百潤(rùn)轉(zhuǎn)債是下周第一個(gè)可轉(zhuǎn)債申購(gòu)，最近可轉(zhuǎn)債的申購(gòu)數(shù)量相對(duì)于之前有所減少。在其申購(gòu)內(nèi)容中對(duì)于百潤(rùn)轉(zhuǎn)債申購(gòu)需要注意的信息已經(jīng)分享非常完善。而對(duì)于這一公司如何以及百潤(rùn)轉(zhuǎn)債價(jià)值分析還不是很清楚。

　　百潤(rùn)轉(zhuǎn)債價(jià)值分析

　　預(yù)計(jì)百潤(rùn)轉(zhuǎn)債上市首日價(jià)格在111.64~132.37元之間。按百潤(rùn)股份最新收盤價(jià)測(cè)算，當(dāng)前轉(zhuǎn)債平價(jià)為99.55元。

　　1）參照平價(jià)、評(píng)級(jí)和規(guī)模可比標(biāo)的天路轉(zhuǎn)債、洋豐轉(zhuǎn)債和眾興轉(zhuǎn)債，當(dāng)前轉(zhuǎn)股溢價(jià)率分別為 24.56％、33.48％和 16.63％；

　　2）參照同屬食品飲料的華統(tǒng)轉(zhuǎn)債、龍大轉(zhuǎn)債和新乳轉(zhuǎn)債，當(dāng)前轉(zhuǎn)股溢價(jià)率分別為12.18％、14.56％和42.00％；

　　3）參考近期上市的晨豐轉(zhuǎn)債、蒙娜轉(zhuǎn)債和牧原轉(zhuǎn)債，上市首日轉(zhuǎn)股溢價(jià)率分別為14.09％、39.09％和35.77％；

　　綜合可比標(biāo)的，考慮到百潤(rùn)轉(zhuǎn)債的債底保護(hù)性較強(qiáng)，評(píng)級(jí)和規(guī)模吸引力較好，我們預(yù)計(jì)上市首日轉(zhuǎn)股溢價(jià)率在24％左右，對(duì)應(yīng)的上市價(jià)格在111.64~132.37元區(qū)間。

　　正股基本情況

　　主要從事預(yù)調(diào)雞尾酒（含氣泡水）和香精香料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。報(bào)告期各期，百潤(rùn)轉(zhuǎn)債的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成情況如下表所示：

　　報(bào)告期各期，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)的銷售收入。近年來(lái)，公司“RIO（銳澳）”預(yù)調(diào)雞尾酒品牌已為消費(fèi)者熟知，具有較好的品牌美譽(yù)度和較高的市場(chǎng)占有率。公司在 2018 年度、2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-6 月銷售的預(yù)調(diào)雞尾酒（含氣泡水）產(chǎn)品數(shù)量分別為 983.19 萬(wàn)箱、1,268.71 萬(wàn)箱、1,807.98 萬(wàn)箱和 1,138.95 萬(wàn)箱，實(shí)現(xiàn)銷售收入 104,500.98 萬(wàn)元、127,932.15萬(wàn)元、171,199.23 萬(wàn)元和 105,648.89 萬(wàn)元，最近三年?duì)I業(yè)收入的復(fù)合增長(zhǎng)率為 27.99%，整體呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。報(bào)告期各期，公司來(lái)源于食用香精業(yè)務(wù)的收入分別為 18,032.82 萬(wàn)元、 18,100.11 萬(wàn)元、19,852.98 萬(wàn)元和 13,799.81 萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 14.72%、12.39%、10.39%和 11.55%，食用香精業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)占比呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。

　　公司正在建設(shè)烈酒生產(chǎn)線及烈酒（威士忌）陳釀熟成項(xiàng)目，并通過(guò)本次募投項(xiàng)目麥芽威士忌陳釀熟成項(xiàng)目，全面布局烈酒業(yè)務(wù)。

　　　百潤(rùn)轉(zhuǎn)債的競(jìng)爭(zhēng)能力分析

　?。ㄒ唬┤a(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)

　　公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局已具一定規(guī)模，戰(zhàn)略性協(xié)同效應(yīng)充分顯現(xiàn)。公司預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)和香精香料業(yè)務(wù)，在基礎(chǔ)技術(shù)研究、新產(chǎn)品開發(fā)、供應(yīng)鏈管理等方面共享資源、協(xié)同增效，共同提升雙品牌知名度和市場(chǎng)占有率，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，提升公司整體價(jià)值。烈酒基地的建成不僅降低預(yù)調(diào)雞尾酒產(chǎn)品成本，保證基酒高質(zhì)高效供應(yīng)，更使產(chǎn)品可控度高、可追溯性強(qiáng)，產(chǎn)品安全更有保障；同時(shí)也為公司推廣烈酒及配制酒新品奠定良好基礎(chǔ)。低酒精度飲料及烈酒文化體驗(yàn)中心的建設(shè)，有助于公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、體驗(yàn)升級(jí)、品牌升級(jí)。公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局將以下游消費(fèi)端帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，鞏固行業(yè)龍頭地位，強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　?。ǘ┢放朴绊憙?yōu)勢(shì)

　　近年來(lái)，公司持續(xù)加大品牌推廣力度，加強(qiáng)品牌建設(shè)。公司旗下的“RIO（銳澳）”牌預(yù)調(diào)雞尾酒為國(guó)家馳名商標(biāo)、上海市著名商標(biāo)、長(zhǎng)三角名優(yōu)食品、上海市名牌產(chǎn)品、上海名優(yōu)食品，國(guó)內(nèi)預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)市場(chǎng)占有率第一，是國(guó)內(nèi)預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)品牌，品牌先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯；“百潤(rùn)”是上海市著名商標(biāo)、上海市名牌產(chǎn)品，公司是中國(guó)香精香料行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)；兩大品牌均獲得客戶的廣泛認(rèn)可，具有巨大的品牌價(jià)值。

　?。ㄈ╊I(lǐng)先的市場(chǎng)地位

　　公司是國(guó)內(nèi)預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)的龍頭企業(yè)。此外，公司的香精香料業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)亦屬于行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。在預(yù)調(diào)雞尾酒領(lǐng)域，巴克斯酒業(yè)自 2003 年 12 月設(shè)立起，一直致力于預(yù)調(diào)雞尾酒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是中國(guó)較早進(jìn)入預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)的企業(yè)之一。品牌認(rèn)可度是快消品行業(yè)公司發(fā)展的重要基石。巴克斯酒業(yè)的“RIO（銳澳）”品牌通過(guò)多年的發(fā)展和經(jīng)營(yíng)，已獲得了消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可，品牌的知名度較高，“RIO(銳澳)”牌預(yù)調(diào)雞尾酒為中國(guó)馳名商標(biāo)、上海市著名商標(biāo)，被評(píng)為長(zhǎng)三角名優(yōu)食品、上海市名牌產(chǎn)品、上海名優(yōu)食品，是國(guó)內(nèi)預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)品牌，國(guó)內(nèi)預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)市場(chǎng)占有率第一，巴克斯酒業(yè)是國(guó)內(nèi)預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，是中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)《預(yù)調(diào)雞尾酒》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)的主要起草單位。在香精香料領(lǐng)域，公司目前已擁有一批國(guó)內(nèi)外知名食品、飲料客戶，并建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系。公司多次被評(píng)為“中國(guó)輕工業(yè)香料香精行業(yè)（香精）十強(qiáng)企業(yè)”，是香料香精行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)。在烈酒領(lǐng)域，公司正在建設(shè)的烈酒生產(chǎn)線，中國(guó)國(guó)產(chǎn)威士忌引領(lǐng)者崍州蒸餾廠，秉承綠色建筑的理念和凈零排放的目標(biāo)，引進(jìn)國(guó)際領(lǐng)先水平的設(shè)備并采購(gòu)波本桶、雪莉桶等經(jīng)典木桶，在國(guó)產(chǎn)威士忌產(chǎn)品領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　?。ㄋ模┭邪l(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)

　　公司深耕香精香料行業(yè)二十余年，是國(guó)內(nèi)香精香料行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先的高新技術(shù)企業(yè)，對(duì)食品飲料口味發(fā)展趨勢(shì)研究自成體系。預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)在產(chǎn)品新口感研發(fā)、適口度調(diào)整等方面，能充分發(fā)揮香精香料業(yè)務(wù)業(yè)已積累的產(chǎn)品、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，針對(duì)性地研發(fā)符合消費(fèi)群體口感需求的預(yù)調(diào)雞尾酒產(chǎn)品，帶給消費(fèi)者良好的飲用體驗(yàn)。隨著預(yù)調(diào)雞尾酒品類的成熟，未來(lái)公司還將進(jìn)一步探索其他如功能性系列產(chǎn)品（如零糖、低糖系列、零嘌呤等）、季節(jié)性風(fēng)味系列產(chǎn)品、地域性風(fēng)味系列產(chǎn)品等，公司研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)將更加凸顯。公司內(nèi)部打通基礎(chǔ)研究、調(diào)香及應(yīng)用、預(yù)調(diào)雞尾酒研發(fā)、烈酒研發(fā)等各板塊研發(fā)通道，研發(fā)創(chuàng)新，資源共享，是公司產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)“人無(wú)我有，人有我優(yōu)”的重要核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　9月29號(hào)百潤(rùn)轉(zhuǎn)債申購(gòu)的時(shí)候我們可以了解一下百潤(rùn)轉(zhuǎn)債價(jià)值分析，百潤(rùn)轉(zhuǎn)債上市能賺多少錢，希望上述分析對(duì)大家有幫助，僅供參考，等到上市的時(shí)候我們就知道了。有問(wèn)題，咨詢贏家財(cái)富網(wǎng)客服QQ：100800360。