股票貼現(xiàn)率怎么計算？貼現(xiàn)率是指未來付款轉(zhuǎn)為現(xiàn)值的利率，或持有人將未到期票據(jù)兌現(xiàn)給銀行和銀行的利率減去目前的利息。簡單來說，就是未來貨幣與現(xiàn)值的比率，以及損失或超過未來貨幣的金額。

　　比如，現(xiàn)在你有95萬元，一年后，由于銀行利息或人民幣升值，這筆錢會變成100萬元。額外的5萬元比一年后的100萬元高5％，所以貼現(xiàn)率為5％。

　　股票貼現(xiàn)率是在相同風險條件下，公司股權(quán)投資者要求的最低回報率。在資本資產(chǎn)定價模型中，風險用非分散化的方差來衡量，風險與預期收益掛鉤。

       E (R) =Rf+β (E[Rm]-R)

　　其中：Rf：無風險利率

　　E（Rm）：市場的預期收益率

　　投資者要求的收益率就是貼現(xiàn)率。

　　因此，我們可以通過無風險利率、市場收益率以及β值就可以算出股票的貼現(xiàn)率。

　　無風險利率是指將資金投資于一個投資對象而獲得的無任何風險的利率，是一種理想的投資收益。實踐中，一般嘗試用基準利率替代無風險利率?；鶞世试诂F(xiàn)實中是存在的，是金融市場的一種普遍參考利率。其他利率或金融資產(chǎn)價格可根據(jù)該基準利率水平確定?；鶞世适?a href="http://m.xfjyyzc.com/gushifocus/755725.htm" target="_blank">利率市場化的重要前提之一。利率市場化條件下，金融家衡量融資成本，投資者計算投資收益，管理層調(diào)控宏觀經(jīng)濟，這些都客觀上要求有一個公認的基準利率水平作為參考。

　　資本資產(chǎn)定價模型中使用的風險溢價是基于歷史數(shù)據(jù)計算的。風險溢價的定義是觀察期內(nèi)股票的平均收益率和無風險證券的平均收益率之差，即（E[Rm]-Rf）。目前在國內(nèi)行業(yè)，（E[Rm]-Rf；）作為一個整體，一般是一個固定值，這個值大概是8- 9％。

　　其中，β值比較難確定，β值=0.9832+0.08X經(jīng)營收放的變動系數(shù)-0.126X紅利收益率+0.15X負債/股東權(quán)益比率+0.34X每股收益的增長率-0.00001X總資產(chǎn)。其中， 經(jīng)營收入的變動系數(shù)=營業(yè)收入變動的標準差/平均營業(yè)收入。

　　綜上，股票貼現(xiàn)率怎么計算？我們可以通過CAPM模型進行計算。