巴菲特致股東的信說了什么?不光要看信，還應(yīng)該了解一下巴菲特名言。

　　伯克希爾哈撒韋公司的年度報告中，巴菲特每年都會給股東寫一封信，總結(jié)過去一年的成功和失敗。這些信件涵蓋了從選擇投資目標(biāo)、評估公司到選擇經(jīng)理、有效利用財務(wù)信息的廣泛范圍。

　　2020年致股東公開信主要討論伯克希爾2019年的得失。這封信的受眾遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過伯克希爾的投資者群體，來自世界各地的投資者都想知道這位傳奇投資者的最新投資判斷，并幫助他們預(yù)測未來的經(jīng)濟(jì)和市場。

　　根據(jù)致股東的信，2019年，根據(jù)新GAAP(美國通用會計準(zhǔn)則)，伯克希爾哈撒韋利潤為814億美元，主要構(gòu)成為：37億美元的資本收益;營業(yè)利潤240億美元;537億美元來自投資組合的未實現(xiàn)凈資本收益。

　　巴菲特表示，上述537億美元來自2018年實施的新公認(rèn)會計準(zhǔn)則。新規(guī)定要求將公司持有的證券計入證券這些未實現(xiàn)資本利得的損益凈額，但由于2019年股價上漲，伯克希爾哈撒韋未實現(xiàn)凈收入達(dá)到537億美元，使公認(rèn)會計原則下的收入達(dá)到814億美元。

　　“近年來，伯克希爾哈撒韋所持股票的內(nèi)在價值基本穩(wěn)定增長。從長遠(yuǎn)來看，我和查理芒格都相信，股票投資注定會為我們創(chuàng)造巨額利潤?！卑头铺卦诮o股東的信中說。yjcf360.com

　　巴菲特稱芒格和他自己無法預(yù)測未來的利率趨勢，但如果他們在未來幾十年接近當(dāng)前的利率，并且公司稅率保持在當(dāng)前的低水平附近，隨著時間的推移，幾乎可以肯定股票的表現(xiàn)將比長期固定利率債務(wù)工具好得多。

　　巴菲特表示，董事會目前面臨的最根本挑戰(zhàn)是，能否找到并留住一位才華橫溢的首席執(zhí)行官，他需要具備誠實和奉獻(xiàn)給公司的品質(zhì)。

　　盡管巴菲特在給股東的信中沒有透露他的繼任者，但預(yù)計巴菲特心中已經(jīng)有了一個候選人，但“領(lǐng)袖”位置，在他可預(yù)見的時期內(nèi)可能不會改變。

　　巴菲特選擇股票的三個最重要的標(biāo)準(zhǔn)：

　　1.毛利率要高于40%;

　　2.凈利率應(yīng)高于5%;

　　3.凈資產(chǎn)的收益率應(yīng)高于15%。

　　巴菲特有三條鐵律：

　　一是注意規(guī)避風(fēng)險，保住本金;

　　無論任何投資或者理財，都有風(fēng)險，有高有低。投資者應(yīng)該做的是選擇適合自己風(fēng)險承受能力的投資方式。投資之前，要明確自己的風(fēng)險承受能力和心理承受能力。投資理財是錦上添花，不能因為過度波動而影響正常生活。

　　二是盡量規(guī)避風(fēng)險，保住本金;

　　在明確自己的風(fēng)險承受能力后，要用穩(wěn)健的投資策略，保證本金不虧。投資是一個長期的行為，所以一定不能有一夜暴富的想法，要選擇那些繼續(xù)看好投資的地區(qū)，根據(jù)自己的需求做出合理的收益率。

　　三牢牢記住第一條和第二條。

　　不迷信華爾街是巴菲特投資的關(guān)鍵。他總是投資自己深入調(diào)查過的前景好的企業(yè)，不聽市場的投資動向。

　　中國a股市場有很多符合這三個指標(biāo)的優(yōu)質(zhì)公司，有幾只股票如下：

　　1.貴州茅臺，近4年平均指數(shù)情況如下：凈利率52%，毛利率91%，凈資產(chǎn)收益率30%;

　　股價5年漲了15倍。

　　2.海天味業(yè)，近4年平均指數(shù)情況如下：凈利率27%，毛利率43%，凈資產(chǎn)收益率22%;

　　股價5年上漲了16倍左右。

　　3.重慶啤酒，近4年平均指數(shù)情況如下：凈利率12%，毛利率40%，凈資產(chǎn)收益率38%;

　　5年，股價上漲約10倍(前復(fù)權(quán))。

　　中國a股市場有很多類似質(zhì)量的股票，還有很多潛在的股票可以挖掘。

　　巴菲特致股東的信包含的信息非常多，我們普通投資者需要了解的不是他們公司的投資，而是從中的重要指標(biāo)，作為我們分析目標(biāo)之一，但并不是說我們需要跟著他的腳步，因為每個時間段的市場都是不同的。