成交有折扣成交和溢價(jià)成交。折扣意味著成交價(jià)格低于市場價(jià)值，溢價(jià)意味著成交價(jià)格高于市場價(jià)值。在股票市場上折價(jià)交易通常是有產(chǎn)生負(fù)面影響，如果是溢價(jià)成交則有積極的影響。成交價(jià)格與市場價(jià)格的差距、成交的數(shù)量和成交的比例都與影響力成正比。股票為什么要折價(jià)大宗交易?

　　大宗交易，也稱為大宗買賣，是指在證券的單筆交易申報(bào)達(dá)到規(guī)定的最低限額，股票買賣雙方通過協(xié)議達(dá)成協(xié)議，交易所決定在成交的證券交易。具體來說，每個(gè)交易所在其股票交易系統(tǒng)或大宗交易系統(tǒng)中都有明確的大宗交易定義，并且它們是不同的。

　　為什么不直接在二級市場買?因?yàn)橹苯釉诙壥袌鲑I賣會有沖擊成本。大宗交易講究快速成交。或者當(dāng)你持有大量股票，想要進(jìn)行大規(guī)模賣出操作，對股價(jià)的影響會很大，對于小盤股甚至可能會止損，更不利于賣出。大宗交易最好直接設(shè)置買家，簡單快捷。

　　如果個(gè)股股價(jià)已經(jīng)跌到很低的水平，但是資金主力依然持有大量籌碼，他們的融資渠道出現(xiàn)了很多新問題，迫切需要實(shí)現(xiàn)。通過二級市場拋售，不僅會繼續(xù)打壓股指，還會形成惡性循環(huán)，成本太高。所以可以通過大宗交易快速高效的變現(xiàn)，但一般都是折價(jià)或者市場價(jià)出售。

　　機(jī)構(gòu)如何通過大宗持股降低持股成本?以下是一些例子：

　　假設(shè)某機(jī)構(gòu)長期持有a股底倉，市價(jià)10元;當(dāng)A的大股東想賣掉自己的股份時(shí)，就找代理機(jī)構(gòu)接手。由于機(jī)構(gòu)出售前必須持有半年，大股東必須折價(jià)出售給機(jī)構(gòu)，折價(jià)幅度一般為10%-30%。讓我們以10%的折扣為例：

　　該機(jī)構(gòu)首先以10%的折扣接受報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)為9元。然后在二級市場，長期持有的底層倉A以10元的市場價(jià)賣出。結(jié)果代理處變相降低了底倉成本10%，代價(jià)是底倉可以隨時(shí)賣出而不是鎖六個(gè)月才能賣出。

　　半年后，當(dāng)上述籌碼再流通時(shí)，將接管大股東的籌碼(如有減少)，使成本再次降低10%。

　　因此，通過這樣的買賣操作，底層倉庫成本每年可以降低20%。

　　一旦大宗交易的撮合者成交，他將獲得相當(dāng)于成交金額1-0.5%的中介費(fèi)。1億元的代理費(fèi)從100萬元到50萬元不等。

　　我們通?？吹揭恢还善卑l(fā)布的批量數(shù)據(jù)，基本折扣在10%以內(nèi)，因?yàn)檫@是政策要求。但私下會有抽屜協(xié)議，收購方很可能會以更低的價(jià)格拿下成交，但只是通過另一個(gè)渠道來償還差價(jià)。因此，公布的大宗交易價(jià)格并不是最終的真實(shí)成交價(jià)格。