2020年12月15日是明電轉(zhuǎn)債申購(gòu)的日期，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市時(shí)間一般在一個(gè)月左右的時(shí)間，也就是說(shuō)123087明電轉(zhuǎn)債上市時(shí)間預(yù)計(jì)在1月中旬，大家接下來(lái)就耐心等待吧，下邊一起看看明電發(fā)債價(jià)值分析及上市價(jià)格預(yù)估，看看它是否值得申購(gòu)呢？

　　2020年12月15日是明電轉(zhuǎn)債申購(gòu)的日期，申購(gòu)代碼為370739，明電轉(zhuǎn)債正股名稱為明陽(yáng)電路，轉(zhuǎn)股價(jià)格為24.23，實(shí)際發(fā)行量為6.73億，每股獲配額是2.4094，中簽率為0.001%。

　　可轉(zhuǎn)換債券信息

　　1.購(gòu)買(mǎi)代碼：370739。建議購(gòu)買(mǎi)。

　　2、明電轉(zhuǎn)債評(píng)級(jí)：AA-。

　　3.轉(zhuǎn)換價(jià)格降低：(30，15，85%)，更嚴(yán)格；

　　4.發(fā)行規(guī)模6.73億。可轉(zhuǎn)換債券對(duì)股權(quán)的稀釋率為11.26%。

　　5.收盤(pán)折算值87.95元，預(yù)計(jì)上市價(jià)格108元左右。具體情況看股票上市前的表現(xiàn)。

　　6.原股東配售代碼：380739。

　　下邊我們一起看看明電轉(zhuǎn)債價(jià)值分析：

　　明電轉(zhuǎn)債信用評(píng)級(jí)：

　　中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中證鵬元”）對(duì)深圳明陽(yáng)電路科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”，股票代碼：300739.SZ）本次擬向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行總額不超過(guò)6.73億元（含）的可轉(zhuǎn)換公司債券（以下簡(jiǎn)稱“本期債券”或“可轉(zhuǎn)債”）的評(píng)級(jí)結(jié)果為AA-，該級(jí)別反映了本期債券安全性很高，違約風(fēng)險(xiǎn)很低。該等級(jí)的評(píng)定是考慮到公司客戶資源較為豐富，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，負(fù)債率較低；同時(shí)中證鵬元也關(guān)注到，貿(mào)易摩擦及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加大公司經(jīng)營(yíng)壓力，新增產(chǎn)能面臨消化壓力，客戶集中度偏高，以及存在一定成本控制壓力等風(fēng)險(xiǎn)因素。

　　明電轉(zhuǎn)債正股分析

　　深圳明陽(yáng)電路科技有限公司位于深圳寶安區(qū) 新橋街二號(hào)工業(yè)區(qū)，尚興其前身“深圳明陽(yáng)電路科技有限公司”成立于2001年7月，2016年1月改制為股份公司。公司的主要業(yè)務(wù)是研發(fā)，印刷電路板的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，擁有整個(gè)印刷電路板工藝的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品主要是小批量的印刷電路板。

　　公司主要產(chǎn)品有單/雙面板和多層板，產(chǎn)品以定制小批量剛性印刷電路板為主。公司產(chǎn)品以出口為主。報(bào)告期內(nèi)，出口業(yè)務(wù)分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的95.56%、95.34%、94.90%和93.98%。

　　2019年公司營(yíng)收11.5億，同比增長(zhǎng)1.603%，凈利潤(rùn)1.33億，同比增長(zhǎng)9.620%。今年前三季度營(yíng)收9.61億，同比增長(zhǎng)13.29%，凈利潤(rùn)1.1億，同比增長(zhǎng)7.16%。

　　目前該股機(jī)構(gòu)認(rèn)可度較低，行業(yè)排名36/45。

　　明陽(yáng)電路收盤(pán)于21.31元，處于過(guò)去兩年的高位；相應(yīng)的市盈率為42.4倍，相應(yīng)的市盈率為4.33倍，兩者都在中部位置，股價(jià)的安全邊際是可以接受的。發(fā)行人評(píng)級(jí)AA-，預(yù)計(jì)債務(wù)底值81.7元左右，債務(wù)底保一般；換算值87.95元左右。

　　明電轉(zhuǎn)債申購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

　　公司產(chǎn)品以外銷(xiāo)為主，匯率波動(dòng)、貿(mào)易摩擦及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或加大公司經(jīng)營(yíng)壓力。近年公司以美元結(jié)算的外銷(xiāo)業(yè)務(wù)占比90%以上，匯率波動(dòng)及貿(mào)易政策變動(dòng)或?qū)臼杖爰袄麧?rùn)產(chǎn)生不利影響：此外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響下，公司訂單拓展難度或有增加。

　　面臨產(chǎn)能消化壓力。截至2020年6月末公司在建及擬建項(xiàng)目產(chǎn)品多為高多層板、HDI、剛撓結(jié)合板和高頻高速板，設(shè)計(jì)產(chǎn)能合計(jì)96萬(wàn)平方米，是2020年6月末年產(chǎn)能的1.05倍，待釋放產(chǎn)能規(guī)模較大，同時(shí)業(yè)內(nèi)同行在上述領(lǐng)域積極擴(kuò)產(chǎn)，加大產(chǎn)能消化壓力。

　　公司客戶集中度較高，業(yè)績(jī)易受主要客戶需求影響。2017-2019年及2020年1-6月公司前五大客戶銷(xiāo)售額占銷(xiāo)售總額比重分別為44.02%、45.71%、44.08%及42.80%，其中第一大客戶Flex（偉創(chuàng)力）占比分別18.27%、20.58%、21.03%及15.59%，集中度較高，若未來(lái)主要客戶調(diào)整對(duì)公司產(chǎn)品需求，或?qū)窘?jīng)營(yíng)造成不利影響。

　　公司面臨一定成本控制壓力。2017-2019年及2020年1-6月公司第一大供應(yīng)商廣東生益科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“生益科技”）采購(gòu)額占總采購(gòu)額比重分別為20.34%、32.92%、29.86%及27.73%，單一供應(yīng)商依賴偏高：同時(shí)公司對(duì)下游核心客戶成本轉(zhuǎn)嫁能力較弱，面臨一定成本控制壓力。

　　明電轉(zhuǎn)債上市時(shí)間以及明電發(fā)債價(jià)值分析等內(nèi)容就是以上了，希望對(duì)大家有幫助。想了解更多轉(zhuǎn)債股票等知識(shí)大家可以關(guān)注贏家財(cái)富網(wǎng)客服QQ3500853354