證券投資信托是指以證券產(chǎn)品為主要投資對象的信托業(yè)務，即信托公司接受機構或個人的委托，以依法公開發(fā)行并在交易場所依法公開交易的證券集體或單一信托產(chǎn)品投資資金。

　　目前在中國信托市場，證券投資信托業(yè)務的投資對象主要包括以下幾類：一是在國內(nèi)證券證券交易所上市交易的a股；二、債券金融產(chǎn)品主要是指政府債券、金融債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、債券逆回購；三是基金理財產(chǎn)品，即封閉式證券投資基金和開放式證券投資基金(包括ETF和LOF)；四是衍生金融產(chǎn)品，即期貨，股指等。

　　根據(jù)不同的分類方法，證券投資信托可以有多種分類方式。

　　根據(jù)投資對象的不同，可以分為股票投資信托、債券投資信托、基金投資信托、組合投資信托等。其中股票投資信托可分為二級市場股票投資信托、私募投資信托和新股認購投資信托；組合投資信托的投資目標可以是上述多個目標的組合。這種分類方法清晰直接，這里不再贅述。信托公司是做什么的之前介紹過。

　　根據(jù)信托受益權的不同風險承擔和收益設定，可分為 管理型證券投資信托和結構型證券投資信托。托管證券投資信托的受益權沒有結構化，所有受益人的風險承擔水平和收益特征是相同的；結構化證券投資信托具有受益權的結構化和分層配置，優(yōu)先投資者和次優(yōu)投資者的風險承擔水平和收益特征存在明顯差異。這種分類方法實際上呈現(xiàn)了證券，投資信托業(yè)務的三種主要模式。

　　一、管理型證券投資信托

　　管理型證券投資信托是證券，最基本的投資信托業(yè)務形式，也是市場上最早的商業(yè)模式。本質(zhì)上，它是一種不同于結構化證券投資信托的商業(yè)模式，區(qū)別在于是否為受益人承擔風險。

　　與管理型證券投資信托不同，結構化證券投資信托業(yè)務在交易結構上設計了優(yōu)先客戶和次優(yōu)客戶的分層配置安排，有效實現(xiàn)了對不同風險偏好、風險承擔能力和投資收益要求的投資者互補需求的整體管理。是市場上廣泛采用的商業(yè)模式。

　　信托公司發(fā)行證券投資信托計劃，優(yōu)先和次優(yōu)先客戶按一定比例認購資金，信托計劃，將資金交付信托公司。信托公司作為受托人，審查投資顧問提出的投資建議(通常由次級受益人擔任投資顧問)并做出決策，然后發(fā)布投資指令，將資金信托投資于證券市場。

　　結構化證券投資信托的核心特征是通過將次優(yōu)信托的優(yōu)先權和受益權按一定比例進行分配，并設置適當?shù)念A警和止損安排，可以實現(xiàn)次優(yōu)信托資金作為優(yōu)先信托資金；提供風險和損失保護的功能，同時通過設置適當?shù)姆旨壥找娣峙錂C制，優(yōu)先權和次優(yōu)信托受益權可以享有不同的收益水平。一般來說，優(yōu)先受益人享有獲得收益分配的優(yōu)先權，預警和止損安排基本保證了優(yōu)先受益人的預期固定收益。它所承擔的投資風險是在劣勢受益人的背后，只有在極端的市場條件下，優(yōu)先受益人才會面臨有限的投資風險；次等受益人是投資風險的主要承擔者，杠桿效應使次等受益人在承擔更高風險的同時有機會獲得更高的投資收益。因此，優(yōu)先受益者及其資金主要來自商業(yè)銀行，尤其是金融資金，次等受益者主要是私人投資管理機構或其他投資管理能力較強的投資者。

　　傘式信托是指一個信托產(chǎn)品包含兩個或兩個以上的結構化子信托單位，每個子單位的信托資產(chǎn)獨立運營、處置和核算。各子單位下的受益人只對信托單位下的信托資產(chǎn)享有相應的信托利益。所有子單位信托資金通過集團交易系統(tǒng)在同一個信托賬戶管理，證券投資的信托業(yè)務通過同一個證券賬戶執(zhí)行。在統(tǒng)一的股東賬戶和信托賬戶(主母賬戶)下，通過設立二級虛擬子賬戶，為多個次級受益人提供結構化證券投資的融資服務。

　　保護傘信托通過信托公司的信息技術和風險控制平臺，對各子信托單位進行管理和監(jiān)控。信托母公司賬戶是資金信托的載體，是證券投資的賬戶平臺，但母公司賬戶不參與實際運作，而是各子信托獨立進行投資運作和清算。實現(xiàn)了使用一個證券賬戶為多個投資單位服務的功能，初步滿足了避免在證券開戶障礙的需要，在進一步的申請中，當事人找到了其他便利條件，在信托證券賬戶開通后，這些便利條件不但沒有減少，反而有所增加，最終演變?yōu)榇笮妥匀蝗?、私募機構、集團金融公司等的渠道。為資金股票市場提供融資和資本配置。