我們對于美國的發(fā)展可能是不太了解，因為美國的經(jīng)濟(jì)也會影響到很多國家經(jīng)濟(jì)上面的發(fā)展，特別是有的國家就會跟著美國的套路進(jìn)行走下去，但對于美國會加息嗎的操作，就會很少有國家參與進(jìn)去。

　　最近發(fā)布的美聯(lián)儲利率會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員對年底前是否再次加息存在很大分歧，核心在于對未來通脹形勢的判斷。這是一個變化，從過去幾乎沒有差異，卻變成了“差異”。

　　從數(shù)據(jù)來看，美國物價水平面臨下行壓力，這必將對美聯(lián)儲加息的決定產(chǎn)生根本性影響。因為美聯(lián)儲將CPI目標(biāo)定在2%，如果未來通脹預(yù)期不升至2%，反而會大大降低美聯(lián)儲加息的動力。美聯(lián)儲的一些官員認(rèn)為“這種情況是暫時的，受到偶然因素的影響”。然而，會議記錄顯示，一些與會者表示了關(guān)切。他們認(rèn)為“今年的低通脹率可能反映了更持久因素的影響?！逼鋵?shí)這種擔(dān)心也不是沒有道理的。

　　首先，如果我們認(rèn)為“供求關(guān)系可以在很大程度上決定價格走勢”，那么問題應(yīng)該是：世界主要商品的供求關(guān)系是供大于求還是供不應(yīng)求？結(jié)論恐怕不用我多說，大家認(rèn)為至少“供過于求的范疇占主導(dǎo)”。

　　其次，還有貨幣因素影響價格。所有人都認(rèn)為美國濫發(fā)鈔票最終會導(dǎo)致物價飛漲，這也是美聯(lián)儲試圖恢復(fù)貨幣政策正常的關(guān)鍵原因，但是大家都知道影響價格變動的主要不是錢，而是“信用”和“杠桿”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚老師做了大量的實(shí)證研究，他的結(jié)論是不是通貨膨脹推高了價格，而是信貸通貨膨脹推高了價格。如果他的研究結(jié)論是正確的，那么就可以準(zhǔn)確解釋“為什么發(fā)達(dá)國家的‘濫發(fā)貨幣’近年來沒有造成物價上漲，而世界卻長期徘徊在通貨緊縮之中”，因為“全球商業(yè)信用萎縮”，信用擴(kuò)張只是政府信用。金融危機(jī)后，美國貨幣乘數(shù)從近9倍下降到不到3倍，這實(shí)際上是商業(yè)信貸萎縮的跡象。

　　所以看到“貨幣過?！闭埐灰R上聯(lián)系“通貨膨脹”。經(jīng)濟(jì)理論非常清楚地告訴我們，貨幣投放和價格上漲之間一定有重要的聯(lián)系。然而，今天的全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家正在討論一個問題：貨幣政策的有效性如何？為什么會問這樣的問題？經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)現(xiàn)大規(guī)模貨幣供應(yīng)并沒有有效提振需求。這就是問題所在：如果貨幣供應(yīng)沒有有效刺激需求，價格怎么會上漲？

　　另一個事實(shí)是金融市場使用了大量的貨幣和商業(yè)信貸。例如如果美聯(lián)儲加息與否，更多的考慮可能不是價格，而是股價。這也是華爾街金融領(lǐng)導(dǎo)人最大的擔(dān)憂。10月9日和10日，即將離任的德國財政部長沃爾夫?qū)芬敛祭站嬲f全球債務(wù)和流動性的急劇上升對世界經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了重大風(fēng)險。與此同時，還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為央行集體退出“極度寬松”將不可避免地導(dǎo)致新的金融災(zāi)難。

　　這是一個“兩頭堵”的麻煩。正因為如此，貨幣政策的選擇必然是極其謹(jǐn)慎的，這是美聯(lián)儲大幅度“嘈雜加息”的關(guān)鍵，但實(shí)際上是謹(jǐn)慎、緩慢、緩慢的。事實(shí)上，無論美聯(lián)儲年底是否加息，都證明了作者年初的判斷是正確的：美聯(lián)儲今年最多加息兩次，而不是三四次。

　　那么美聯(lián)儲會在年底加息嗎？可能認(rèn)為這取決于兩點(diǎn)：一是美元貶值和人民幣升值，因為這決定了美國必須依賴進(jìn)口的“一般消費(fèi)品”價格是否會上漲，這決定了美國CPI是否有近2%的上升勢頭；第二，通過觀察“暫定降息”會帶來什么樣的利率效應(yīng)，最終可以得出結(jié)論。那到后期可以了解一下有關(guān)利率市場化的介紹。

　　在上面的介紹你可以清楚的了解到有關(guān)美國會加息嗎的執(zhí)行是有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)上面的發(fā)展才會決定是否進(jìn)行干預(yù)，并不斷拉動全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。