世界股市行情走勢，2020年一大半過去了。上半年股市在年初暴跌后一路反彈，甚至超過了之前的高點。在寬松的貨幣政策下，許多板塊表現(xiàn)良好。今天距離2020年底還有五個月。接下來，我們將從幾個方面對下半年的市場進(jìn)行宏觀分析，進(jìn)而選出一些值得關(guān)注的板塊。想要了解更多可以看下如何看股市K線圖

　　一、下半年行情展望

　　1.1 資金面對股市的影響

　　股市唯一不變的是變化。如果說有什么規(guī)律的話，恐怕就是貨幣供應(yīng)量與股票走勢高度相關(guān)。與其說股市是經(jīng)濟的晴雨表，不如說是貨幣的晴雨表。

　　更大的M1-M2表明市場的資金更強。剪刀差的峰值總是滯后于股票的峰值?？梢哉fM1-M2是一個滯后指標(biāo)，也可以反應(yīng)出市場上總是接盤的人多。

　　雖然2020年的寬松政策加寬松預(yù)計不會過早結(jié)束，但下半年貨幣政策的主要目標(biāo)由以“六?！睘楹诵牡亩唐谀繕?biāo)和以“重組”為核心的中目標(biāo)組成。在市場表現(xiàn)上，會形成寬松的貨幣政策收縮，投資者風(fēng)險偏好的提升的現(xiàn)象。。在市場上，最有可能的形式是大幅向上調(diào)整和區(qū)間震蕩

　　2.2 下半年的風(fēng)險因素

　　市場風(fēng)險因素經(jīng)常提到兩點，即疫情的全球發(fā)酵和中與美貿(mào)易戰(zhàn)的升級事實上疫情還在繼續(xù)傳染，中與美之間的貿(mào)易戰(zhàn)也從線下一直打到線上特朗普政府先是強迫字節(jié)剝離tiktok，然后禁止所有美企業(yè)與tiktok的母公司字節(jié)和微信的母公司做生意

　　這些風(fēng)險因素是懸在我們頭上的達(dá)摩克利斯之劍。當(dāng)市場情緒高漲時，我們可以忽略各種潛在風(fēng)險。當(dāng)市場達(dá)到一個相對較高的水平時，任何負(fù)利率都可能成為第一個下跌的多米諾骨牌。

　　二、下半年關(guān)注的板塊

　　2.1 前期被低估的版塊

　　追熱點總是比做價值回歸難。在下半年市場結(jié)構(gòu)調(diào)整的預(yù)期下，可以關(guān)注前期因疫情普遍低迷的板塊，如民航板塊，旅游、影視、高速等板塊

　　2.2 受政策支持的板塊

　　發(fā)改委最近宣布了2020年風(fēng)電光伏平價項目。明確要求2019年和2020年的經(jīng)濟適用房項目必須在2020年底前審批啟動。光伏將在2021年底前與電網(wǎng)連接，風(fēng)電將在2022年底前與電網(wǎng)連接，否則將從名單中刪除。

　　2.3 結(jié)構(gòu)性板塊

　　目前，黃金的價格已經(jīng)達(dá)到2000 美元/盎司，貴金屬和黃金價格之間存在一定的相關(guān)性，這也是一個值得關(guān)注的板塊。同時，在北斗概念和印度地緣沖突的不確定性下，板塊，軍工也存在結(jié)構(gòu)性機遇