銀行股票是典型的周期性股票，周期性股票的核心邏輯永遠(yuǎn)是周期，加上各種短期擾動(dòng)。然而，最大的困難在于識(shí)別周期。由于我們?cè)趶]山，我們不知道它的真實(shí)面目，判斷經(jīng)濟(jì)周期是最困難的任務(wù)。大多數(shù)時(shí)候，當(dāng)我們回頭看的時(shí)候，我們知道我們處在周期的哪個(gè)階段。

　　股市喜歡放大貪婪和恐懼。顯然，股市對(duì)銀行，房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等行業(yè)的恐懼已經(jīng)放大了十幾年，對(duì)其他行業(yè)的貪婪也是如此。幸運(yùn)的是，在銀行，房地產(chǎn)保險(xiǎn)股的表現(xiàn)是持久的，這使得股價(jià)多年來(lái)不會(huì)太慘，而其他許多行業(yè)的股價(jià)只在極度高估和普遍高估之間波動(dòng)。關(guān)于金融危機(jī)，其實(shí)我們應(yīng)該知道，金融危機(jī)期間通過(guò)大量放水來(lái)拯救經(jīng)濟(jì)是不可避免的，更好的銀行仍然是金融危機(jī)中最賺錢(qián)的。提到2008年，銀行在國(guó)內(nèi)外都是不同的。2008年，銀行的業(yè)績(jī)很好，但貸款質(zhì)量惡化，但并沒(méi)有阻礙整體業(yè)績(jī)的提升。不良貸款可以持續(xù)消化，更多優(yōu)質(zhì)貸款可以進(jìn)一步提升業(yè)績(jī)。只要gdp不增長(zhǎng)，銀行工業(yè)作為一個(gè)整體總會(huì)有所改善，但其他行業(yè)會(huì)有所波動(dòng)。

　　銀行股票可以長(zhǎng)期持有嗎？能長(zhǎng)期持有穩(wěn)定增長(zhǎng)的銀行股常談銀行股，投資者對(duì)其的理解是低增長(zhǎng)。事實(shí)上，情況并非如此。穩(wěn)定的銀行股增速較低，但不代表整個(gè)行業(yè)銀行股增速較低，仍有部分銀行股增速較高。穩(wěn)定的銀行股票市值大，股價(jià)穩(wěn)定性強(qiáng)；增速較低，但能保持正增長(zhǎng)，其特點(diǎn)是凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為個(gè)位數(shù)。當(dāng)然，銀行，不僅有穩(wěn)定的股票，還有一些成長(zhǎng)股值得持有。從長(zhǎng)期持股的角度來(lái)看，這樣的銀行股票可以是很好的持股標(biāo)的，價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)。這些銀行股票的凈利潤(rùn)一直在增加，價(jià)值也一直在上升。當(dāng)然股價(jià)也會(huì)表現(xiàn)不錯(cuò)，持股的穩(wěn)定性會(huì)更強(qiáng)。不僅如此，穩(wěn)定成長(zhǎng)的銀行股票股息率也很高，具備長(zhǎng)期持有的基礎(chǔ)。但是激進(jìn)的銀行股票不適合長(zhǎng)期持有。什么是激進(jìn)的銀行股票？也就是說(shuō)，一次的表現(xiàn)已經(jīng)長(zhǎng)得很高了，持續(xù)性可能超過(guò)20%。在高增長(zhǎng)的同時(shí)，可能會(huì)遇到一些問(wèn)題，可能會(huì)導(dǎo)致業(yè)績(jī)倒退。但是激進(jìn)的銀行股票不適合長(zhǎng)期持有，容易投機(jī)。在階段性上漲的過(guò)程中，股價(jià)出值，幅度過(guò)大。姐姐，股息率低。此外，激進(jìn)的銀行股票市值較低，容易受到熱錢(qián)的影響。一旦表現(xiàn)很好，就會(huì)成為很多基金的目標(biāo)，階段性大幅上漲，脫離基本面。整體來(lái)看，激進(jìn)的銀行股市盈率高于穩(wěn)定增長(zhǎng)的銀行股，風(fēng)險(xiǎn)也更大。