牛市股票上漲邏輯是什么？經(jīng)過時(shí)間的確認(rèn)，“牛市來了”基本上已經(jīng)在大多數(shù)投資者中達(dá)成共識(shí)，市場(chǎng)已經(jīng)有了不錯(cuò)的盈利效果。雖然市場(chǎng)上有很多人喊著“牛市要來了”，但大多數(shù)人喊這個(gè)口號(hào)只是簡(jiǎn)單的隨大流，根本不知道牛市為什么要來，也知道牛市股票上漲邏輯是什么。

　　我們來說一下股市上漲的基本邏輯是什么？相信很多人都聽過一些專家宣傳股市上漲有復(fù)雜的原因，看起來總是說個(gè)不停。當(dāng)然，股市上漲確實(shí)是很復(fù)雜的，專業(yè)的投資者就是要從復(fù)雜的原因下找出事物的本質(zhì)，將復(fù)雜簡(jiǎn)單化，找尋股市上漲的根本原因，這是把專業(yè)的投資者和普通的投資者進(jìn)行了區(qū)分。今天，分析股市上漲的根本原因，股市上漲有兩個(gè)核心因素：上市公司估值上升和利潤(rùn)上升。如果抓住這兩個(gè)根本原因，就能確切地找出哪些因素會(huì)影響這兩個(gè)根本原因的變化，進(jìn)而找出基本面是否支持這個(gè)原因的基礎(chǔ)和條件，最終確認(rèn)股市上漲的邏輯。

　　首先，估值水平上升了，是什么導(dǎo)致估值水平上升？整體利率水平的下降和社會(huì)資產(chǎn)收益率的下降將降低投資者對(duì)整個(gè)資產(chǎn)所需回報(bào)率的預(yù)期，這將提高股市的整體估值水平，進(jìn)而推高股價(jià)。

　　第二是企業(yè)利潤(rùn)上升。上市公司利潤(rùn)上升，股價(jià)也相應(yīng)上漲，這是大家更能理解的因素。因此，很多投資者經(jīng)常關(guān)注上市公司的業(yè)績(jī)公告。一旦業(yè)績(jī)大幅上漲，通常會(huì)導(dǎo)致股價(jià)在短時(shí)間內(nèi)上漲(夾雜市場(chǎng)情緒因素)。但有沒有利潤(rùn)上升，股價(jià)不漲的情況？肯定會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，比如社會(huì)整體利率處于上升趨勢(shì)，企業(yè)利潤(rùn)的增加不足以彌補(bǔ)預(yù)期收益增加帶來的估值降低。這時(shí)你會(huì)發(fā)現(xiàn)公司利潤(rùn)的增加對(duì)股價(jià)沒有拉動(dòng)作用。利潤(rùn)上升導(dǎo)致股價(jià)上漲，必然有一個(gè)邏輯鏈條。我們繼續(xù)以a股為例(假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率不變)。

　　那么，2019年，a股上市公司會(huì)有什么增加利潤(rùn)的動(dòng)力嗎？我想說的是，經(jīng)濟(jì)持續(xù)上漲帶動(dòng)的企業(yè)利潤(rùn)肯定有所增長(zhǎng)，這個(gè)因素暫時(shí)不提(因?yàn)?a href="http://m.xfjyyzc.com/licaijj/744462.htm" target="_blank">經(jīng)濟(jì)下行壓力不小)。主要有兩個(gè)因素，一是減稅；其次，資金的成本已經(jīng)下降?？梢钥吹剑?019年國(guó)家減稅力度很大，增值稅大幅下調(diào)。更容易理解的是，資金的成本降低了。隨著社會(huì)整體利率下行，企業(yè)的借貸成本自然會(huì)降低。稅收和財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少最終會(huì)帶來上市公司利潤(rùn)的增加。因此，2019年a股的上漲是順理成章的，而不是盲目的。

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