關(guān)于大秦轉(zhuǎn)債，近段時(shí)間比較受關(guān)注的就是它了，因?yàn)樗陌l(fā)行量實(shí)在驚人，達(dá)到300多億，783006大秦轉(zhuǎn)債申購價(jià)值如何呢?值不值得申購?據(jù)悉，2020年12月14日大秦轉(zhuǎn)債申購就要開始了，你準(zhǔn)備好了嗎?

　　大秦轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)是多少：

　　每股獲配額為2.1520，轉(zhuǎn)股價(jià)格為7.66。

　　大秦轉(zhuǎn)債申購價(jià)值怎么樣?

　　大秦轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模320億，評(píng)級(jí)為AAA。

　　目前，大秦鐵路近1000億元的市值鐵路貨運(yùn)是公司業(yè)務(wù)收入的主要來源。運(yùn)輸?shù)呢浳镏饕莿?dòng)力煤，所以有時(shí)候和煤有關(guān)。

　　目前公司負(fù)債率僅為15.97%，計(jì)息負(fù)債88.62億元，貨幣及資金交易性金融資產(chǎn)等流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)180.6億元，無商譽(yù)，股權(quán)質(zhì)押不予考慮。

　　公司負(fù)債率極低，現(xiàn)金相當(dāng)充裕。公司一直是穩(wěn)定的印鈔機(jī)，每年的分紅也很有錢，股息率7%。

　　但另一方面，公司基本沒有增長(zhǎng)，年度業(yè)績(jī)也基本相同。這一次，花大價(jià)錢收購大股東的資產(chǎn)，也引起了市場(chǎng)投資者的質(zhì)疑。

　　目前股價(jià)處于比較低的水平，滾動(dòng)PE 9.5倍，股息率7%。這個(gè)估值可以說是非常便宜了。

　　因此，大秦鐵路的預(yù)期下跌幅度應(yīng)該相對(duì)較小，但上漲幅度不大。

　　現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債價(jià)值不到90，可以參考趙露可轉(zhuǎn)債的溢價(jià)水平，估計(jì)可轉(zhuǎn)債價(jià)格在110元附近。

　　申購相關(guān)信息：

　　12月10日，大秦鐵路正式發(fā)布可轉(zhuǎn)債公告和招股說明書，計(jì)劃發(fā)行320億元人民幣可轉(zhuǎn)債。本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行的原股東優(yōu)先配售日期和網(wǎng)上認(rèn)購日期為2020年12月14日(T日)，網(wǎng)下申購日為2020年12月11日(T-1日)。

　　本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券期限為自發(fā)行之日起六年，自2020年12月14日起至2026年12月13日止。票面利率第一年0.20%，第二年0.50%，第三年1.00%，第四年1.80%，第五年2.60%，第六年3.00%。

　　本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券初始可轉(zhuǎn)換價(jià)格為7.66元/股，本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債轉(zhuǎn)股期從可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行結(jié)束后六個(gè)月的第一個(gè)交易日(2020年12月18日，即資金募集并轉(zhuǎn)入發(fā)行人賬戶之日)開始，至可轉(zhuǎn)換債券到期日止。

　　為什么大秦鐵路要在網(wǎng)下發(fā)行?

　　要知道，目前網(wǎng)上認(rèn)購可轉(zhuǎn)債非常流行。最近，約有850萬人認(rèn)購了可轉(zhuǎn)換債券。通常情況下，上市公司傾向于在網(wǎng)上發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，線下發(fā)行程序會(huì)比較麻煩。

　　除非上市公司和承銷商擔(dān)心網(wǎng)上公開發(fā)行不順利，網(wǎng)上投資者認(rèn)購后放棄支付資金，沒有要求承銷商承銷的處罰;但是，線下分發(fā)就不一樣了。機(jī)構(gòu)認(rèn)購，需要繳納50萬的定金。押金不交就丟了。雖然麻煩，但是可以保證分發(fā)成功。

　　我們可以得出一個(gè)初步結(jié)論：大秦可轉(zhuǎn)換債券有問題，上市公司和承銷商都擔(dān)心這個(gè)問題，所以他們寧愿在困境中啟動(dòng)網(wǎng)下申購模式。

　　大秦可轉(zhuǎn)換債券有什么區(qū)別?

　　1.規(guī)模很大，這次資金籌集的金額是320億。是搶錢，給還是不給?

　　2.相應(yīng)的正股大秦鐵路五年沒漲了，波動(dòng)極小。就個(gè)股的成長(zhǎng)性和活躍度而言，不適合炒作。大秦可轉(zhuǎn)換債券在大秦鐵路一波投機(jī)中被強(qiáng)行贖回的概率很低大秦鐵路1000億市值不能投機(jī))。

　　3.大秦鐵路每股凈資產(chǎn)高達(dá)7.82元，而大秦可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格為7.66元，大秦鐵路現(xiàn)價(jià)為6.82年?；旧蠜]有修改的余地，所以基本上可以一開始就把大秦可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)作純債來對(duì)待。

　　但作為純債，其到期年化收益只有2%。最后一個(gè)可比純債的可轉(zhuǎn)債是本鋼可轉(zhuǎn)債，上市后最高價(jià)只有102元，是雞肋。

　　然而，大秦鐵路的基本面遠(yuǎn)好于本鋼板材。大秦轉(zhuǎn)債是有可能在長(zhǎng)達(dá)6年的持有期內(nèi)轉(zhuǎn)股成功的，且大秦轉(zhuǎn)債為AAA級(jí)債券，幾乎沒有破發(fā)的可能，猜大秦轉(zhuǎn)債的上市首日價(jià)格應(yīng)該在105元左右。

　　本次發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募集的資金資金中，283.1億元將用于收購中國鐵路太原局集團(tuán)國有授權(quán)土地使用權(quán)。36.9億元用于收購中國鐵路太原局集團(tuán)持有的太原鐵路樞紐西南環(huán)股份有限公司股權(quán)51%的股權(quán)。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國鐵路太原鐵路局集團(tuán)，又稱太原鐵路局，在2017年底重組后成為中國鐵路總公司的全資子公司。轄大西高鐵，張達(dá)科專線、石太客專線、南北同蒲，等干線和支線，2019年底總資產(chǎn)達(dá)4089.5億元。此外，太原鐵路局是全國鐵路貨運(yùn)量最大的鐵路局，也是唯一一家主營(yíng)運(yùn)輸業(yè)務(wù)整體重組上市的鐵路局集團(tuán)公司，這個(gè)上市平臺(tái)就是大秦鐵路。

　　大秦鐵路表示，收購太原局集團(tuán)國有授權(quán)土地使用權(quán)將有效控制大秦鐵路，的經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)消除公司與太原局集團(tuán)公司因授權(quán)土地租賃而產(chǎn)生的持續(xù)關(guān)聯(lián)交易，有利于增強(qiáng)公司整體經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性。未來，公司將充分挖掘現(xiàn)有鐵路用地的綜合開發(fā)潛力，促進(jìn)閑置鐵路用地和低效鐵路用地的高效利用，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。

　　收購西南環(huán)線公司將有助于大秦鐵路有效補(bǔ)充現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步完善布局路網(wǎng)，同時(shí)優(yōu)化現(xiàn)有樞紐結(jié)構(gòu)和客貨運(yùn)輸組織，使太原樞紐整體結(jié)構(gòu)更加合理，提升整體運(yùn)輸能力。收購?fù)瓿珊螅髂檄h(huán)公司將被納入公司合并范圍，從而降低關(guān)聯(lián)交易的規(guī)模和比例，提高公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力。

　　總體印象：是典型的“惰性可轉(zhuǎn)債”，評(píng)級(jí)高，規(guī)模大，缺乏彈性。

       783006大秦轉(zhuǎn)債何時(shí)申購，最后提醒大家，大秦轉(zhuǎn)債申購就在12月14號(hào)，下周一，大家記得及時(shí)上線。有想要了解的，可咨詢3500853354。