對(duì)于上市公司來說，再融資是一種重要的融資形式，那么什么是再融資？再融資存在哪些問題？再融資指的是上市公司通過配股、增發(fā)和可轉(zhuǎn)換債券等形式在證券市場(chǎng)的直接融資。再融資極大地促進(jìn)了上市公司的發(fā)展，中國證券市場(chǎng)的再融資功能越來越受到相關(guān)方面的關(guān)注。

　　了解再融資的概念之后，那么再融資存在哪些問題呢？主要是以下幾個(gè)方面：

　　一、股權(quán)融資的實(shí)際資金成本較低

　　融資模式的選擇一般會(huì)受到融資成本的限制。股權(quán)融資的實(shí)際成本是股息回報(bào)。對(duì)于企業(yè)來說，現(xiàn)金股利是企業(yè)實(shí)際需要支付的資金成本。然而，長期以來，我國證券市場(chǎng)的股利分配一直偏重于股票股利而非現(xiàn)金股利。

　　二、企業(yè)債券市場(chǎng)尚不成熟

　　公司債券市場(chǎng)的不成熟之處主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，法律法規(guī)明顯滯后。其次，公司債券的上市效應(yīng)很小?；谝陨蟽蓚€(gè)原因，在安全性、流動(dòng)性和盈利性方面，投資者對(duì)公司債券并不樂觀，這使得這種西方國家最重要的融資方式在中國證券市場(chǎng)仍處于起步階段，因此，上市公司只能選擇增發(fā)、配股等股權(quán)融資方式。

　　三、特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　總體而言，國有股東在公司中， 上市處于絕對(duì)控股地位，雖然公司中， 上市的國有股東個(gè)人僅處于相對(duì)控股地位，但公眾投資者非常分散，使得大多數(shù)公眾投資者難以獲得對(duì)上市公司的控制權(quán)，公眾投資者無法真正參與決策。在這種情況下，管理層的決策不能代表大部分流通股股東的權(quán)益，而是只能代表少數(shù)大股東的利益。由于再融資的溢價(jià)問題，老股東的權(quán)益通過融資迅速增加，這是對(duì)新股東權(quán)益的稀釋。

　　四、政策的導(dǎo)向作用

　　在審批制度下，再融資條件更嚴(yán)格，審查時(shí)間更長。2001年新股發(fā)行管理辦法頒布之后，許多上市公司陸續(xù)推出增發(fā)方案，引發(fā)了增發(fā)熱潮。下半年，由于市場(chǎng)原因，增發(fā)審批難度加大，許多公司轉(zhuǎn)向配股和可轉(zhuǎn)債；當(dāng)年推出可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行方式，監(jiān)管部門對(duì)券商實(shí)施渠道約束制度?？赊D(zhuǎn)換債券不占渠道，不受不少于一個(gè)會(huì)計(jì)年度的融資間隔的限制，導(dǎo)致許多公司在下半年推出可轉(zhuǎn)換債券融資方式。因此，大多數(shù)上市公司從2001年開始大規(guī)模實(shí)施現(xiàn)金分紅。這些情況表明，對(duì)于再融資而言，政策法規(guī)有重要的指導(dǎo)作用。

　　上述內(nèi)容就是關(guān)于再融資的概念以及再融資存在哪些問題的相關(guān)知識(shí)，對(duì)于上市公司來說，具有重要參考意義。