股指期貨是基于股市指數(shù)。目前，我們可以做到以下：滬深300, 上證50，中證500指數(shù)。

　　股指期貨對(duì)股市的影響是好是壞?

　　第一，資金的規(guī)模對(duì)對(duì)股市的影響

　　股指期貨的特點(diǎn)是交易利潤(rùn)率低、成本低、杠桿率高。短期內(nèi)股指期貨將影響一些偏好高風(fēng)險(xiǎn)的投資者，并從股市轉(zhuǎn)向期貨市場(chǎng)。股市和資金也將流入期貨市場(chǎng)，導(dǎo)致股市的資金減少。

　　第二，流動(dòng)性對(duì)對(duì)股市的影響

　　從股指期貨的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)可以看出，股指期貨與股市是互補(bǔ)的。股指期貨將增加股票交易需求，股票市場(chǎng)的流動(dòng)性也將相應(yīng)增加，是由于套利、套期保值等投資策略的巨大需求。

　　有人認(rèn)為股指期貨完全影響了市場(chǎng)，但事實(shí)上，情況正好相反。市場(chǎng)會(huì)對(duì)股指期貨的走勢(shì)產(chǎn)生更大的影響。如果在股指交割日股市沒(méi)有出現(xiàn)風(fēng)暴，期貨的交易指令將影響市場(chǎng)走勢(shì)。一般來(lái)說(shuō)，股指的交割日必然與市場(chǎng)趨勢(shì)一致，相互影響。

　　第三，對(duì)股市結(jié)構(gòu)的影響

　　隨著股指期貨的引入，股市將變得更加兩極化，藍(lán)籌股在資金的集中度也將提高，而資金的配置將向指數(shù)股傾斜。股市的一個(gè)重要特征是，股指是由一部分大盤(pán)股帶動(dòng)的，因此會(huì)出現(xiàn)股票下跌、股指上漲的局面。此外，期貨股指的推出也改變了單邊市多元化投資的格局。

　　第四，對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響

　　股指期貨在短期內(nèi)，這有助于上漲和下跌。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，它可以穩(wěn)定股價(jià)，使股市的估值趨于合理。它還促進(jìn)了股市的完善和成熟，減少了股票價(jià)格的異常波動(dòng)或暴跌。

　　例如，2015年4月16日，中國(guó)金融期貨證券交易所推出了上證50指數(shù)和中證500指數(shù)這兩個(gè)股指期貨，緊隨滬深300股票指數(shù)期貨之后。如果市場(chǎng)上只有滬深300股指期貨，我們將使用推出這兩個(gè)新品種之前的數(shù)據(jù)來(lái)研究投資者在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的表現(xiàn)。結(jié)果如下圖所示。圖中套期保值率越穩(wěn)定，套期保值效果越好。

　　可以看出，利用滬深300股指期貨對(duì)滬深300指數(shù)進(jìn)行套期保值，套期保值比率相對(duì)穩(wěn)定，不需要頻繁調(diào)整頭寸，套期保值效果最好;用滬深300股指期貨套期保值上證50(紅色線(xiàn))不如套期保值滬深300指數(shù)，但由于滬深300和上證50指數(shù)高度相關(guān)，套期保值效果也不錯(cuò);但是，如果用滬深300股指期貨對(duì)沖中證500指數(shù)和中小板指數(shù)，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，對(duì)沖比率上下波動(dòng)很大，這說(shuō)明僅用滬深300期貨股指來(lái)管理這些中小股指的風(fēng)險(xiǎn)敞口是不有效的

　　看看套期保值效率指數(shù)，即風(fēng)險(xiǎn)套期保值的表現(xiàn)。數(shù)字越高，套期保值效果越好。下圖顯示，用滬深300股指期貨對(duì)沖滬深300和上證50的效果最好。以綠線(xiàn)為代表的中證500指數(shù)和與藍(lán)線(xiàn)相對(duì)應(yīng)的中小板指數(shù)的套期保值表現(xiàn)較差，最差的是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，2013年后效率接近于零。以上兩個(gè)數(shù)字表明，僅用單一品種的滬深300期貨，股指來(lái)管理股市的風(fēng)險(xiǎn)是不夠的，市場(chǎng)需要有針對(duì)性的期貨股指品種來(lái)滿(mǎn)足不同的風(fēng)險(xiǎn)暴露管理需求。

　　以上便是股指期貨對(duì)股市的影響，那么其實(shí)從上述影響來(lái)看，基本上已經(jīng)知道股指期貨為什么會(huì)影響股市，與股市投資有關(guān)，那么下邊再簡(jiǎn)單總結(jié)一下：

　　雖然股指期貨和普通投資者之間沒(méi)有直接關(guān)系，但當(dāng)你購(gòu)買(mǎi)理財(cái)、基金或保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，股指期貨和你有著微妙的聯(lián)系。

　　這是因?yàn)楣芍钙谪泴?duì)各種機(jī)構(gòu)投資者都有很大的價(jià)值。

　　無(wú)論是社會(huì)保障基金、各種基金、財(cái)務(wù)管理、保險(xiǎn)等。所有投資股票市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)都需要通過(guò)期貨，股票指數(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，以抵消市場(chǎng)波動(dòng)造成的價(jià)值損失，并確保其產(chǎn)品的收益。

　　優(yōu)秀的司機(jī)也會(huì)購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)保險(xiǎn)。這些機(jī)構(gòu)投資者就像“司機(jī)”，而期貨股票指數(shù)就像“汽車(chē)保險(xiǎn)”，而購(gòu)買(mǎi)這些機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的老百姓是汽車(chē)上的“乘客”。在沒(méi)有汽車(chē)保險(xiǎn)的情況下“裸奔”上路，一旦市場(chǎng)因風(fēng)險(xiǎn)事件而大幅波動(dòng)，“司機(jī)”和“乘客”無(wú)一幸免。

　　許多機(jī)構(gòu)投資者的市值比期貨的空頭市值大得多，換句話(huà)說(shuō)，期貨市場(chǎng)這些股指的“空頭頭寸”正是現(xiàn)貨市場(chǎng)最重要的“凈多頭頭寸”。

　　此前，股指期貨在成交受限制很輕，幾乎失去了它的功能，就像“司機(jī)不能購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)保險(xiǎn)。”結(jié)果是“司機(jī)”不敢上路，中小投資者不能成為“乘客”，而長(zhǎng)線(xiàn)資金有大量外流;第二，“抓住機(jī)會(huì)”駕駛一輛沒(méi)有保險(xiǎn)的“汽車(chē)”上路。一旦事故發(fā)生，“乘客”也是最終的受害者。

　　股指期貨對(duì)股市的影響以及為什么會(huì)影響股市，大家在看完之后也都有了基本的了解，對(duì)此，大家在選擇的時(shí)候可以考慮其影響，看看消息面等內(nèi)容，及時(shí)做出調(diào)整，對(duì)于股市，我們還是需要謹(jǐn)慎，因?yàn)楣善比腴T(mén)基礎(chǔ)知識(shí)k線(xiàn)圖并不是我們看到的那么簡(jiǎn)單。