在期貨市場(chǎng)，我們經(jīng)常聽(tīng)到誰(shuí)強(qiáng)制平倉(cāng)，這在股票市場(chǎng)并不常見(jiàn)，但在期貨市場(chǎng)，這種強(qiáng)制平倉(cāng)又是怎么回事呢？為什么會(huì)這樣？看看強(qiáng)制平倉(cāng)的定義和問(wèn)題，什么是強(qiáng)制平倉(cāng)？

　　強(qiáng)制平倉(cāng)也稱(chēng)為強(qiáng)行平倉(cāng)，也稱(chēng)為被斬倉(cāng)/被砍倉(cāng)/爆倉(cāng)。根據(jù)強(qiáng)制平倉(cāng)主體的不同，可以分為交易所強(qiáng)制平倉(cāng)和經(jīng)紀(jì)公司強(qiáng)制平倉(cāng)。它經(jīng)常用于黃金和期貨的現(xiàn)貨交易。

　　實(shí)施規(guī)則：

　　《中國(guó)金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》規(guī)定，在以下五種情況下將發(fā)生強(qiáng)制平倉(cāng)：

　　(一)會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，在規(guī)定期限內(nèi)無(wú)法補(bǔ)充的；

　　(二)持倉(cāng)超過(guò)持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)，未在規(guī)定期限內(nèi)平倉(cāng)的；

　　(三)因違規(guī)被中金所強(qiáng)制平倉(cāng)處罰的；

　　(四)根據(jù)中金所的應(yīng)急措施，應(yīng)強(qiáng)制平倉(cāng)；

　　(五)其他應(yīng)當(dāng)強(qiáng)制平倉(cāng)的陣地。

　　處理方法：

　　當(dāng)會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零時(shí)，未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足的強(qiáng)制清算分為三種情況：

　　首先，當(dāng)只有自營(yíng)賬戶(hù)違約時(shí)，自營(yíng)賬戶(hù)的持倉(cāng)應(yīng)按照合同總額持倉(cāng)的順序進(jìn)行平倉(cāng)，如果強(qiáng)制平倉(cāng)后結(jié)算準(zhǔn)備金仍小于零，其代理賬戶(hù)中的投資者將被轉(zhuǎn)移；

　　第二，當(dāng)只有經(jīng)紀(jì)賬戶(hù)違約時(shí)，用結(jié)算準(zhǔn)備金余額和自營(yíng)賬戶(hù)的平倉(cāng)金額進(jìn)行彌補(bǔ)，然后按照一定的原則平倉(cāng)經(jīng)紀(jì)賬戶(hù)中的持倉(cāng)；

　　第三，當(dāng)自營(yíng)賬戶(hù)和經(jīng)紀(jì)賬戶(hù)都違約時(shí)，強(qiáng)制清算的順序首先是自營(yíng)賬戶(hù)，然后是經(jīng)紀(jì)賬戶(hù)。如果在強(qiáng)行平倉(cāng)后，結(jié)算準(zhǔn)備金大于零，投資者將被轉(zhuǎn)移。

　　持倉(cāng)強(qiáng)制平倉(cāng)超倉(cāng)：當(dāng)只有一個(gè)會(huì)員出現(xiàn)這種情況時(shí)，首先平倉(cāng)自營(yíng)賬戶(hù)持倉(cāng)，然后平倉(cāng)經(jīng)紀(jì)賬戶(hù)持倉(cāng)，持倉(cāng)經(jīng)紀(jì)賬戶(hù)根據(jù)超倉(cāng)會(huì)員數(shù)量與持倉(cāng)；會(huì)員數(shù)量的比例確定投資者平倉(cāng)的數(shù)量，當(dāng)有多個(gè)會(huì)員出現(xiàn)這種情況時(shí)，優(yōu)先選擇超倉(cāng)數(shù)量較多的會(huì)員作為強(qiáng)制平倉(cāng)的對(duì)象。如果投資者超出頭寸，投資者的超額頭寸將被強(qiáng)制平倉(cāng)；如果一個(gè)投資者在持倉(cāng)有幾個(gè)會(huì)員，會(huì)員應(yīng)按持倉(cāng)的數(shù)量從大到小的順序選擇，以強(qiáng)行平倉(cāng)。如果會(huì)員和投資者同時(shí)超儲(chǔ)，先對(duì)投資者超倉(cāng)平倉(cāng)，再對(duì)會(huì)員超倉(cāng)平倉(cāng)。