我們對于中國創(chuàng)業(yè)板的市場可能是不是特別了解，因?yàn)閷τ谒僮魉悸凡皇翘貏e了解，因?yàn)樗鲜械钠髽I(yè)也是不是特別一樣，哪些企業(yè)所需的資金也是不是一樣，特別是后期在不斷改革，在改革之中還有什么去注意。

　　現(xiàn)在專家普遍認(rèn)為社會支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)施自主學(xué)習(xí)創(chuàng)新管理戰(zhàn)略是創(chuàng)業(yè)板的歷史使命。同時(shí)，中國企業(yè)自主學(xué)習(xí)創(chuàng)新管理戰(zhàn)略的實(shí)施也為創(chuàng)業(yè)板市場開辟了廣闊的發(fā)展進(jìn)行空間。

　　它的表現(xiàn)是中國政法大學(xué)劉紀(jì)鵬教授認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市場是支撐國家自主創(chuàng)新核心戰(zhàn)略的重要平臺，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　一是創(chuàng)業(yè)板市場滿足自主創(chuàng)新融資需求。通過多層次資本主義市場的建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共擔(dān)的直接進(jìn)行融資機(jī)制研究可以有效緩解高新技術(shù)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融資瓶頸，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)資本的投資，調(diào)動銀行、擔(dān)保等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)對企業(yè)的貸款和擔(dān)保，從而形成一個(gè)適合高新技術(shù)提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投融資體系。

　　第二，創(chuàng)業(yè)板市場為自主學(xué)習(xí)創(chuàng)新發(fā)展提供了激勵作用機(jī)制。通過研究提供股權(quán)和期權(quán)計(jì)劃，資本主義市場經(jīng)濟(jì)可以進(jìn)行激勵科技管理人員做出更大努力，將科技技術(shù)創(chuàng)新收益轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益，解決創(chuàng)新型企業(yè)文化缺乏有效激勵的問題。

　　第三，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)市場建立了學(xué)生自主學(xué)習(xí)創(chuàng)新的優(yōu)勝劣汰機(jī)制，提高了全社會的創(chuàng)新工作效率，具體主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)重要方面：一是事前篩選。即通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的篩選和資本主義市場的門檻，建立預(yù)選機(jī)制，將真正有前途的初創(chuàng)公司企業(yè)發(fā)展推向市場；二是事后篩選。即通過中國證券證券交易所的持續(xù)發(fā)展上市標(biāo)準(zhǔn)，建立制度化的退出管理機(jī)制，將問題分析企業(yè)社會淘汰出市場。

　　各板塊區(qū)別：

　　1.中小板： 2004年5月，經(jīng)國務(wù)院中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，深圳證券交易所在主板市場設(shè)立中小企業(yè)板塊。從資本市場的結(jié)構(gòu)來看，它從屬于一板市場。 部分企業(yè)達(dá)不到主板要求，只能在中小板市場上市。中小板企業(yè)市場是創(chuàng)業(yè)板的過渡，中國對于中小板的市場進(jìn)行代碼從002開始。

　　2.主板市場：主板市場又稱第一板市場，是指傳統(tǒng)的證券市場，是證券發(fā)行、上市和交易的主要場所。主板公司在上交所和深交所上市。

　　3.科創(chuàng)板：面向世界發(fā)展科技前沿，面向社會經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場，面向國家重大需求，主要通過服務(wù)符合中國國家進(jìn)行戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心信息技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新管理企業(yè)。重點(diǎn)發(fā)展支持我們新一代信息管理技術(shù)，高端裝備，新材料，新能源，節(jié)能環(huán)保生物醫(yī)藥等高科技文化產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略作為新興國家產(chǎn)業(yè)可以推動中國互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)，云計(jì)算、人工智能、制造業(yè)深度學(xué)習(xí)融合，引領(lǐng)高端產(chǎn)品消費(fèi)中，推動品質(zhì)變革、效率變革、動力變革。

　　4.創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場即第二證券交易所市場，是指主板以外的證券交易市場，為暫時(shí)無法上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資渠道和成長空間。它是主板市場的有效供給，在中資本市場占有重要的位置。

　　創(chuàng)業(yè)板市場最大的特點(diǎn)是準(zhǔn)入門檻低，操作嚴(yán)格，有助于中潛在的小企業(yè)獲得融資機(jī)會。

　　其中的財(cái)務(wù)指標(biāo)在數(shù)量上低于主板包括中小板的首次公開發(fā)行條件。指標(biāo)方面是指主板的做法，主要選擇凈利潤、主營業(yè)務(wù)收入、可分配利潤等財(cái)務(wù)指標(biāo)，有增長率、凈資產(chǎn)指標(biāo)。此外，創(chuàng)業(yè)板對凈利潤/營業(yè)收入設(shè)定兩套標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)行人可以滿足其中一個(gè)其中

　　上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)或其他狀況異常，導(dǎo)致其股票存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)，或者投資者難以判斷公司前景，投資權(quán)益可能受到損害的，所有權(quán)人應(yīng)當(dāng)對公司股票交易給予風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分為風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警(以下簡稱退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警)和其他風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

　　如果在上市公司股票交易中實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，股票的簡稱前面加“*ST”，如果實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，股票的簡稱前面加“ST”，以區(qū)別于其他股票。

　　如果公司同時(shí)存在退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和其他風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警情況，公司股票的簡稱前應(yīng)加“*ST”。

　　有下列情形之一的，所有權(quán)人應(yīng)當(dāng)對其股票交易給予其他風(fēng)險(xiǎn)提示：

　?。?）公司生產(chǎn)經(jīng)營活動受到嚴(yán)重影響，無法預(yù)計(jì)在未來3個(gè)月內(nèi)恢復(fù)正常;

　　(2)公司發(fā)展主要通過銀行賬戶被凍結(jié)；

　　(三)公司企業(yè)董事會不能進(jìn)行正常召開工作會議并形成董事會決議的；

　　(四)公司違反規(guī)定程序向控股股東或其關(guān)聯(lián)方提供資金或?qū)ν馓峁?dān)保，情節(jié)嚴(yán)重的；

　?。?）本文件所述其他情況。

　　退市企業(yè)制度可以出臺是深圳中國證券公司證券市場交易所新修訂的《創(chuàng)業(yè)板上市交易規(guī)則》(2014年修訂)將于2014年11月16日生效。

　　專家工作態(tài)度以及對于中國武漢科技技術(shù)大學(xué)證券市場金融管理學(xué)院院長“497”表示在暫停創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市的中，將原來的“連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)”改為“最近一年的財(cái)務(wù)分析會計(jì)信息報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年年末未經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為負(fù)”，“如果學(xué)生最近兩年年末凈資產(chǎn)為負(fù)，則終止上市”。這是我國創(chuàng)業(yè)板市場退市制度體系發(fā)展最具威懾力的條款，也是“相對主板最大的進(jìn)步”。

　　董登新認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板退市制度最大的創(chuàng)新在于多元化、市場化、量化和與IPO標(biāo)準(zhǔn)的對稱性。這些問題恰好是我國目前主板退市系統(tǒng)可以最大的空缺，也將是主板退市系統(tǒng)管理改革的方向。

　　許多企業(yè)專家呼吁，退市主板的制度研究設(shè)計(jì)應(yīng)遵循“多元化”的標(biāo)準(zhǔn)管理體系，以財(cái)務(wù)工作標(biāo)準(zhǔn)為主，市場發(fā)展導(dǎo)向標(biāo)準(zhǔn)和行政行為標(biāo)準(zhǔn)為輔，將凈利潤、凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)等指標(biāo)可以納入退市財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的中部分，構(gòu)建一個(gè)真正實(shí)現(xiàn)有效的淘汰機(jī)制。再往后你就會了解到創(chuàng)業(yè)板平均市盈率的對于創(chuàng)業(yè)板的未來。

　　1.作為證券市場的基本制度，發(fā)行審批制度取決于資本市場的市場化程度。目前，海外創(chuàng)業(yè)板市場大多實(shí)行注冊制制，隨著證券市場的發(fā)展和成熟，發(fā)行審批制度由審批制向注冊制過渡是必然趨勢。

　　2.雖然大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板市場對在承擔(dān)市場的具體營銷運(yùn)作方式?jīng)]有強(qiáng)制性要求，但從單一配售或公開認(rèn)購發(fā)展到配售和線上線下公開認(rèn)購的混合模式已經(jīng)成為一種趨勢；在價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制中，更為市場化的累積詢價(jià)法被廣泛采用；

　　3.在定價(jià)方面，應(yīng)該有對市場的雙手控制：發(fā)行定價(jià)控制是作為事前調(diào)整機(jī)制的一手準(zhǔn)備，上市后以超額配售(包括回調(diào)和綠鞋期權(quán))作為二手準(zhǔn)備的事后調(diào)整機(jī)制；

　　4.在發(fā)行管理上，海外創(chuàng)業(yè)板市場既注重政府管理，又倡導(dǎo)市場自律，強(qiáng)化中間機(jī)構(gòu)的權(quán)威和責(zé)任。

　　5.鑒于中國證券市場嚴(yán)重的信息不對稱和創(chuàng)業(yè)板上市公司固有的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)信息披露尤為必要。借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，中國除了對發(fā)行人進(jìn)行監(jiān)管外，還應(yīng)在一定期限內(nèi)對保薦人和承銷商進(jìn)行監(jiān)管，并通過與保薦人和承銷商的互動有效減少信息不對稱。

　　在上面的介紹你可以了解到中國創(chuàng)業(yè)板的市場的情況，特別是后期有什么風(fēng)險(xiǎn)，該去怎么注意呢。