在學(xué)習(xí)和財(cái)務(wù)杠桿原理相關(guān)的指標(biāo)中，有時(shí)會(huì)提到從財(cái)務(wù)杠桿的作用。因?yàn)樵诤芏嗟钠髽I(yè)中都會(huì)使用該原理的方式擴(kuò)大自己的企業(yè)盈利，下面我們了解一下什么是財(cái)務(wù)杠桿的原理。

　　財(cái)務(wù)杠桿的原理是因?yàn)楣潭ㄐ载?cái)務(wù)費(fèi)用的存在，使企業(yè)息稅全部利潤(rùn)的微量變化引起的每股收益大幅度變化的現(xiàn)象。這也就是指銀行借款規(guī)模和利率水平確定之后，負(fù)擔(dān)的利息水平是固定不變的。所以企業(yè)的盈利水平越高，扣除債權(quán)人的固定利息之后，投資者得到的回報(bào)就會(huì)越多；相反企業(yè)盈利水平越低，債券人還是會(huì)拿走屬于他的固定利息，剩余的給股東的就會(huì)越少；當(dāng)盈利水平低于平均盈利水平時(shí)，投資人不但沒(méi)有回報(bào)甚至還有可能賠錢。

　　財(cái)務(wù)杠桿的原理特點(diǎn)是利息固定，所以舉債也具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。然而財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)有好的方面同時(shí)也具有不好的方面，當(dāng)總資產(chǎn)利潤(rùn)率大于利率時(shí)，舉債會(huì)給企業(yè)帶來(lái)積極影響，相反當(dāng)總資產(chǎn)利潤(rùn)率小于利率時(shí)，舉債會(huì)給企業(yè)帶來(lái)負(fù)面消極影響。

　　財(cái)務(wù)杠桿原理對(duì)中小企業(yè)的影響有什么呢？財(cái)務(wù)杠桿可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益的根源是當(dāng)企業(yè)全部資金利潤(rùn)率高于借入。資金利息率是指通過(guò)負(fù)債融資所創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)再支付利息之后還有剩余，這個(gè)余額可以并入到自有資金的收益中去，從而提高自有資金收益率。但是當(dāng)企業(yè)全部資金的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率低于介入資金利息率時(shí)，通過(guò)負(fù)債融通的資金所創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)還不足以支付利息費(fèi)用，就需要從自有資金所創(chuàng)造的利潤(rùn)中拿出一部分予以補(bǔ)償，在這種情況下投資人的收益就會(huì)下降。其原理的公式是：

　　上式中的全部資金利潤(rùn)率是指經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與企業(yè)全部資金的比率，自有資金利潤(rùn)率是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與自有資金之比。當(dāng)自有資金利潤(rùn)率越高，這就說(shuō)明表明投資者所獲得的回報(bào)越高。從上述公式中可以看出，當(dāng)資產(chǎn)基本收益能力大于負(fù)債的利率時(shí)，負(fù)債具有增加股東每股盈余的正向作用；當(dāng)資產(chǎn)基本收益能力等于負(fù)債的利率時(shí)，負(fù)債籌資與無(wú)負(fù)債籌資對(duì)每股盈余的影響作用等同;當(dāng)資產(chǎn)基本收益能力小于負(fù)債的利率時(shí)，負(fù)債具有減少每股盈余的負(fù)向作用，這時(shí)看一下a股分紅最穩(wěn)定的股票是什么，或許有很大的幫助。

　　這個(gè)重要的規(guī)律對(duì)于小企業(yè)的融資策略非常重要，在其他條件不變時(shí)，負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)杠桿作用強(qiáng)度越大，財(cái)務(wù)杠桿的作用就會(huì)變的越突出，然而企業(yè)收益不能夠支付利息費(fèi)用的可能性越大，從而對(duì)投資者收益的影響越大，企業(yè)所承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。所以財(cái)務(wù)杠桿的使用是以保證投資人權(quán)益為出發(fā)點(diǎn)，小企業(yè)在進(jìn)行籌資決策時(shí)，必須把股東可能取得的較高收益與其可能承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分權(quán)衡、比較。

　　財(cái)務(wù)杠桿原理使用的條件

　　1、期望投資收益率高于借入資金利息率；

　    2、增加負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的大?。?/p>

　　3、負(fù)債額度或借人資金對(duì)自有資金最高限比例等限制。