震安轉(zhuǎn)債即將于明日發(fā)行，想要申購(gòu)的朋友要及時(shí)做好準(zhǔn)備，不過(guò)申購(gòu)之前我們可以來(lái)了解一下這支轉(zhuǎn)債，我們一起來(lái)看看震安發(fā)債會(huì)破發(fā)嗎？震安科技公司怎么樣？是做什么的？

　　震安轉(zhuǎn)債會(huì)破發(fā)嗎

　　以當(dāng)前市場(chǎng)估值水平，當(dāng)正股下跌至58元（下跌17%，約1.7倍20日波動(dòng)率）時(shí)，震安轉(zhuǎn)債有較大的破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

　　震安轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模2.85億，評(píng)級(jí)為A+，創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)債。

　　可轉(zhuǎn)債發(fā)行量不到3億，占公司的股票的3%左右，下修比較苛刻（15/30，80%），感覺(jué)公司以后下修動(dòng)力不強(qiáng)。

　　震安科技目前市值100億附近，主要從事建筑隔震橡膠支座的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售。

　　公司目前負(fù)債率23.14%，帶息負(fù)債1.28億，貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+其他流動(dòng)資產(chǎn)共5.4億

　　公司負(fù)債率低現(xiàn)金充足，商譽(yù)沒(méi)有，股權(quán)質(zhì)押也沒(méi)有，財(cái)務(wù)方面看起來(lái)很干凈。

　　2020年公司的毛利率有50%+，凈利潤(rùn)率有30%+，公司活的還是比較潤(rùn)的。

　　公司2020年的業(yè)績(jī)十分亮眼，股價(jià)也水漲船高，公司預(yù)計(jì)2020年的凈利潤(rùn)為15500萬(wàn)元17200萬(wàn)元，與上年同期相比增長(zhǎng)70%-90%

　　按照2020年凈利潤(rùn)算，現(xiàn)在的市盈率大概是59-66倍，這個(gè)估值還是太高了，即使公司增速很快，就怕后面高增長(zhǎng)不可持續(xù)。

　　公司的基本面還是比較優(yōu)秀的，就是估值太高了，其它沒(méi)啥可吐槽的，股價(jià)最近也從1000回落到70元了。

　　今天收盤(pán)轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值為89.45，雖然可轉(zhuǎn)債給的溢價(jià)率會(huì)稍微高點(diǎn)，但是這個(gè)轉(zhuǎn)股價(jià)值不那么保險(xiǎn)，股價(jià)沒(méi)準(zhǔn)后面還會(huì)跟著跌。

　　所以，這個(gè)轉(zhuǎn)債也是謹(jǐn)慎申購(gòu)，保守的投資者可以放棄。

　　震安科技公司怎么樣

　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動(dòng)分析

　　報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)情況如下：

　　報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)總額分別為56，174.52萬(wàn)元、75，055.67萬(wàn)元、110，661.89萬(wàn)元、141，804.30萬(wàn)元。2018年末，公司資產(chǎn)總額較上年增長(zhǎng)主要是因?yàn)楣井?dāng)年保持較強(qiáng)的盈利能力，累積盈余未進(jìn)行分配。公司2019年上市，隨著公司IPO募集資金到位及公司盈利的增長(zhǎng)，2019年末公司資產(chǎn)總額大幅增長(zhǎng)。

　　報(bào)告期各期末，公司流動(dòng)資產(chǎn)占比分別為84.27%、79.66%.84.09%.82.82%，非流動(dòng)資產(chǎn)的占比分別為15.73%，20.34%，15.91%，17.18%。公司資產(chǎn)以流動(dòng)資產(chǎn)為主，流動(dòng)資產(chǎn)占比較高是因?yàn)楣镜暮诵母?jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在技術(shù)優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)等軟實(shí)力方面。

　　（二）負(fù)債狀況分析

　　報(bào)告期內(nèi)，公司負(fù)債的總體情況如下：

　　報(bào)告期各期末，公司總負(fù)債分別為11，591.51萬(wàn)元、19，029.26萬(wàn)元、13，955.80萬(wàn)元、32，810.65萬(wàn)元，公司負(fù)債主要為流動(dòng)負(fù)債。

　?。ㄈ﹥攤芰Ψ治?/p>

　　報(bào)告期內(nèi)，公司償債能力指標(biāo)如下：

　　報(bào)告期各期末，母公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為20.64%、25.35%，12.61%、23.08%，公司資產(chǎn)負(fù)債率總體較低，保持在合理水平。2019年上市并募集資金，年末資產(chǎn)負(fù)債率大幅下降。

　　報(bào)告期各期末，公司的流動(dòng)比率分別為4.55、3.31，6.97，3.68，速動(dòng)比率分別為3.54，2.72，5.96，3.01，公司短期償債能力較好。

　　2017年、2018年、2019年末，公司不存在銀行借款。截至2020年9月末，公司短期借款7，139.57萬(wàn)元，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。

　　目前公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率指標(biāo)符合所處行業(yè)的特點(diǎn)以及公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)際狀況。公司報(bào)告期內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，公司具備穩(wěn)定的長(zhǎng)短期償債能力。

　?。ㄋ模I(yíng)運(yùn)能力分析

　　報(bào)告期內(nèi)，公司的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)如下：

　　報(bào)告期內(nèi)，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1.70次、2.04次、1.24次、1.13次，整體處于較低水平。報(bào)告期內(nèi)我國(guó)信貸政策趨緊，同時(shí)又加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，建設(shè)項(xiàng)目中大量采用PPP融資模式導(dǎo)致施工方和材料供應(yīng)商收款周期延長(zhǎng)，部分下游客戶資金較為緊張，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款余額增加，從而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司的存貨周轉(zhuǎn)率為1.61次、2.30次、1.70次、1.34次。2018年公司存貨周轉(zhuǎn)率較2017年有所提高，主要是因?yàn)楫?dāng)年隔震支座銷(xiāo)售數(shù)量大幅增加，消化了前期備貨及部分庫(kù)存支座。2019年末，由于在手訂單增加，公司加大了原材料的采購(gòu)及橡膠隔震支座的生產(chǎn)，導(dǎo)致年末存貨余額大幅增加，從而存貨周轉(zhuǎn)率有所下降。

　　公司存貨周轉(zhuǎn)率較低的原因主要是：

　　公司產(chǎn)品主要用于學(xué)校、醫(yī)院等建筑工程，且產(chǎn)品多為定制生產(chǎn)，產(chǎn)品供貨期受到建筑工程施工進(jìn)度影響較大，這種訂單生產(chǎn)模式造成存貨周轉(zhuǎn)率較低；

　　公司根據(jù)市場(chǎng)需求情況相應(yīng)制定生產(chǎn)計(jì)劃、采購(gòu)計(jì)劃，并根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)的變化制訂安全庫(kù)存量，一般情況下，公司會(huì)適當(dāng)儲(chǔ)備部分原材料以保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順利進(jìn)行；

　　部分項(xiàng)目工程進(jìn)度放緩，未按合同約定及時(shí)提貨，因此，公司庫(kù)存商品余額較大。

　　震安科技是做什么的

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：

　　建筑隔震橡膠支座的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售,以及提供隔震咨詢,隔震設(shè)計(jì),隔震橡膠支座安裝指導(dǎo)、更換、維護(hù)等相關(guān)技術(shù)服務(wù)

　　產(chǎn)品類(lèi)型：

　　建筑隔震橡膠支座、彈性滑板支座、消能阻尼器、公路橋梁支座

　　產(chǎn)品名稱(chēng)：

　　建筑隔震橡膠支座、彈性滑板支座、消能阻尼器、公路橋梁支座

　　經(jīng)營(yíng)范圍：

　　橡膠減隔震制品、橡膠隔震支座、金屬減隔震制品、橋梁支座、橋梁減隔震制品、橡膠減振制品、金屬減振制品、抗震支吊架系統(tǒng)、減隔震建筑相關(guān)配套產(chǎn)品、速度型消能器、位移型消能器、復(fù)合型消能器、調(diào)諧質(zhì)量消能器、金屬結(jié)構(gòu)、液壓動(dòng)力機(jī)械及元件、其他建筑及安全用金屬制品、其他橡膠制品的制造、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、研究、設(shè)計(jì)、維修、安裝、技術(shù)咨詢及技術(shù)服務(wù);承接建筑物結(jié)構(gòu)加固、改造及鋼結(jié)構(gòu)工程施工、機(jī)電設(shè)備安裝;國(guó)內(nèi)貿(mào)易、物資供銷(xiāo);貨物及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目,經(jīng)相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后方可開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))

　　震安科技即將于明日發(fā)行，有打新債計(jì)劃的朋友可以關(guān)注。至于震安發(fā)債會(huì)破發(fā)嗎？就要看它的股價(jià)之后如何變動(dòng)，是否會(huì)跌破58元，目前股價(jià)是77.16元。