上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債一般分為原股東預配售和網(wǎng)上公開認購兩部分。第一種是股票配債，第二種是我們常說的可轉(zhuǎn)債。配債后的剩余部分才給網(wǎng)上打新的人申購。如果有許多人參與配債，可轉(zhuǎn)換債券的新中簽率將會減少。那么申請可轉(zhuǎn)債的股票為什么會跌?

　　一般來說，發(fā)行可轉(zhuǎn)債意味著公司有融資需求，通過證監(jiān)會的審核意味著公司應該沒有重大財務問題。而且與債券違約不同，可轉(zhuǎn)債可以直接出售，也可以轉(zhuǎn)換成股票，相對靈活。但可轉(zhuǎn)債的新中簽率相對較低，債務配置意味著可轉(zhuǎn)債大概率可以面值買入。上市后第一天，新債一般有10%~30%的漲幅，所以似乎是一種安全的賺錢方式。

　　問題是，正是因為債務配置可以無風險盈利，所以很多人會在債務配置登記日搶權(quán)，導致當日股價上漲。配售后，很多人選擇賣出股票，所以債務配置后股票往往會下跌。至于股票下跌造成的損失能否通過債務配置來彌補，則取決于各種具體的價格漲跌。部分股票在債務配置后會上漲，所以不能簡單地說債務配置一定是好是壞。

　　股票配債后為什么會跌?

　　根據(jù)以往的經(jīng)驗，在債務分配登記日之后70%以上的股票會下跌，少數(shù)會一路上漲。套利是股票下跌的主要原因。有些人會在注冊日之前逢低吸納股票，然后等待注冊日搶權(quán)賣出股票獲利。也有一些人只是搶權(quán)利參與債務配置，因為如果債務配置的收益能夠抵消股票下跌的虧損和盈余，他們還是可以賺錢的，所以他們會在配售日賣出股票。萬一不小心追到被套，最好等配套債上市后再考慮賣掉。

　　如果債券股票下跌怎么辦?

　　如果市場整體情況良好，不會出現(xiàn)像2018年那樣出現(xiàn)股債雙殺的情況，風險還是比較低的。如果正股基本面良好，即使短期奪權(quán)后股價下跌，我們也可以繼續(xù)持有股票。如果債務匹配方出現(xiàn)拋售，股價會大幅下跌，這樣加倉就會降低股價。在債務匹配拋售的影響結(jié)束后，正股將回到原價。但這種套利方式只適用于長期看好的優(yōu)質(zhì)股票。配售日仍將發(fā)售低配股或深市小盤股，短線避險較好。

　　股票受很多因素影響。通常情況下，當股價下跌或大幅下跌時，會影響可轉(zhuǎn)債。一般來說，股價的適度漲跌對可轉(zhuǎn)債的影響不大。