損益表是反映上市公司在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營成果的會計(jì)報(bào)表。其中的“凈利潤”是我們最熟悉的，也是在股票文章中涉及最頻繁的。但是，僅僅看凈利潤，并不能把握股票的真正盈利能力。通過把營業(yè)收入、營業(yè)成本等結(jié)合起來，才能更準(zhǔn)確的把握一個(gè)公司的優(yōu)勢。股票損益表在哪里看?怎么看?

　　利潤表按“收入-費(fèi)用=利潤”編制，主要反映公司在一定時(shí)期內(nèi)扣除營業(yè)費(fèi)用后的凈收入。通過損益表，我們可以看出一般上市公司的經(jīng)營業(yè)績，進(jìn)而評價(jià)投資者的投資價(jià)值和回報(bào)。

　　從利潤表的結(jié)構(gòu)來看，報(bào)表中的項(xiàng)目從上到下分為五個(gè)層次，即營業(yè)收入、營業(yè)毛利、營業(yè)凈利潤、稅前凈利潤和凈利潤。我們可以從兩個(gè)方向來看這份報(bào)告。一種是從上往下看。通過計(jì)算營業(yè)收入到獲得凈利潤的過程，可以看到產(chǎn)生這個(gè)凈利潤的過程;一般來說要從下往上看，先看最后的結(jié)果，是賺還是賠，再看是怎么賺和賠的。另一種是從下往上看。如果從下往上看就是先看凈利潤，最后看營業(yè)收入，就能得出凈利潤的原因。

　　那么在很多科目中最應(yīng)該注意什么呢?事實(shí)上，損益表的重點(diǎn)是集中，這取決于收入如何來，成本如何去。

　　1.好企業(yè)賣出的商品成本越少越好

　　只有銷售商品的成本最小化，才能使銷售商品的毛利最大化。雖然自己銷售商品的成本并不能告訴我們公司是否有持久的競爭優(yōu)勢，但可以告訴我們公司的毛利。

　　通過分析一個(gè)企業(yè)的損益表，可以看出企業(yè)能否創(chuàng)造利潤，是否具有持久的競爭力，我們還可以判斷這個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力。

　　2.長期利潤的關(guān)鍵指標(biāo)是毛利率

　　企業(yè)的毛利是其營業(yè)收入的基礎(chǔ)，只有毛利率高的企業(yè)才能有高的凈利潤。

　　毛利率在一定程度上可以反映企業(yè)的持續(xù)競爭優(yōu)勢。如果一家公司的毛利率在40%以上，那么該公司大部分具有一定的可持續(xù)競爭優(yōu)勢;毛利率在40%以下，處于競爭激烈的行業(yè);如果某個(gè)行業(yè)的平均毛利率低于20%，那么這個(gè)行業(yè)一定存在過度競爭。

　　3.遠(yuǎn)離研發(fā)成本高的公司

　　這些公司在競爭優(yōu)勢上都有缺陷，投資它們是不安全的。

　　事實(shí)上，那些依靠專利或技術(shù)領(lǐng)先來保持競爭優(yōu)勢的企業(yè)并不具備真正的可持續(xù)競爭優(yōu)勢，因?yàn)橐坏＠Ｗo(hù)期到期或新技術(shù)被替代，這些所謂的競爭優(yōu)勢就會消失。企業(yè)要想保持競爭優(yōu)勢，就必須在研發(fā)，的新技術(shù)和新產(chǎn)品上花費(fèi)大量的資金和精力，這將導(dǎo)致凈利潤的下降。

　　4.利息支出越少越好

　　與同行業(yè)的其他公司相比，運(yùn)營收入中利息支出最低的公司往往具有最可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。

　　5.計(jì)算業(yè)務(wù)指標(biāo)時(shí)，不可忽略非經(jīng)常性損益

　　在考察企業(yè)經(jīng)營狀況時(shí)，我們需要排除非經(jīng)常性項(xiàng)目等偶發(fā)性事件的損益，然后計(jì)算各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)，這樣的數(shù)據(jù)才準(zhǔn)確，畢竟這樣的非經(jīng)常性損益不可能每年都有。

　　損益表是最直接、最清晰的財(cái)務(wù)報(bào)表，是非常可以接受的。只要大家牢牢把握一個(gè)上市公司應(yīng)該有的東西，基本上做大了，仔細(xì)看，掌握尺度就能找到。