什么是股票注冊制，簡單來說就是股票的一種發(fā)行制度，到目前為止股票的發(fā)行制度一共有三種，核準制、注冊制和審批制，國內(nèi)最開始的時候采用的是審批制，后來改成核準制，到現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板核準制下面詳細介紹一下，在分析一下注冊制對散戶造成的影響。

　　審批制度是什么意思？審批是行政審批，政府每年給各省分配一定數(shù)量的上市。例如，如果四川今年獲得1個億，四川省政府去找合適的企業(yè)上市。好了現(xiàn)在四川的A企業(yè)已經(jīng)分配了5000萬的額度，但是A企業(yè)那么大，5000萬根本不夠。企業(yè)A會成立一個規(guī)模合適的新企業(yè)B，但上市時要提交之前的報告。企業(yè)B是新成立的，那之前的報表呢？那你只能編了。所以以前有一句話叫“模擬財務報表”，大家一看就知道很荒謬，但當時就是這樣。同時，審批制度還有一個弊端，哪些企業(yè)可以上市是政府決定的，容易滋生腐敗。另外，上市公司是政府選擇的，那么如果上市公司出了問題，應該由誰來負責？找政府？想讓政府負起責任，呵呵。因此，批準制度被廢除，改為核準制度。

　　什么是核準制度？在核準制度下，新的管理部門是證監(jiān)會，證監(jiān)會公布的上市標準。發(fā)行人申請發(fā)行股票時，應當依法向證監(jiān)會申報各種公開信息。證券監(jiān)管機構的職責是對申請文件的真實性、準確性、完整性和及時性進行正式合規(guī)審查，并將發(fā)行公司的質(zhì)量留給證券的中介機構進行判斷和決定。這種股票發(fā)行制度對發(fā)行人、證券中介機構和投資者有更高的要求。

　　但問題來了，財務漂亮的企業(yè)可以在審批制度下上市。企業(yè)不夠漂亮怎么辦？只能造假。像以前著名的萬福生科事件。同時，審批制度存在邏輯錯誤。投資者投資企業(yè)是投資企業(yè)的過去嗎？一個企業(yè)過去是否美好，與投資人無關。投資者投資企業(yè)的未來，因為企業(yè)未來的經(jīng)營可以給投資者帶來收益。這樣，現(xiàn)在虧損的一些企業(yè)，未來可能有很好的成長空間，投資者可以看到這個企業(yè)前景很好，但就是不能在審批制下上市。所以現(xiàn)在中國將把審批變成注冊制

　　在注冊制的帶領下，企業(yè)不管是美是丑，理論上只要注冊為交易所會員就可以上市。這些企業(yè)的選擇取決于投資者本身。另一方面注冊制是成熟股票市場上廣泛采用的發(fā)行制度。

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