港股市場是一個(gè)高度開放和成熟的市場，海外機(jī)構(gòu)投資者的構(gòu)成和上市公司的構(gòu)成都以中國內(nèi)地業(yè)務(wù)為主。相對特殊的結(jié)構(gòu)對接、高效的再融資體系和發(fā)達(dá)的衍生品市場造就了港股著名的低估值和獨(dú)特的估值體系。但是港股中有很多一毛多的股票，為什么香港股市股票很多幾毛錢一股，還有幾分錢的?港股一毛多的股票很多是為什么?

　　這種股票叫做仙股。香港仙股形成的原因非常復(fù)雜。有的被反復(fù)拆解，面值變成了1分錢或者1分。他們中的一些表現(xiàn)不佳，已經(jīng)很多年沒有去分紅了;而且是一家規(guī)模小、沒有主業(yè)、沒有發(fā)展、沒有前景、負(fù)債多、不可能被機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)重組的民營爛公司。a股正在崛起，在經(jīng)濟(jì)高速增長的背景下，由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型而來，按計(jì)劃定額公開發(fā)行，主要是國有大股東，無法與H股相比。

　　為什么港股這么便宜?

　　1.投資理念問題

　　有些公司同時(shí)在香港和a股上市，但是兩地的股價(jià)差別很大，甚至達(dá)到幾倍的，比如1月14日，洛陽玻璃的a股價(jià)格是15.6元，但是H股只有2.89元，中信建投是31.08元，H股只有7.1元，還是港股的價(jià)格?？紤]到匯率，你必須再打一次折扣。

　　因?yàn)槭菄H市場，相對來說投資理念更符合國際標(biāo)準(zhǔn)的大藍(lán)籌股是的工業(yè)的等高的代表。與a股市場所謂的藍(lán)籌股相比，它的分紅真的不值一提，他們衡量企業(yè)好壞的標(biāo)準(zhǔn)只有一個(gè)，那就是分紅正是高股息率高的分紅大量股票的存在，讓香港市場的投資者有了非常成熟穩(wěn)定的投資心態(tài)，進(jìn)而形成了追求藍(lán)籌股、拋棄概念股的獨(dú)特思路。在香港市場上股息率超過10%的真是比比皆是。

　　2.流動(dòng)性問題

　　香港股市的市值與a股市場的換手率差別巨大。過去，港股市場在成交每天只有100-200億元，近年來，由于滬港通和深港通的開放，香港市場每天的成交成交量約為200-600億港元。當(dāng)然，最近的市場是平均的，成交回到了每天100多億元的水平。目前，深圳或上海的市場往往在高位時(shí)超過成交 2000億元，成交4000億元，高峰時(shí)甚至超過1萬億元。

　　最近每天都在媒體上聽到那些首席執(zhí)行官喊牛市來了，成交的金額增加了一點(diǎn)，差不多一天5000億。基本上，每天的成交是香港的5倍甚至10倍，極端情況下達(dá)到50倍到100倍。流動(dòng)性溢價(jià)對股價(jià)影響很大。比如西部超導(dǎo)在新三板，的時(shí)候他的股價(jià)停留在5到6元一股。在科創(chuàng)板上市的時(shí)候同一家公司的股價(jià)一度達(dá)到70元，核心原因就是流動(dòng)性溢價(jià)導(dǎo)致。但是在香港的類似公司很容易看到成交一天不到100萬港元，大機(jī)構(gòu)也無意關(guān)注，所以股價(jià)自然漲不起來。

　　3.老千股問題

　　這是香港市場的獨(dú)特現(xiàn)象。這類股票股價(jià)很低而且明顯低于凈資產(chǎn)。具體玩法是這樣的，以炒高了賣給散戶，他們卻是往下炒。比如凈資產(chǎn)3元，股價(jià)只有2元，散戶覺得便宜，就要大量的貨。此時(shí)，首先通過低股價(jià)吸引散戶上鉤當(dāng)股價(jià)跌到很低的水平，比如每股5美分，大股東宣布大規(guī)模配股每股1美分，散戶面臨兩個(gè)選擇。如果他們不分配股份，他們的股份將被稀釋，他們將因除權(quán)而遭受更直接的損失。如果進(jìn)行了配股，將會(huì)有大量的資金投入其中，而且還會(huì)繼續(xù)收獲。配股完成后，此時(shí)股價(jià)已達(dá)到3美分。大股東開始瘋狂賣出，于是股價(jià)一路下跌，散戶會(huì)覺得便宜繼續(xù)入貨。