可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡(jiǎn)稱，也稱為可轉(zhuǎn)債或者可換股債券。它是一種特殊的公司債券，可以在特定的時(shí)間和特定的條件下轉(zhuǎn)換成普通股。在轉(zhuǎn)換成股票后，原債券持有人成為公司的股東。它可以參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和分紅。與此同時(shí)，像其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限。

　　可轉(zhuǎn)換債券有什么好處？

　　可轉(zhuǎn)換債券的好處是熊市不怕下跌。即使股票下跌90%，債券的票面價(jià)值低于100，你手中的債券也是有保證的。此外，牛市也在上升，債券可以隨時(shí)轉(zhuǎn)換成股票，享受牛市的好處。

　　可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)是在轉(zhuǎn)換期間有權(quán)根據(jù)轉(zhuǎn)換價(jià)格將其轉(zhuǎn)換為股票，因此也具有股票的特點(diǎn)。轉(zhuǎn)換成股票后，你將從一個(gè)債券人成為公司的股東，你可以參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和分紅。一旦股票的市場(chǎng)價(jià)格超過(guò)轉(zhuǎn)換價(jià)格，在上漲期間，他們可以享受比普通債券更高的回報(bào)。

　　然而，關(guān)鍵的一點(diǎn)是看轉(zhuǎn)換價(jià)格，轉(zhuǎn)換價(jià)格和相應(yīng)的股票價(jià)格之間的關(guān)系，以及影響債券價(jià)格。每一種可轉(zhuǎn)換債券都有一個(gè)轉(zhuǎn)換價(jià)格，這個(gè)價(jià)格決定了一種可轉(zhuǎn)換債券可以換多少股。

　　可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點(diǎn)是什么呢？

　　可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)勢(shì)：

　　1、融資靈活性：

　　傳統(tǒng)的債務(wù)融資功能和股票融資功能相結(jié)合，融資性質(zhì)和時(shí)間靈活。

　　2、資本成本低：

　　在同等條件下，可轉(zhuǎn)換債券的利率低于普通債券，降低了公司的融資成本；此外，當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，公司不需要支付額外的融資成本，節(jié)省了股票的融資成本。

　　3、高效的資金籌集：

　　發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格通常高于公司當(dāng)時(shí)的股價(jià)。如果這些債券將來(lái)全部轉(zhuǎn)換成股權(quán)債券，就相當(dāng)于以高于當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格發(fā)行新股，以較低的股價(jià)籌集更多的股權(quán)和資金股票。

　　可轉(zhuǎn)換債券的缺點(diǎn)：

　　1、存在無(wú)法轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力：

　　如果公司的股價(jià)在轉(zhuǎn)換期間處于不斷惡化的低水平，債券持有人將不會(huì)在股票到期時(shí)轉(zhuǎn)換股票，這將對(duì)公司的集中支付債券本金造成財(cái)務(wù)壓力。

　　2、存在回購(gòu)的財(cái)務(wù)壓力：

　　如果公司股價(jià)長(zhǎng)期低迷，投資者集中會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)將債券賣回給發(fā)行公司，這增加了公司的財(cái)務(wù)支付壓力。

　　3、股價(jià)大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)：

　　如果公司的股票價(jià)格在債券轉(zhuǎn)換時(shí)大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格交換股票，這將降低公司的股權(quán)籌資額。

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