什么是高質(zhì)押股票？一般來(lái)說(shuō)，高質(zhì)押股份是指大股東以質(zhì)押其股份換取貸款或其他信用流動(dòng)性。高質(zhì)押股份是上市公司缺錢的表現(xiàn)。多數(shù)情況下，高質(zhì)押股票對(duì)股價(jià)影響不大。

　　一般來(lái)說(shuō)，這種行為是中性的，質(zhì)押的潛在目的是交換流動(dòng)性。與私人按揭貸款類似，是指大股東或企業(yè)的現(xiàn)金流在一定程度上不足，需要通過(guò)股票質(zhì)押來(lái)緩解。股票質(zhì)押本身只是一種以股票為抵押的融資方式，本質(zhì)上與房地產(chǎn)為抵押沒(méi)有什么區(qū)別。但就消息本身對(duì)個(gè)股走勢(shì)的影響而言，應(yīng)該很小，可能只有輕微影響，甚至沒(méi)有影響。1-2天甚至同一天就會(huì)消化掉，這個(gè)消息不需要改變交易計(jì)劃。但如果大股東大幅減持公司股份，將是一筆不小的損失，表明其對(duì)公司前景沒(méi)有信心，會(huì)造成一定的上行壓力或加速股票走勢(shì)的下跌。

　　高質(zhì)押股票有哪些風(fēng)險(xiǎn)？

　　股票質(zhì)押業(yè)務(wù)是一把“雙刃劍”。雖然在很大程度上股票質(zhì)押解決了上市公司的融資需求，但是它具有成本低、效率高、業(yè)務(wù)靈活和資金來(lái)源廣的特點(diǎn)。這項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展很快，但另一方面也有很大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　股票質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于對(duì)賭協(xié)議中的不確定性，比如股票市場(chǎng)的不確定性、企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性等。其中，股權(quán)價(jià)值的巨大不確定性是最大的風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)楣蓛r(jià)每天都在變動(dòng)，投資者很難預(yù)測(cè)其變化方向。當(dāng)市場(chǎng)的趨勢(shì)在大幅下跌時(shí)，股票質(zhì)押的履約就會(huì)比較低，所以保證率就比較低，這樣很容易面臨平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于那些質(zhì)押率比較高的股票，在平倉(cāng)賣出的情況下，就可能會(huì)產(chǎn)生一個(gè)惡性循環(huán)：平倉(cāng)可能會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌，然而股價(jià)下跌就會(huì)導(dǎo)致更多的股票質(zhì)押達(dá)到平倉(cāng)線，然后進(jìn)一步的導(dǎo)致平倉(cāng)，反反復(fù)復(fù)。股票質(zhì)押的還有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)，意思是資金整合方那邊帶來(lái)的違約風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)融資人因經(jīng)營(yíng)不善而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)狀況惡化，或者是因宏觀經(jīng)濟(jì)和政策的影響，出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難時(shí)，那么就不能按時(shí)足額的償還資金。

　　除了這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)之外，投資者還應(yīng)該經(jīng)常關(guān)注利率的變化和政策，因?yàn)殡S著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的上漲情形，疊加企業(yè)的融資條件會(huì)越來(lái)越緊，所以融資需求大并且質(zhì)押率高的股票更容易受到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響，所以在投資前就要對(duì)股票風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷。

　　質(zhì)押方便快捷，出質(zhì)人辦完手續(xù)后可快速獲得急需資金。對(duì)于出資方來(lái)說(shuō)，也愿意接受股價(jià)質(zhì)押貸款，尤其是透明度高、變現(xiàn)能力強(qiáng)的標(biāo)的。股票質(zhì)押融資顯示大股東流動(dòng)性不足，負(fù)債率上升。如果可控，可能不會(huì)有嚴(yán)重后果。但如果質(zhì)押比例過(guò)高，可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)投資者的炒作。