什么是交易所基金？交易所基金全稱為交易所交易基金，簡(jiǎn)稱ETF，也稱為“交易所交易組合”，是指可以在交易所交易的基金。從法律結(jié)構(gòu)來看，是開放式基金，但主要是在二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易。

　　交易所基金通常不允許現(xiàn)金申購(gòu)和贖回，而是用一籃子股票來創(chuàng)建和贖回基金單位。ETF管理的資產(chǎn)是一籃子股票。該投資組合中的股票類型與特定指數(shù)中包含的成份股相同。每只股票的數(shù)量與指數(shù)的成分股一致，其交易價(jià)格取決于一籃子股票的價(jià)值，即“單位基金的凈資產(chǎn)價(jià)值”。ETF通過投資多元化降低投資風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合封閉式基金和開放式基金的優(yōu)勢(shì)，為普通投資者提供當(dāng)日套利的機(jī)會(huì)。此外，ETF在稅收方面也有優(yōu)勢(shì)。投資ETF的風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)。

　　交易所基金怎么運(yùn)作？

　　1、參與者

　　ETF主要涉及三個(gè)參與者，即發(fā)起人、受托人和投資者。基金產(chǎn)品的發(fā)起人和創(chuàng)始人一般是證券證券交易所、大型基金管理公司和證券公司。受托人受保薦人委托管理和控制股票信托投資組合的所有資產(chǎn)。因?yàn)橹笖?shù)ETF采用指數(shù)投資策略，除非指數(shù)發(fā)生變化，一般受托人不需要時(shí)不時(shí)調(diào)整股票組合，但管理投資公司ETF的受托人有權(quán)自由做出投資決策。受托人一般是銀行，信托投資公司和其他金融機(jī)構(gòu)。投資者是購(gòu)買ETF的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。

　　2、基本指標(biāo)的選擇和模擬

　　指數(shù)基金ETF與基礎(chǔ)指數(shù)的選擇密切相關(guān)，決定了它能否成功發(fā)行?；局笖?shù)反映其代表性和流動(dòng)性，應(yīng)被大量市場(chǎng)參與者廣泛使用，基本指數(shù)的調(diào)整頻率不應(yīng)過于頻繁，以免影響指數(shù)股票組合與基本指數(shù)的相關(guān)性。

　　保薦人為了達(dá)到模擬指數(shù)的目的，會(huì)將基本指數(shù)的成分股進(jìn)行組合，然后將構(gòu)成樣本的股票種類和權(quán)重交付給受托人，形成信托資產(chǎn)。指數(shù)編制機(jī)構(gòu)在調(diào)整樣本股票或權(quán)重時(shí)，托管人必須相應(yīng)調(diào)整信托資產(chǎn)，同時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)買入或賣出，以保持ETF凈值始終與指數(shù)掛鉤的關(guān)系。

　　3、結(jié)構(gòu)單位的劃分

　　指數(shù)ETF的發(fā)起人將構(gòu)成基本指數(shù)的股票按照指數(shù)的權(quán)重交給信托機(jī)構(gòu)作為信托資產(chǎn)托管后，將通過信托機(jī)構(gòu)向投資者發(fā)行ETF，以此作為實(shí)物擔(dān)保。ETF的發(fā)行量取決于每個(gè)建設(shè)單位的凈值。通過這種股票組合資產(chǎn)分割程序，ETF的單位凈值與盈虧變化和股價(jià)指數(shù)走勢(shì)相關(guān)。一個(gè)建設(shè)單位的價(jià)值要符合投資者的交易習(xí)慣，不能太高也不能太低。通常，一個(gè)建筑單位的凈值被設(shè)計(jì)為標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)的百分比。結(jié)構(gòu)單元的劃分使得投資者買賣ETF的最低投資資金遠(yuǎn)低于購(gòu)買指數(shù)成份股所需的最低投資資金，為投資者進(jìn)行價(jià)值評(píng)估和市場(chǎng)交易提供了便利，從而實(shí)現(xiàn)了以較低的金額投資整個(gè)市場(chǎng)的目的。

　　4、結(jié)構(gòu)單位的購(gòu)買和贖回

　　ETF的重要特征是其獨(dú)特的雙重交易機(jī)制。ETF的雙重交易特征是其購(gòu)買和贖回與ETF本身的市場(chǎng)交易分離，分別在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行。換句話說，ETF同時(shí)為投資者提供了兩種不同的交易方式：一方面，投資者可以在二級(jí)市場(chǎng)交易ETF，即可以在交易所交易；另一方面，投資者可以在一級(jí)市場(chǎng)交易ETF，即買入和贖回。

　　交易所基金與一般基金有什么區(qū)別？

　　1、交易所基金投資是模擬指數(shù)，被動(dòng)投資，其表現(xiàn)相當(dāng)于指數(shù)的漲跌；一般基金是活躍的，業(yè)績(jī)由基金經(jīng)理控制，可能高于指數(shù)，也可能低于指數(shù)。

　　2、交易所基金在法律結(jié)構(gòu)上仍是開放式基金，但主要是在二級(jí)市場(chǎng)通過競(jìng)價(jià)交易；而且通常不允許現(xiàn)金申購(gòu)和贖回，而是使用一籃子股票來創(chuàng)建和贖回基金單位。對(duì)于普通投資者來說，交易所基金主要在二級(jí)市場(chǎng)交易。

　　3、一般來說，開放式基金是不允許在證券市場(chǎng)交易的。然而，隨著金融業(yè)的發(fā)展和金融創(chuàng)新，一些開放式基金也可以在證券市場(chǎng)交易。這些基金稱為特殊開放式基金，而傳統(tǒng)的非流通股開放式基金稱為一般開放式基金或普通開放式基金。

　　上述是關(guān)于交易所基金的相關(guān)知識(shí)，對(duì)此感興趣的話也可以了解一下基金申購(gòu)，希望對(duì)您有所幫助。