根據(jù)對于股票估值教科書式的理解，股票價格圍繞公司價值波動，那么如何判斷公司的價值呢也就是怎么看股票的估值？這是一個難題。估值從來沒有絕對價值。這是因為二級市場的股價波動是多空雙方的博弈兩方面的交易形成的。每個投資者對每只股票的估價都不一樣，有差異就有波動。此外，不少投資者缺乏獨(dú)立思考，跟隨交易趨勢，導(dǎo)致股價大幅波動，給擅長短線資金的投資者更多投機(jī)機(jī)會。

　　既然估值非常的具有主觀色彩，我們?yōu)槭裁匆M(jìn)行呢？剔除短期波動后，好公司股價的長期趨勢是向上的，比如茅臺，格力和平安等持續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流的公司。相反依靠題材炒作拉高股價的公司，股價一漲就跌，因為公司估值不會給出這么高的價格，而缺乏強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)支撐股價肯定會下跌。怎么看股票的估值這里有三種常用的估價方法。

　　首先學(xué)習(xí)市盈率這一指標(biāo)。

　　這個指標(biāo)經(jīng)常被投資者談?wù)?，有些人會說，“你還需要說這么簡單的指標(biāo)嗎？”事情越簡單，越實用，看起來越簡單，并不意味著你能真正理解和應(yīng)用它。市盈率是股票價格和每股收益之間的比率。在這比例中股票每股收益是關(guān)鍵。如果你拿去年的每股收益來衡量，這叫做靜態(tài)市盈率。如果你拿今年的每股收益來預(yù)測，這就叫做動態(tài)市盈率。如果你以過去四個季度的每股收益為例，這就是滾動市盈率，也就是我們通常所說的TTM。

　　有的投資建議使用滾動市盈率的數(shù)據(jù)，因為它在分母的統(tǒng)計周期是過去四個季度，能夠更客觀地反映上市公司的真實情況，并不是常說的一個會計年度，和近期的市場約越為接近。它是如何精確計算的？例如，當(dāng)財報第一季度出現(xiàn)時候，TTM的市盈率是股價/(今年第一季度的利潤加上去年第二、第三和第四季度的利潤)。財報在半年報后，分母成為今年前半年的利潤和去年后兩個季度的利潤，以此類推。市盈率是一個相對值，在具體分析中，我們需要知道行業(yè)的可比公司市盈率和行業(yè)的平均市盈率，我們還需要對公司的利潤增長有一定的預(yù)測能力。

　　其次是PEG指標(biāo)。

　　該指標(biāo)的計算公式為市盈率/G，G為未來三年凈利潤的復(fù)合增長率。市盈率代表股票收回投資成本所需的時間，對于一些處于快速增長期的上市股票，市盈率超過100倍，如果只使用市盈率，就不太合適。此時有必要將市盈率與凈利潤增長率進(jìn)行比較。如果市盈率能與業(yè)績增長率相匹配，那么即使是100倍也算不上高估值。PEG指標(biāo)越小越安全。一般的用法是，PEG指標(biāo)> 1，這意味著股票被高估了。然而全年來看，a股成長股總是被高估。

　　第三，市凈率。

　　市凈率是股票市場價格與每股凈資產(chǎn)的比率。這種估值方法適用于資產(chǎn)規(guī)模較大且相對穩(wěn)定的企業(yè)，即資產(chǎn)規(guī)模較大的行業(yè)，如傳統(tǒng)的循環(huán)行業(yè)和銀行的板塊，而PB也是常用的指標(biāo)。我們經(jīng)常談?wù)撈苾艄桑簿褪枪蓛r跌破凈資產(chǎn)，市盈率小于1，破凈股越多，市場越糟糕，但從牛市熊市周期來看，牛市則是出現(xiàn)破凈股逐漸的消失。

　　基本的三個估價指標(biāo)已經(jīng)普及到每個人。在實際應(yīng)用中，很難說什么難，說什么容易，怎么看股票的估值這取決于你對每個行業(yè)和公司的理解。不僅僅是懂得三個指標(biāo)就可以的。