9月初的時候，上市剛一年，“零食第一股”【三只松鼠(300783)、股吧】就遇到了業(yè)績大“變臉”，以及資本的無情背離。

　　三只松鼠市值的變化：

　　首先呈現(xiàn)的是不好看的半年報：上半年營收52.52億元，同比增長16.42%;但凈利潤為1.88億元，同比下降29.51%。三只松鼠，沒有增加利潤，卻被飆升的運營費用拖累了。其上半年平臺服務(wù)費為3.98億元，同比增長51.3%，遠(yuǎn)超收入增速。換句話說，天貓和京東等線上主要渠道不斷上漲的營銷費用正在吞噬三只松鼠的增長空間。此前，三只松鼠80%的收入來自線上。

　　半年度報告發(fā)布后，三只松鼠股價下跌。截至9月3日，其市值為248.3億元，而其競爭對手【良品鋪子(603719)、股吧】市值達(dá)到286.1億元。當(dāng)日，上證綜指下跌0.58%，良品鋪子下跌0.75%，三只松鼠下跌5.02%。之前小編講過市值蒸發(fā)，可以回顧。

　　事實上，有跡象表明三只松鼠的表現(xiàn)已經(jīng)發(fā)生了變化。一個月前，其第二和第三大股東集中，減持股份，達(dá)到總股本的18%，套現(xiàn)逾50億元人民幣。這些密集的行動發(fā)生在三只松鼠宣布其半年度報告之前，這導(dǎo)致外界重新審視這個在線網(wǎng)紅小吃品牌，包括其線下的進展。

　　8月20日晚，三只松鼠(300783)上市以來的第二次半年報出爐。在營收再次攀升至峰值的同時，利潤出現(xiàn)“縮水”跡象：上半年營業(yè)收入52.52億元，同比增長16.42%;歸母凈利潤1.88億元，同比下降29.51%。

　　三只松鼠市值264億元，洽洽食品和良品鋪子市值都超過了300億元。

　　2020年3月13日，良品鋪子上市后第15個交易日首次超越三只松鼠，市值260.61億元;7月下旬，良品鋪子市值被快餐行業(yè)老牌上市公司洽洽食品超越。

　　據(jù)有關(guān)人士透露，7月13日，三只松鼠，將解禁1.86億股初始限制性股票，占總股本的46.38%。根據(jù)最新收盤價，市值將上漲148.24億元。解禁后，三只松鼠發(fā)行量將增加4.53倍。然而，它并沒有導(dǎo)致市值的崛起，其有所下降。

　　而且我們知道，在三只松鼠上市前后，市值可是翻了又翻：

　　2019年7月12日，中國，小吃行業(yè)巨頭三只松鼠，正式登陸a股市場，并以14.68元的發(fā)行價在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。截至發(fā)稿時，三只松鼠最新報價為21.14元/股，漲幅為44.04%，市值為84.8億元

　　三只松鼠于2012年6月上線，僅三個月后，三只松鼠就成為第一個電子商務(wù)堅果品牌。三只松鼠定位高端品牌并賣給白領(lǐng)。

　　2012年，張遼源意識到口碑營銷是最好的營銷。公司需要有一個好記的名字，讓人愿意為你傳播。

　　三只松鼠選擇了做一個鉆石攤位，不斷的使勁砸，把比根水果做成銷量第一。這是三只松鼠的第一個爆炸產(chǎn)品，它也促進了三只松鼠的其他產(chǎn)品獲得第一或第一名，堵住了流動入口的門。

　　從品牌建設(shè)的變化到供應(yīng)鏈管理的變化，未來將是食品行業(yè)生產(chǎn)關(guān)系的變化。互聯(lián)網(wǎng)將帶來訂單的聚合，縮短整個和物流，之間的聯(lián)系，提高組織效率，從而提高生產(chǎn)和服務(wù)質(zhì)量。

　　隨著休閑食品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，三只松鼠近年來面臨許多情況：

　　很難踏入客戶的視野。近年來，單一渠道的流量效率下降，多渠道營銷模式非常明顯。

　　與線上的經(jīng)營相比，線下的商店實際上要困難得多。線上和線下的所有邏輯都不一樣，比如銷售、分銷、流量，甚至招聘。從線上到線下的難度相當(dāng)于創(chuàng)業(yè)。

　　帶著“小吃第一股”的帽子，三只松鼠上市后三個月內(nèi)上漲了近400%，但其截至9月3日的最新股價已從今年5月59日的最高點91.3元跌至61.93元，累計跌幅超過30%。

　　在良品鋪子由三只松鼠和百草味，良品鋪子市值組成的“三大小吃”中，已經(jīng)超過了三只松鼠。良品鋪子成立于2006年，從線下出發(fā)，現(xiàn)在在線下有2000多家店鋪。根據(jù)最新的半年度報告，其來自線上的收入占52.45%，而來自線下的收入占47.55%，兩個渠道相對平衡。至于百草味，今年6月被百事公司正式收購，看起來像是撐著大腿，更有可能拓展渠道。

　　目前，三只松鼠不僅要應(yīng)對自身的緩慢增長，還要面對更加激烈的外部競爭。特別是今年開始，每個家庭都開始在擴大品類上“提速”。

　　三只松鼠押注于四大領(lǐng)域：方便食品、嬰兒食品、寵物食品和結(jié)婚禮物，而良品鋪子推出了其兒童零食品子品牌，百草味最近宣布正式推出兒童食品“童安安”1.0。此外，今年7月以來，百草味和良品鋪子先后進入代餐市場。

　　由此不難看出，兒童零食、代餐等新興領(lǐng)域?qū)⒊蔀槿罅闶车南乱粋€高地。當(dāng)然，除了這三家，還有分軌的競爭對手，比如取得不錯成績的沃隆和鹽津鋪子，以及剛剛上市的【甘源食品(002991)、股吧】，華文食品。

　　面對種種競爭，三只松鼠又該何去何從呢?三只松鼠市值相關(guān)內(nèi)容希望對大家有幫助。