對于投資者來說，選擇一家優(yōu)秀的公司，這是投資的基本出發(fā)點，然后在正常的價格區(qū)間內(nèi)買入這些公司，那么很明顯這里的正常價格區(qū)間是什么，也就是估值。除了企業(yè)自身的因素之外，估值是否還應該考慮其他因素?怎么對股票進行估值?

　　顯然，從企業(yè)的角度來看，企業(yè)的質(zhì)地和未來的成長空間是估值的核心因素。企業(yè)的質(zhì)感一定要過硬。沒有這個基本條件，根本就達不到投資的基本要求，所以沒有必要做估值。在此基礎上，我們再考慮成長空間。成長性是決定企業(yè)估值的核心因素。成長性越好，估值水平越高，30%的成長性高于20%的估值。

　　股票估值的主要方法有：

　　首先，股價=來年預期股利/投資者要求的收益率。股利基準模型是基于股利收益率來評估股票價值，對于想從投資中獲得現(xiàn)金流收益的投資者尤其有用。

　　第二，投資者使用最廣泛的盈利標準比率是市盈率(PE)，其公式為：市盈率=股票價格/每股收益。

　　市盈率是反映市場對公司盈利預期的相對指標。市盈率要相對來看，如果一家公司的市盈率高于上一年的市盈率或行業(yè)平均市盈率，市場預期該公司未來盈利會上升;相反，如果市盈率低于行業(yè)平均水平，則意味著與同行相比，市場預期公司未來利潤下降。

　　3.市場賬戶率。這個比率是從公司資產(chǎn)價值的角度估算公司股價的基礎。市場賬戶率=股價/每股凈資產(chǎn)值。

　　除了這些，還應考慮以下市場因素：

　　1.稀缺性

　　顯然這是基于市場的供應量。如果整個市場只有一只這種類型的股票，這個估值水平是否高于市場十只股票的估值水平，這反映了供求關系?關系的變數(shù)，物以稀為貴，這也是真理。越稀有的東西越珍貴。如果鉆石有很多，那也不是永久的。

　　2.考慮一段時間的市場偏好

　　市場偏好，這也是必須重視的一個方面。當市場風險偏好增加時，整體市場的估值水平會提高。當市場開始追求穩(wěn)健增長時，會有更多的公司繼續(xù)穩(wěn)健增長。買房人，雖然增速可能沒有那么突出，但因為他們的發(fā)展相對穩(wěn)定，估值水平也可能被提得很高，這也是市場的正常現(xiàn)象。

　　3.企業(yè)的現(xiàn)金屬性

　　也許這是相對難以理解的。如果一定要解釋清楚，其實在銷售過程中，有多少企業(yè)直接返還現(xiàn)金，又有多少是以應收賬款的形式存在，這對企業(yè)來說是非常重要的。特別是在不穩(wěn)定的宏觀環(huán)境下，現(xiàn)金越充裕，企業(yè)發(fā)展越安全，至少不會出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂的風險，安全永遠是投資的首選。

　　估值本身就是一個綜合體現(xiàn)。當然還有資金的偏好和外資的長期投資傾向，都會影響個股的短期估值變化。然而從長遠來看，這取決于企業(yè)的質(zhì)量。只有質(zhì)量過硬的公司才會有好的業(yè)績。