè)績就已跑贏中小板和創(chuàng)業(yè)板。對此，萬聯(lián)證券西安營業(yè)部投顧屈放表示，這主要是由于主板上的藍(lán)籌白馬類公司較多，他們抵御經(jīng)濟(jì)周期下行能力較強；而在中小板和創(chuàng)業(yè)板上，業(yè)績表現(xiàn)較好的更多是成長空間較大的行業(yè)細(xì)分龍頭，因此核心競爭力的比拼將直接影響企業(yè)業(yè)績和資本市場反饋。

　　業(yè)績變化

　　凈利潤下滑企業(yè)比去年增多，5家公司降幅達(dá)三位數(shù)

　　在主板與中小創(chuàng)出現(xiàn)分化的背景下，陜西上市公司業(yè)績表現(xiàn)也是喜憂參半。28家公司實現(xiàn)凈利潤增長，還有24家企業(yè)凈利潤同比下滑，占比全部52家公司的近一半。去年上半年，陜西47家上市公司中有16家凈利潤出現(xiàn)下滑，今年在數(shù)量上有一定程度增多。

　　西安交大管理學(xué)院特聘教授仝鐵漢表示，今年上半年業(yè)績下滑的企業(yè)數(shù)目有所增多，可能與以下幾方面原因有關(guān)：一是有些企業(yè)前幾年在購并中因“高估值、高溢價、高商譽”甚至“高業(yè)績承諾”而埋下隱患，造成計提商譽減值而導(dǎo)致虧損；二是適用新的會計準(zhǔn)則后，對部分企業(yè)利潤核算產(chǎn)生一定影響；三是受外界因素影響或企業(yè)自身經(jīng)營管理中存在問題；也不排除監(jiān)管部門對業(yè)績核查力度加大，使得企業(yè)財務(wù)資料更趨于真實反映經(jīng)營現(xiàn)狀。

　　上述24家業(yè)績下滑企業(yè)中，寶德股份、西安飲食、鉑力特、陜西黑貓和陜西金葉降幅居前，同比下降幅度分別為805.45%，705.85%、514.09%、119.94%和111.84%。

　　寶德股份在上半年虧損1.45億元，凈利潤同比下降805.45%，主要是受到控股子公司慶匯租賃投放項目減少、針對個別項目計提減值所致。2017年，寶德股份剝離了環(huán)保工程設(shè)計與施工業(yè)務(wù)，今年開始籌劃剝離融資租賃業(yè)務(wù)，即慶匯租賃90%股權(quán)，目前，這項重大資產(chǎn)重組交易對象已經(jīng)由安徽英泓投資有限公司變更為北京首拓融匯投資有限公司。

　　西安飲食凈利潤下滑705.85%，上半年虧損1653.52萬元。對于凈利潤下滑原因，公司在半年報中表示：一是本報告期原材料價格上漲，成本上升，導(dǎo)致經(jīng)營毛利率較上年同期下降；二是新開店面增多，人工薪酬、場地租賃及營銷宣傳等銷售費用較上年同期增加；三是貸款利息支出增加，存款利息收入減少，導(dǎo)致財務(wù)費用較上年同期增加。去年全年，依靠桃李村飯店房屋拆遷補償?shù)姆墙?jīng)常性損益，西安飲食曾實現(xiàn)扭虧。

　　鉑力特是首批登陸科創(chuàng)板的陜西企業(yè)之一，今年上半年財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，凈利潤為-233.29萬元，相比去年同期的-37.99萬元，虧損出現(xiàn)擴(kuò)大。鉑力特表示，一方面由于公司在2018年6月搬遷至產(chǎn)業(yè)基地并在2018年下半年投入使用，新增相關(guān)成本費用；另一方面，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，相應(yīng)經(jīng)營管理支出、研發(fā)支出、員工薪酬、利息支出等費用均有所增長；同時公司今年上半年月加權(quán)平均借款余額增加，導(dǎo)致利息費用同比增加約220萬元。

　　仝鐵漢認(rèn)為，對于上半年業(yè)績不佳的企業(yè)，管理者應(yīng)對外部環(huán)境、經(jīng)營管理現(xiàn)狀和財務(wù)資料進(jìn)行分析，結(jié)合自身現(xiàn)狀，對優(yōu)勢主業(yè)做加法；對不良資產(chǎn)做減法；對創(chuàng)新驅(qū)動做乘法；提高資金周轉(zhuǎn)率和資本回報率，做好除法，以期在全年業(yè)績核算時取得突破。

　　虧損情況

　　堅瑞沃能居創(chuàng)業(yè)板虧損第二，轉(zhuǎn)型重組帶來雙刃影響

　　記者注意到，上半年虧損的陜西公司共有10家。堅瑞沃能虧損18.29億元，排虧損榜第一位。彩虹股份和寶德股份凈利潤分別為-2.41億元和-1.45億元。除了這3家虧損過億的企業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)股份、煉石航空、陜西黑貓、西安飲食、西安旅游、陜西金葉和鉑力特上半年虧損從千萬至百萬元不等。

　　并購沃特瑪帶來的“后遺癥”仍在影響堅瑞沃能業(yè)績。據(jù)堅瑞沃能中報披露，受債務(wù)危機持續(xù)影響，子公司沃特瑪鋰離子電池(組)生產(chǎn)銷售、新能源汽車銷售及服務(wù)業(yè)務(wù)量較小，同時公司及子公司抵債業(yè)務(wù)減少，加上收到的政府補助減少、計提壞賬準(zhǔn)備和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等，這是導(dǎo)致該公司出現(xiàn)大幅虧損的主要原因。值得注意的是，從整個創(chuàng)業(yè)板公司來看，堅瑞沃能是上半年虧錢第二多的公司，虧損額僅次于樂視網(wǎng)。由于凈資產(chǎn)已為負(fù)數(shù)，堅瑞沃能面臨暫停上市及終止上市的風(fēng)險。

　　彩虹股份上半年虧損2.41億元，去年同期虧損1.34億元。不過，由于上半年新增液晶面板業(yè)務(wù)收入，并且玻璃基板業(yè)務(wù)收入增加，彩虹股份營收為20.86億元，同比增長621.78%。此外，彩虹股份上半年累計確認(rèn)政府補助收益4.77億元。

　　近幾年來，轉(zhuǎn)型重組逐漸成為陜西上市公司謀求發(fā)展的常見手段，但荊棘與坎坷卻并不少，像堅瑞沃能、寶德股份都已遭遇了“暴雷”情況；此前置出零售資產(chǎn)的國際醫(yī)學(xué)，開始專注于醫(yī)療服務(wù)行業(yè)；中環(huán)裝備、中再資環(huán)等在向環(huán)保領(lǐng)域轉(zhuǎn)型；煉石航空則從原來的有色行業(yè)逐漸向航空領(lǐng)域跨界，這些目前來看相對平穩(wěn)的轉(zhuǎn)型，未來將會受到怎樣的成效還有待觀察，雖然有的對短期業(yè)績是利好消息，但中長期的雙刃影響或許還將持續(xù)存在。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新指出，近年來上市公司外延式擴(kuò)張意愿增強，但跨界經(jīng)營并非一帆風(fēng)順，甚至有些只是為了追逐熱點，給股價炒作創(chuàng)造機會，反過來卻揀了芝麻丟了西瓜。他認(rèn)為，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級應(yīng)當(dāng)在力所能及的范疇之內(nèi)，避免冒險輕進(jìn)，相比于盲目的重組而言，集中資源做強自身主業(yè)才是正途。

　　仝鐵漢曾參與過多家企業(yè)轉(zhuǎn)型重組的規(guī)劃工作。他表示，企業(yè)轉(zhuǎn)型是一個系統(tǒng)而復(fù)雜的過程。站在企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略角度，決策者需要對自身所處行業(yè)、市場地位和內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行詳細(xì)分析；在應(yīng)對產(chǎn)品、資金、人員、技術(shù)、體制、機制、流程和文化等方面也需要綜合考慮頂層設(shè)計，制定科學(xué)的實施方案；轉(zhuǎn)型中需要全員、全事項和全過程管控，強化執(zhí)行和溝通并做好風(fēng)險預(yù)判和應(yīng)對，“可以說企業(yè)轉(zhuǎn)型永遠(yuǎn)在路上，只有進(jìn)行時，沒有完成時?！?/p>