股指期貨交易規(guī)則：

　　股指期貨交易規(guī)則細節(jié)及時間規(guī)定：

　　交易時間

　　交易時間為“上午9: 25-11: 30，下午13: 00-15: 00”。

　　美國的期貨指數(shù)市場是24小時交易，而臺灣的則是早晚各增加15分鐘。

　　漲跌停板

　　根據(jù)中《滬深300股指期貨合約》的規(guī)定，每日價格的最大波動限于前一交易日結算價的 ±7%。

　　保證金

　　修訂后的業(yè)務規(guī)則將期貨股指最低交易保證金的收取標準從10%提高到12%，重點是為加強風險控制。同時，修訂了單邊市證券交易所下保證金調整的限制性規(guī)定，是為了保證單邊市證券交易所下保證金調整的針對性。

　　根據(jù)修訂草案，“如果單邊市在某個交易日出現(xiàn)在期貨合約中，交易所可以在當日結算時提高交易保證金標準?！钡饲啊讹L險控制辦法》規(guī)定：“Dt交易日和Dt-1交易日同方向累計波動幅度小于16%的，Dt交易日結算時，本合同交易保證金標準按12%收取，高于12%的，按原標準收取?！蓖瑫r，修改后的草案還刪除了“Dt + 1交易日沒有單邊市保證金恢復正常標準”和“強制閃電日結算時按照正常標準收取交易保證金標準”的規(guī)定。

　　業(yè)內人士還表示，12%不是投資者的最終保證金收取標準。根據(jù)期貨商品市場的經(jīng)驗，期貨公司將在此基礎上征收2-5個百分點。根據(jù)滬深300指數(shù)，買賣一份合約至少需要15萬至20萬資金。

　　競價交易

　　漲跌停板“優(yōu)先平倉掛單”

　　期貨股指的連續(xù)競價交易是按照“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則進行的，類似于a股市場;但是，在價格極限的極端市場條件下，申報價格極限的指令應按照“先平倉、先時間”的原則執(zhí)行。這是因為期貨股票指數(shù)采用雙向交易，所以投資者可以多空多空。

　　股指期貨采用看漲拍賣和連續(xù)競價相結合的方式來撮合成交，正常交易日為看漲拍賣時間9:25-9：30。其中， 9:25-9:29是指令聲明的時間，9:29-9:30是指令匹配的時間。在電話拍賣中，在申報訂單時不接受市場訂單申報，在電話拍賣中，在匹配訂單時不接受訂單申報。

　　為防止部分會員和客戶利用技術優(yōu)勢影響交易系統(tǒng)安全和正常交易秩序，中金所可以采取相關措施，限制會員和客戶以可能影響交易系統(tǒng)安全或正常交易秩序的方式發(fā)布交易指令。

　　放松股指期貨對市場意味著什么?

　　我們應該知道，期貨股票指數(shù)承載著無數(shù)投資者的悲哀。在2015年的股市崩盤中，期貨股指被認為是股市崩盤的罪魁禍首，因為該指數(shù)的下跌跟隨著期貨股指的下跌。后來，其命運悲慘，其交易基本受到限制。在接下來的一年多時間里，成交基本上萎縮了90%。然而，當時市場并沒有因為期貨股指的限制而停止下跌。

　　1.估價的底部。目前a股的估值已經(jīng)處于較低水平?？傮w而言，數(shù)據(jù)顯示，截至11月，a股市盈率約為11.67倍，歷史市最低利潤率為8.91倍;這個城市的凈率大約是1.29，凈率， 歷史市的最小值是1.21。因此，在這個“不下跌”的市場中，放松期貨股指的風險相對較小。

　　2.避免恐慌情緒下降。事實上，今年的市場經(jīng)常在恐慌中下跌，尤其是在美聯(lián)邦儲備銀行加息、人民幣貶值和債券市場違約期間。該指數(shù)可以說忽略了任何有利條件。這時，好股票和壞股票都在下跌，每個人都在談論買得越來越多，但在這種情況下，似乎你買得越多，跌得越多，使得每個人不僅急于出售，而且害怕購買。如果有一個期貨股票指數(shù)，它相當于保險。做多股票也可以同時持有相應的空頭頭寸，這可以在一定程度上穩(wěn)定市場交易情緒波動。

　　3.入市公募金融管理的門檻放寬了，需要工具來對沖股市風險。9月28日，銀保監(jiān)會正式頒布《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》，其中提出“允許私人理財產(chǎn)品直接投資股票，同時放開公募理財產(chǎn)品不能投資公募股票型基金的限制，允許公募理財產(chǎn)品通過投資各種公募基金間接進入股票市場?！?/p>

　　與私募不同，公募資金是普通老百姓的血汗錢，本金安全第一，其次是收入。雖然具體實施尚未實施，但總的趨勢已經(jīng)確定。因此，為了給萬億美元的公募資金和入市，準備好保險，期貨股指可以說是目前對沖股市風險的較好工具。

　　然而，目前中的金融市場仍不完善，期貨的放松無疑是在施加杠桿。因此，當股指期貨在后期放松甚至完全放開時，必須有相關的法律法規(guī)，否則風險將難以控制。

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