黑天鵝是誰？在投資中，投資者經(jīng)常面臨無法控制的外部因素造成的市場波動。這一意外事件將產(chǎn)生重大影響，通常被稱為“黑天鵝事件”

　　納西尼古拉斯塔勒布是金融市場上第一個使用“黑天鵝”這個詞的人。他寫的《黑天鵝》一書暢銷世界各地。塔勒布認(rèn)為“黑天鵝”事件發(fā)生的概率比預(yù)期的要高得多，所以以很小的成本賭“黑天鵝”事件的高回報是很劃算的。

　　黑天鵝是誰，什么樣的才能叫做黑天鵝？

　　一般來說，能被叫做“黑天鵝”是要符合以下三個特征，

　　1.這是意料之外的。

　　2.它具有重大影響。

　　3.盡管這是意料之外的，但人類的本性促使我們?yōu)樗髞淼陌l(fā)生編造理由，并認(rèn)為它或多或少是可以解釋和預(yù)測的。

　　與堅持價值投資的股神巴菲特不同，塔勒布稱自己的策略為流血策略，又叫做黑天鵝戰(zhàn)略。他們的交易員每天都需要購買大量非常便宜的PUT，然后看著它們在牛市中逐漸消失?；旧纤麄兠刻於家鰩资P交易，每100筆交易中大約有95筆虧損。當(dāng)黑天鵝事件發(fā)生時，它可以大賺一筆。

　　有很多人產(chǎn)生了疑問，如果每天都這樣投資，會損失很大嗎？事實上，他們可能并沒有損失，甚至可以大賺一筆。因為他們將把資金80%-90%的資金投資于幾乎零風(fēng)險的目標(biāo)(比如短期國債等)。)，以及資金10%-20%的高風(fēng)險投資(PUT)。這樣當(dāng)黑天鵝事件出現(xiàn)時，大部分資產(chǎn)被保存了下來，少數(shù)資產(chǎn)也獲得巨額利潤。

　　黑天鵝戰(zhàn)略對普通投資者有什么意義？

　　利用黑天鵝時間進(jìn)行投資的方法，并不適合每個人。每天購買末日做空期權(quán)將隨著時間的推移消耗我們的本金，因此這種策略對于普通投資者來說，不適合長期持有。然而，從投資組合管理的角度來看，將一小部倉位投入納入黑天鵝策略是保護(hù)投資組合免受黑天鵝事件影響的是一個很好的選擇。

　　未來全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個實體性和預(yù)期偏差的高頻率時期，市場應(yīng)對雙向黑天鵝事件時應(yīng)進(jìn)行及時、適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險考慮。

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