近日，300398 飛凱材料發(fā)布公告，公司本次向不特定對象發(fā)行人民幣8.25億元可轉債將在深交所上市，每張面值為人民幣100元，共計825萬張，按面值發(fā)行。下面我們一起來看一下。

　　本次發(fā)行的可轉換公司債券簡稱為“飛凱轉債”，債券代碼為“123078”，期限為自發(fā)行之日起6年，即自2020年11月27日至2026年11月26日(如遇節(jié)假日，向后順延)。

　　據(jù)悉，本次發(fā)行的可轉債票面利率為第一年0.30%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。

　　本次可轉債轉股期自可轉債發(fā)行結束之日(2020年12月3日)滿六個月后的第一個交易日(2021年6月3日)起至債券到期日(2026年11月26日，如遇節(jié)假日，向后順延)止，初始轉股價格為19.34元/股。

　　當前正股價：19.19元，轉股價：19.34元，轉股價值：99.22元，純債價值：87.58元，保本價：115.2元，債券年收益：2.43%，AA級。

　　【飛凱轉債發(fā)行條款】

　　利息和贖回價：第一年0.30%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。贖回價：110元。

　　強贖條件：轉股期內，正股連續(xù)30個交易日中，至少有15交易日的收盤價不低于轉股價的120%。

　　轉股價下修條件：存續(xù)期間，正股連續(xù)30交易日中，至少有15個交易日的收盤價低于轉股價的85%。下修轉股價無凈資產(chǎn)限制。

　　回售條件：到期最后2個計息年度內，正股任何連續(xù)30個交易日的收盤價低于當期轉股價的70%?；厥蹆r為面值加當年利息。

　　【飛凱材料公司簡介】

　　上海飛凱光電材料股份有限公司（股票代碼：300398，飛凱材料）致力于為高科技制造提供優(yōu)質材料，并努力實現(xiàn)新材料的自主可控。自2002年成立以來，飛凱材料始終專注于材料行業(yè)的創(chuàng)新與突破。

　　從光通信領域紫外固化材料的自主研發(fā)和生產(chǎn)開始，不斷尋求行業(yè)間技術協(xié)同，將核心業(yè)務范圍逐步拓展至集成電路制造、屏幕顯示和醫(yī)藥中間體領域，為客戶提供定制化、差異化的材料解決方案。飛凱材料將一如既往地通過優(yōu)質的產(chǎn)品、高效的服務和創(chuàng)新的模式實現(xiàn)更高的價值提升、盈利增長以及股東回報。

　　【飛凱材料可轉債申購價值分析】

　　預計今飛轉債上市首日價格在105~107元之間。截至2月25日，今飛轉債平價為101.47元。參照平價可比標的、規(guī)模可比標的以及考慮到今飛轉債評級為A+，規(guī)模較小，預計上市估值有限，轉股溢價率在3%~5%左右，對應的上市首日價格在105~107元區(qū)間。

　　預計網(wǎng)下中簽率為0.18%~0.20%。今飛轉債同時設置網(wǎng)下和網(wǎng)上發(fā)行，參照近期發(fā)行的小規(guī)模低評級轉債——中寵轉債的中簽率情況，疊加今飛凱達正股看點有限，我們預計今飛轉債網(wǎng)下中簽率在0.18%~0.20%之間。

　　整體上看，今飛轉債條款中規(guī)中矩，平價略高于面值，破發(fā)風險可控，建議適當參與申購。

　　飛凱發(fā)債什么時候上市呢？

　　飛凱發(fā)債應該會在12月下旬上市，中簽收益目前還未得知。