為什么選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券？

　　可轉(zhuǎn)換公司債券是公司債券的一種，可分為廣義和狹義。從狹義上講，可轉(zhuǎn)換公司債券是指?jìng)钟腥擞袡?quán)將其公司債券轉(zhuǎn)換為公司債券，按照約定的條件發(fā)行公司股票。廣義的可轉(zhuǎn)換公司債券是指賦予債券持有人轉(zhuǎn)換成其他類型證券公司權(quán)利的債券，轉(zhuǎn)換對(duì)象不限于發(fā)行公司的股份。

　　可轉(zhuǎn)換公司債券具有普通公司債券的大部分特征。同時(shí)，由于可轉(zhuǎn)換公司債券的持有人可以選擇將其債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的股票，即股票的買入期權(quán)，因此可轉(zhuǎn)換公司債券涉及三種證券，即可轉(zhuǎn)換公司債券本身、選擇權(quán)和可轉(zhuǎn)換成的證券，可轉(zhuǎn)換公司債券具有債券、股票和期權(quán)的特征，是一種混合證券。

　　發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券對(duì)股價(jià)有什么影響？

　　1.從債券類型來(lái)看，可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票后會(huì)稀釋每股業(yè)績(jī)，這有一定的負(fù)面影響，尤其是當(dāng)數(shù)量較大時(shí)，更是不利。但與此同時(shí)，我們也應(yīng)該看到其積極的一面。如果可轉(zhuǎn)換債券的項(xiàng)目效益很好，那也很好。

　　2.看看公司債券投資的項(xiàng)目能否帶來(lái)可觀的收益。如果投資項(xiàng)目肯定能帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)效益，就是利好！例如，在黃金經(jīng)營(yíng)的上市公司通過(guò)發(fā)行債券和新股來(lái)收購(gòu)金礦，而黃金的強(qiáng)勢(shì)趨勢(shì)必然會(huì)給公司帶來(lái)更高的利潤(rùn)，這是好事。看看產(chǎn)生收益的利率和債券利息，后者要高得多。

　　發(fā)行公司債券是公司融資的一種形式，一般對(duì)公司股票沒有直接影響。但是，如果融資目的是投資于公司的業(yè)務(wù)并能帶來(lái)新的利潤(rùn)或擴(kuò)大公司規(guī)模，公司債券自然會(huì)有利于公司的發(fā)展，所以公司債券一般對(duì)公司有積極的影響。公司債券和網(wǎng)上資金的購(gòu)買按照目前資金，網(wǎng)上發(fā)行新股的業(yè)務(wù)模式辦理，并于T+3日通過(guò)申請(qǐng)資金解凍。與股票相比，公司債券需要支付一定的利息。債券也比股票享有優(yōu)先賠付權(quán)。債券的好處是公司的股權(quán)不會(huì)受到影響。但是，如果我們通過(guò)增發(fā)股票來(lái)籌集資金，就會(huì)稀釋原有股東的股權(quán)。持有股票的人與購(gòu)買或不購(gòu)買債券無(wú)關(guān)。沒有人要求購(gòu)買它。公司發(fā)行的債券與股票關(guān)系并不密切，實(shí)際上影響并不大。

　　3.債券比增發(fā)好。增發(fā)的好處在于公積金的增加，但壞處是股本增加，參與利益分配的也增加。如果投資項(xiàng)目的收益不確定，或者行業(yè)趨勢(shì)不確定甚至不好，應(yīng)該特別小心。債券發(fā)行和新股發(fā)行有可能將該企業(yè)拖向死亡，這是利空。

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