裂解價差是指原油與石油產(chǎn)品（如汽油、餾分油等）的價差。）反映了煉油廠的加工或精制利潤。國際原油市場被許多因素影響，像地緣政治，供求關(guān)系以及技術(shù)因素，以供求的基本面來說不同交割日期合約的價差會告訴我們是多還是少。

　　此外，就像兩種基準(zhǔn)原油的價格差異一樣，它們在質(zhì)量和位置上的差異也可以幫助投資者評估全球石油產(chǎn)量和對特定石油產(chǎn)品的需求。由于布倫特原油更適合加工成餾分油，因此WTI原油含硫量低，是煉制汽油的首選。過去幾個月，盡管原油價格有所反彈，但汽油和餾分油的裂解的價差仍處于壓力之下，這仍是原油的預(yù)警信號。

　　裂解價差——石油需求的實(shí)時指標(biāo)裂解價差是實(shí)時指標(biāo)，因?yàn)槠秃头逐s油都是從原油中來的，所以裂解價差就能展示出原油市場的需求。同樣的裂解價差也是油廠每日盈利的指標(biāo)。如果裂解差價增加，說明煉廠利潤增加，所以原油需求旺盛。相反，對原油需求和煉油廠利潤問題都是通過一個非常不好的信號。2020裂解價差一直呈下降趨勢，表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷。

　　油價有所回升，但裂解價差仍然較疲軟，自4月下旬的低點(diǎn)以來，原油價格一直在上漲。紐約商品交易所期貨原油連續(xù)合約從4月20日的零下40多美元漲到每桶。布倫特期貨市場原油產(chǎn)品價格已從本世紀(jì)以來的最低水平16美元上漲至每桶40美元以上。然而，盡管原油價格有所反彈，但汽油和餾分油的裂化之間的價差一直在下降。

　　到2020年，汽油裂解價差交易區(qū)間$-3.85/桶-$24.65/桶。其中最低點(diǎn)出現(xiàn)在3月份疫情風(fēng)險最高的時候，需求受到嚴(yán)重打擊。最高水平出現(xiàn)在4月20日，當(dāng)時原油價格跌破每桶40美元。上周末，汽油裂解價差約為$ 11.00，自四月份以來一直在下降，但仍在$ 7.48到去年同期$ 13.34。

　　燃料油是柴油、噴氣推進(jìn)燃料和其他餾分油的燃料的代表。到2020年，其裂解價差從$ 7.20至$ 33.39一桶。上周末，餾分油價格為每桶7.65美元，遠(yuǎn)低于中國去年相比同期的每桶21.09美元至26.10美元。航空工業(yè)需求疲軟，經(jīng)濟(jì)形勢疲軟，導(dǎo)致餾分油裂解價差較低，自4月底以來一直在下降。

　　6月30日至9月8日，紐約商品交易所10月份，WTI期貨原油價格超過每桶39美元。上周五，油價回升至每桶40多美元。9月初原油隨股市下跌，后來價格上漲。

　　該股一度升至歷史新高，但在重力作用下回落。與此同時，WTI期貨原油10月份跌至9月8日的低點(diǎn)36.13美元，但保持了下一個重要的技術(shù)支撐水平，即6月中旬的低點(diǎn)35.25美元，并于上周末升至高點(diǎn)。

　　需求淡季來臨，同時關(guān)注其他利多因素，就汽油而言，美國的駕駛高峰是從春末到秋末，所以我們正在進(jìn)入需求淡季。夏季往往是一個重要的分水嶺需求。所以對于汽油的疲軟和其裂解產(chǎn)生差價以及不足為奇，但燃料油的裂解進(jìn)行差價是另一回事。這意味著，美國的整體疲軟和全球經(jīng)濟(jì)。

　　另一方面，大流行導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)疲軟可能成為原油和所有大宗商品看漲的最強(qiáng)基礎(chǔ)。銀行中部和世界各國政府正在向金融體系注入前所未有的流動性，并刺激資金。赤字和貨幣資金供應(yīng)可以增加的代價是通脹。 美聯(lián)儲最近告訴市場，它愿意容忍通脹高于2%的目標(biāo)。

　　與此同時，3月份以來，美元已下跌兌其他貨幣。這些因素對原油和所有商品都有好處。

　　2008年全球經(jīng)濟(jì)金融企業(yè)危機(jī)后，WTI原油跌至每桶32.48美元的低點(diǎn)。到2011年，價格已經(jīng)漲到了100多美元。這種模式在許多原材料市場出現(xiàn)。

　　如果以2008-2011年為2020年及以后幾年的模型，商品資產(chǎn)類可能會處于多年牛市。想要了解更多關(guān)于原有的可以去看下WTI原油是啥意思