a股熔斷機制是一種在合同達到價格限制之前為合同設(shè)定融合價格的機制，因此合同報價只能在該價格范圍內(nèi)交易。

　　一、a股熔斷機制的作用

　　1.它為期貨股票指數(shù)市場的交易風(fēng)險提供預(yù)警，有效防止風(fēng)險的突然和嚴(yán)重發(fā)生。

　　根據(jù)中國股指期貨熔斷機制的設(shè)計，在市場波動達到10%的極限之前，引入了一個6%的熔斷點，即期貨指數(shù)漲跌6%

　　不僅給期貨股指的交易者敲響了警鐘，也給期貨交易中的各級風(fēng)險管理敲響了警鐘。

　　2.控制交易風(fēng)險的思考和操作時間。

　　10分鐘的融合內(nèi)交易讓交易者有時間考慮風(fēng)險管理，并在交易恢復(fù)后，在反映自身操作意愿的交易指令下，在交易所實現(xiàn)成交匹配。

　　3.起到期貨市場因舊價導(dǎo)致的流動性下降的消除作用。

　　在股指期貨，出現(xiàn)異常波動的單邊市場中，大量買入的受阻，市場的正常顯示將會被延遲，從而產(chǎn)生一個舊價格。

　　看到的價格實際上是前一時刻的價格，以此價格申報的交易一定不成交；而且成交指令大量進入交易系統(tǒng)，會造成更嚴(yán)重的交易擁堵，使數(shù)據(jù)顯示滯后。

　　熔斷期可以有效消除交易系統(tǒng)中指令阻塞的現(xiàn)象，以及消除過時的價格，保證交易可以順利繼續(xù)。

　　4.提供了制度保障。

　　通常，股市的異常波動需要很久的時間，這可能會導(dǎo)致交易者到達錯誤的方向，一次甚至幾次交易保證金的賬戶將很快被滲透，這將增加結(jié)算的難度，帶來無數(shù)的糾紛?，F(xiàn)在a股熔斷機制就提供了制度保障

　　二、我國的a股熔斷機制

　　中國股市融合機制于2016年1月1日實施。1月4日，a股觸發(fā)了導(dǎo)火索，1月7日，第二次觸發(fā)了導(dǎo)火索。1月7日晚，證監(jiān)會中止了導(dǎo)火索機制。到目前為止，a股已經(jīng)被吹了。該機制已經(jīng)取消了四年，原因如下：

　　首先，實施后，它在四天內(nèi)觸發(fā)了四次，破壞力驚人

　　a股在四天內(nèi)被觸發(fā)了四次，交易已經(jīng)暫停了兩次。事實上，a股只交易了155分鐘，市值的總損失至少為6.66萬億元。美國股市熔斷機制是在1988年實施的，但美國股市第一次觸發(fā)是在1997年。此外，美國股市迄今已記錄了三起保險絲故障。然而，a股在首次觸發(fā)時間和觸發(fā)次數(shù)上仍超過美國。

　　第二，先天缺陷導(dǎo)致賣空壓力迅速下降和增加

　　以2016年1月7日為例，股市再次經(jīng)歷千股漲停，1784只股票跌幅超過9.9%；共有2198只股票下跌超過9%。上午9點33分，a股直奔線下，中間沒有震蕩。在觸發(fā)5%的熔斷閾值并恢復(fù)交易后，下跌速度加快。那天，根據(jù)后來交易所的公告，從開盤到收盤只花了15分鐘。一些分析師認為，這種融合機制存在固有缺陷。賣空者只需要在少量資金，的幫助下將市場觸及5%的門檻，然后受驚的散戶投資者就會立即跟隨趨勢，因為他們害怕下一個導(dǎo)火線，這最終會導(dǎo)致這種局面

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