格力不分紅還是在2018年4月25日晚，格力電器披露了年度報(bào)告。該公司2017年收入為1482.86億元，同比增長(zhǎng)37%，凈利潤(rùn)為224.02億元，同比增長(zhǎng)45%，創(chuàng)歷史新高。然而憑借如此出色的表現(xiàn)，格力電器宣布公司在2017年沒(méi)有分紅計(jì)劃。這是格力電器自2007年以來(lái)第一次沒(méi)有分紅，自上次分紅以來(lái)已經(jīng)11年了。

　　在此之前2017年4月26日，格力電器發(fā)布了其2016年度報(bào)告，稱將向股東分紅注資108.28億元。那一次，分紅一舉超過(guò)了第一個(gè)貴州茅臺(tái)，創(chuàng)造了公司歷史上的新高，這在業(yè)內(nèi)是“破紀(jì)錄的”。

　　董明珠曾在2017年全球硬科技創(chuàng)新大會(huì)上表示：“如果有人購(gòu)買(mǎi)格力股票，他們會(huì)非常高興，因?yàn)?格力)分紅在五年內(nèi)擁有近400億股。一個(gè)好的上市公司就是要堅(jiān)守股東的分紅，為國(guó)家多繳稅款，為員工創(chuàng)造好的福利?！?/p>

　　因此格力電器披露了其2017年年報(bào)，但其凈利潤(rùn)創(chuàng)下新高，這讓一些投資者捶胸頓足。在股票社交平臺(tái)上，一些網(wǎng)民表達(dá)了對(duì)格力電器的不滿，而不是對(duì)分紅的不滿。一些網(wǎng)民甚至開(kāi)玩笑說(shuō)：“還是美的號(hào)，格力無(wú)視小股東的利益。”

　　據(jù)格力稱，公司保留的資金將用于生產(chǎn)基地建設(shè)、智能工廠升級(jí)以及【新產(chǎn)業(yè)(300832)、股吧】的智能設(shè)備、智能家電和集成電路等技術(shù)研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)

　　大家不知道格力電器會(huì)怎么做。格力電器手里有將近1000億美元的現(xiàn)金，但是他沒(méi)有給分紅任何錢(qián)。他只能說(shuō)格力要做的項(xiàng)目非常非常大。

　　格力不分紅這其中最有趣的是，這應(yīng)該是a股第一次如此關(guān)注一家上市公司是否是分紅。a股被批評(píng)了很長(zhǎng)時(shí)間，那就是分紅太少了，這也是深交所今天發(fā)出關(guān)注信的原因，很多人都懟深交所：很多公司不是每年都去分紅，但卻說(shuō)一個(gè)年年分紅只有一個(gè)年沒(méi)分的。

　　復(fù)盤(pán)全球公司可以知道，分紅不是投資決策中需要考慮的重要因素。眾所周知，亞馬遜并不是一直都是分紅的，但這并不影響它在市值的進(jìn)步，它已經(jīng)成為沖刺萬(wàn)億美元市值的賽跑者之一。

　　例如，集成電路這一產(chǎn)業(yè)，格力電器可以自己投資并做這件事，或者把錢(qián)給股東。如果股東對(duì)產(chǎn)業(yè)感興趣，他們可以去市場(chǎng)挑選現(xiàn)有的專業(yè)人士?？紤]到集成電路需要來(lái)自資金的大量投資，并且面臨巨大的不確定性，第二種選擇對(duì)股東來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較小，確定性較高。

　　因此，分紅的關(guān)鍵點(diǎn)在于誰(shuí)的資金更有效率。亞馬遜從未到過(guò)分紅，其股價(jià)也可能創(chuàng)下新高，因?yàn)閬嗰R遜有效地利用了保留下來(lái)的資金。

　　伯克希爾也是如此，1965年至2017年，伯克希爾每股凈資產(chǎn)復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)19.1%，股價(jià)復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期標(biāo)普指數(shù)的9.9%。顯然，在伯克希爾保留現(xiàn)金是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

　　公司掌握著自己使用資金的所有權(quán)利，這需要一個(gè)非常關(guān)鍵的條件：首席執(zhí)行官總能發(fā)揮出色。但現(xiàn)實(shí)是這種首席執(zhí)行官是百萬(wàn)分之一，可遇不可求。此外，資金的使用也受到外部條件的制約。經(jīng)過(guò)一段快速增長(zhǎng)期后，一個(gè)行業(yè)不再需要這么多資本支出。在這種情況下，該公司仍持有大量資金，因此只能走多元化之路，但許多領(lǐng)域的首席執(zhí)行官甚至更少。因此在大多數(shù)情況下，公司通過(guò)分紅將其交給股東并由股東使用，以及選擇更專業(yè)的公司進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，將會(huì)更加科學(xué)。股份制公司如何分紅之前做過(guò)介紹，可以學(xué)習(xí)。

　　a股存在矛盾。一方面，一毛不分受到了批評(píng)；另一方面，熱衷于對(duì)有收購(gòu)行為的公司進(jìn)行投機(jī)，好像任何收購(gòu)都能增加股東財(cái)富。應(yīng)該理解的是，從公司收購(gòu)資產(chǎn)中獲得的資金可以分配給股東，股東可以將其作為投資。這兩者中哪一個(gè)更能增加股東財(cái)富取決于誰(shuí)的資金被更有效地利用。一些收購(gòu)，尤其是高溢價(jià)投資，實(shí)際上減少而不是增加了股東的財(cái)富。格力不分紅就是上內(nèi)容，分紅并不能給股民帶來(lái)更多的收益，不過(guò)格力電器受到關(guān)注關(guān)注只是因?yàn)檫@一企業(yè)比較有名。