醫(yī)藥股票為什么下跌？

　　聯(lián)合采購辦公室在集中4個7個城市進(jìn)行了藥品采購，擬選結(jié)果得到確認(rèn)，所選品種價格大幅下調(diào)。

　　成交量和價格都低于預(yù)期，導(dǎo)致醫(yī)藥股暴跌。

　　帶量采購的一致性評價是什么？

　　什么是帶量采購？以往的藥品招標(biāo)，只有招標(biāo)價格，沒有數(shù)量，中標(biāo)者還需要去醫(yī)院做推廣使用藥品的工作；在帶量采購中，藥品的銷售量是在投標(biāo)時承諾的，保證在8~15個月內(nèi)用完。在帶量， 上海有三次購買(詳見我們之前的報告)，今年6月宣布的帶量第三次購買值得參考。共購買了20個品種，上海50%的市場份額(銷售份額)給了中標(biāo)者。未中標(biāo)帶量采購的企業(yè)只能分享剩余的50%的市場份額。而國家推動的帶量11個城市的采購，也是把60-70%的市場份額給了中標(biāo)者，其他企業(yè)只能分得剩下的30- 40%。

　　帶量采購一致性評價是好事，會導(dǎo)致藥企展開激烈的低價競爭。許多制藥公司將陸續(xù)通過一致性評估，并提供幾乎無利可圖的出廠價來搶占60-70%的市場，許多仿制藥以虛高的價格。馬上就能擠出水來，大大降低價格。

　　原來的仿制藥生態(tài)有點畸形。醫(yī)藥公司的銷售需要依靠黃金銷售來完成藥品銷售，這意味著藥品銷售是以先到先得的方式進(jìn)行的潛規(guī)則。醫(yī)藥股票為什么下跌

　　其他仿制藥要銷售，很難突破第一次模仿所奠定的網(wǎng)絡(luò)，要雇傭大量的銷售人員花費大量的銷售費用來完成仿制藥，的推廣，這在仿制藥造成的審批順序是非常重要的，而仿制藥企業(yè)的銷售費用是極高的。

　　最先到達(dá)的第一個模仿者，往往能贏得接近原創(chuàng)研究的利潤率，賣得很貴，這在世界上是不可思議的。在國外，不管是不是先抄，大家質(zhì)量都不錯，哪個公司的藥便宜醫(yī)院就買哪個。對仿制藥來說，利潤率只有原始研究的一半是非常好的。

　　因此，藥監(jiān)局很快借鑒國外的經(jīng)驗，做出了一致性評價，首先保證每個仿制藥的質(zhì)量都是一樣的，然后按照共同的名字命名。

　　采購，無視公司品牌，用黃金杜絕銷售，患者很快就能吃到物美價廉的藥。

　　但是，對于藥企來說，可能不是一件好事。一些原本從仿制藥獲利頗豐的制藥公司要么降價，要么失去市場

　　根據(jù)招商證券的研究報告，公司可以分為兩類：“赤腳的”和“穿鞋的”。

　　“赤腳”:意味著有些公司根本不賣仿制藥，但這次是通過一致性評價進(jìn)入采購的。于原先收入基數(shù)低，一致性評價帶來增量，可以視為一維評價的受益者。

　　“:帶鞋”意味著這些公司原本靠賣仿制藥為生，市場占有率相當(dāng)高，利潤率也很高。就算他們這次過關(guān)了，不降價就得被別的公司搶。作為既得利益者，“穿鞋的人”在一致性評價中肯定會受到。

　　損失。

　　然而，世界上沒有絕對的赤腳者和穿鞋者?？赡苡兄扑幑驹诔鍪鄯轮扑幹耙呀?jīng)進(jìn)行了大量的一致性評估。

　　雖然有些公司有很多仿制藥，但一些以前沒有銷售過的藥物已經(jīng)過一致性評估。

　　所以我們衡量公司，只能衡量赤腳因素大還是穿因素大。

　　醫(yī)藥股下跌是創(chuàng)造新的機會嗎？

　　醫(yī)藥股大幅下跌后會更有價值。

　　為什么醫(yī)藥股在大跌后更值錢？醫(yī)學(xué)上的生物疫苗概念，治療新冠肺炎、醫(yī)療器械等的推薦藥物，都值得我們關(guān)注。其次，由于醫(yī)藥股的防御性，我們都知道醫(yī)藥股具有防御性，尤其是當(dāng)市場大幅下跌時，會有更多投資者愿意將資金投資于醫(yī)藥行業(yè)。尤其是現(xiàn)在，整個的醫(yī)藥行業(yè)處于一個相對較低的估值區(qū)間，因為前兩年的下跌使得更多的醫(yī)藥股成為低估值甚至低價股，這將使得未來的醫(yī)藥股更值得我們關(guān)注。

　　第二，醫(yī)藥股中的流通股是我們關(guān)注的對象。

　　因為超跌醫(yī)藥股有價值，疫情醫(yī)藥股值得關(guān)注。但我們應(yīng)該清楚，并不是所有的醫(yī)藥股都像恒瑞醫(yī)藥和片仔癀一樣成為大牛，恒瑞和片仔癀之所以能在熊市中成為雙牛市，主要是因為它們的業(yè)績穩(wěn)步增長。無論是牛市還是熊市，他們的表現(xiàn)都可以呈現(xiàn)出穩(wěn)定的增長趨勢，即使在購買帶量，的情況下，他們?nèi)匀豢梢员３掷麧櫟母咚僭鲩L。業(yè)績優(yōu)秀是藥股的終極價值，所以我們在選擇藥股的時候，一定要關(guān)注公司近三年的盈利情況，以及公司未來三年的盈利預(yù)期是怎樣的。

關(guān)于醫(yī)藥股票為什么下跌就介紹到這里。股災(zāi)之后，在選擇藥股的時候，首先要考慮的是業(yè)績。業(yè)績穩(wěn)定增長的優(yōu)秀白馬股和估值較低的藍(lán)籌股藥企是我們應(yīng)該考慮的對象。