盛虹轉債即將于下周一發(fā)行，想要申購的朋友要及時做好準備，不過申購之前我們可以來了解一下這支轉債，我們一起來看看盛虹轉債會破發(fā)嗎？東方盛虹是做什么的？盛虹轉債上市價值如何？

　　盛虹轉債會破發(fā)嗎

　　盛虹轉債主體評級較高，發(fā)行規(guī)模較大，申購破發(fā)風險較低。轉債上市后，考慮到公司在DTY 領域的行業(yè)領先地位，同時考慮到盛虹煉化1600 萬噸煉化一體化項目預計于2021 年底投產，屆時產業(yè)鏈更加完備，且附加值較高的化工品占比高于其他民營大煉化項目，盛虹轉債上市后，建議持續(xù)關注。

　　東方盛虹本次發(fā)行盛虹轉債募集的資金不超過50.00 億元，主體評級和債項評級均為AA+，公司本次募集資金將主要用于盛虹煉化（連云港）有限公司1,600 萬噸煉化一體化項目（35.00 億元）和償還銀行貸款（15.00 億元）等兩大板塊。

　　盛虹轉債的發(fā)行期限為6 年，純債價值約為88.48 元，面值對應的YTM約2.01%，具有一定債底保護。

　　附加條款方面，盛虹轉債的強贖條款、下修條款和回售條款設置分別為：15/30、130%，15/30、80%和30、70%，其中下修條款設置較為嚴苛，觸發(fā)比例設置為80%。

　　稀釋率方面，盛虹轉債完全轉股后，對正股總股本（48.35 億股）和流通股本（17.32 億股）的稀釋率分別為7.28%和20.33%，總股本稀釋壓力不大，流通股本稀釋壓力較大。

　　盛虹轉債并未設置網下申購渠道，原股東優(yōu)先配售時間和網上申購時間均為2021 年3 月22 日（T 日，下周一），其中網上申購代碼為070301，原股東配售代碼為080301。

　　假設原股東優(yōu)先認購比例為70-80%，那么留給市場的規(guī)模約為10-15億元。假設網上申購者為650 萬戶，全部足額申購，那么預計盛虹轉債的中簽率在0.02%左右。

　　核心假設風險。煉化項目投產不及預期。行業(yè)景氣度下行風險。

　　盛虹發(fā)債正股行情

　　目前股票價格是14.10遠，今日開盤價是14.19元，今日最高價是14.90元，最低價是13.90元，目前公司市值是681.7億。

　　東方盛虹是做什么的

　　江蘇東方盛虹股份有限公司的主營業(yè)務為民用滌綸長絲的研發(fā)、生產和銷售以及PTA、熱電的生產、銷售；公司的主要產品為化學纖維(滌綸長絲)、切片等聚酯產品、DTY、POY；2019年，公司獲得國家知識產權局“中國專利獎優(yōu)秀獎”。

　　主營業(yè)務：

　　民用滌綸長絲的研發(fā)、生產和銷售以及PTA、熱電的生產、銷售等。

　　產品類型：

　　化纖、石化、熱電

　　產品名稱：

　　DTY、POY、FDY、PTA、聚酯產品、熱電

　　經營范圍：

　　資產經營，紡織原料、針紡織品、聚酯（PET）生產、銷售，倉儲，蒸汽供應，生活垃圾焚燒發(fā)電工程，技術咨詢，實業(yè)投資，國內貿易，企業(yè)咨詢服務，物業(yè)管理，機械設備租賃。公路貨運（限指定的分支機構經營），熱電生產、供應（限分支機構經營）。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）

　　127030盛虹轉債上市價值

　　盛虹轉債（評級AA+、發(fā)行規(guī)模50億元）下修條款較嚴，，債底保護較好，預計目前平價下其上市首日獲得的轉股溢價率在12%-16%區(qū)間內，價格為115-119元。

　　在配售80%的假設下盛虹轉債留給市場的規(guī)模為10億元，測算中簽率0.0163%。

　　打新參與沒有異議。

　　疫情后行業(yè)需求快速復蘇，并受益外需的改善，看好公司未來業(yè)績。

　　另外，1600萬噸/年煉化項目投產將明顯提升公司競爭力，并展現顯著的規(guī)模優(yōu)勢，建議順周期/業(yè)績空間大的優(yōu)質品種關注投資機會。

　　公司的主要業(yè)務包括民用滌綸長絲的研發(fā)、生產和銷售以及PTA、熱電的生產、銷售等。

　　近年立足聚酯化纖行業(yè)并實施產業(yè)鏈縱向整合，目前已形成“PTA—聚酯化纖”業(yè)務結構，未來隨著盛虹煉化一體化項目的建成，公司將形成完整的“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖”全產業(yè)鏈一體化經營發(fā)展的架構。

　　另外，公司長絲差別化率超過高達90%，品種豐富，過去兩年公司長絲平均售價領先行業(yè)常規(guī)DTY超1800元/噸，下游客戶資源豐富。

　　東方盛虹即將于明日發(fā)行，有打新債計劃的朋友可以關注。至于盛虹發(fā)債會破發(fā)嗎？就目前看來，這次轉債破發(fā)的風險還是很低的，當然這也并不是絕對的，具體到底怎樣還是要等到轉債上市才知道了，更多債券分析相關也可以關注贏家財富網QQ：108591861