本輪股票上漲的根本原因是什么？本輪行情中，上證指數(shù)從3月低點(diǎn)2646點(diǎn)上漲至3458點(diǎn)，漲幅達(dá)到30%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從3月低點(diǎn)1819點(diǎn)上漲至2896點(diǎn)，漲幅達(dá)到60%。深證成指從9634點(diǎn)升至14151點(diǎn)，而漲幅指數(shù)為47%。股市上漲的原因是什么？

　　首先先要了解當(dāng)前股市上漲的邏輯支撐是什么？事實(shí)上，3月份之前，股市整體走強(qiáng)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從年初的1804點(diǎn)上漲至2月底的2293點(diǎn)，漲幅為27%。盡管2月初上證指數(shù)單日暴跌7.72%，但很快又回到了之前的高點(diǎn)。但由于國外原因，美股持續(xù)熔斷暴跌，a股再次見底，隨后緩慢上漲，并在7月加速上漲。在這個(gè)過程中，我們可以看到a股在經(jīng)歷了最初的下跌之后得到了修復(fù)，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則明顯走強(qiáng)，所以股市走強(qiáng)的外部原因可以總結(jié)為：第一，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超出預(yù)期。2月初的下跌是黑天鵝事件的影響，但市場很快理性復(fù)蘇，再次上漲。3月受外來因素影響。之后國內(nèi)疫情得到全面控制，各項(xiàng)生產(chǎn)建設(shè)加快推進(jìn)。第二是資本市場改革的紅利。從創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，的走勢來看，明顯強(qiáng)于大盤?？苿?chuàng)板的許多公司都大幅上漲。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)早在2月就已經(jīng)創(chuàng)出年內(nèi)新高，6月中旬再次突破2月高點(diǎn)，之后持續(xù)上漲，突破4年半新高。這主要是注冊制改革的動(dòng)力。

　　那驅(qū)動(dòng)股市上漲的內(nèi)因是什么？這是從基本面和預(yù)期上升的邏輯。但是，如果股市真的要漲，還是需要內(nèi)部支撐的。綜上所述，本輪a股上漲的內(nèi)因是四個(gè)字：“一寬二低”，什么是一寬二低？

　　一是流動(dòng)性廣。最近幾個(gè)月，其實(shí)其他國家的股市也在上漲。美股納斯達(dá)克指數(shù)雖然3月份跌得很慘，但隨后大漲，不僅收復(fù)失地，還創(chuàng)下歷史新高。根本原因在于美聯(lián)儲(chǔ)放水帶來的流動(dòng)性支持事實(shí)上，a股也是如此。股市之所以能強(qiáng)勢上漲，是因?yàn)榱鲃?dòng)性充足。6月份，M2增速提高到11.1%，明顯高于去年同期。充足的流動(dòng)性推高了資產(chǎn)價(jià)格。低意味著低利率和低估值。在低利率環(huán)境下，社會(huì)融資的資金大幅增加，其中一部分肯定會(huì)進(jìn)入股市。而且在低利率的環(huán)境下，理財(cái)收益接連下滑，這是很多投資者難以接受的。很多投資者選擇通過進(jìn)入股市或者間接投資基金的方式進(jìn)入股市，最近基金的熱銷就可以證明這一點(diǎn)。低估值為a股帶來修復(fù)機(jī)會(huì)。當(dāng)然，不同的板塊和不同的行業(yè)有不同的估值。但上證50、滬深300等主流指數(shù)估值水平在全球資本市場均處于較低水平，不斷吸引海外資金持續(xù)流入中國股市。“一寬兩低”帶來了資金對(duì)a股的持續(xù)流入。7月以來，兩市， 滬深單日成交已超萬億元，成為股市上漲的直接原因。

　　至于是不是牛市，自然是見仁見智。如果只看指數(shù)漲跌，超過20%就認(rèn)為是技術(shù)牛市，那么已經(jīng)是牛市了。如果我們看看成交的水平，它在2015年的牛市中已經(jīng)達(dá)到了成交的水平，也可以稱之為牛市。然而，在賺錢方面，許多投資者仍然在賠錢，這可能不叫牛市。在任何一輪牛市中，無論是2007年還是2015年，人們都無法對(duì)是否是牛市做出結(jié)論。只有在指數(shù)大幅上漲后，我們才能給出牛市的論點(diǎn)。但當(dāng)時(shí)很多股票大漲，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于機(jī)會(huì)。因此，作為投資者，沒有必要過多爭論是否是牛市。大家進(jìn)入股市是為了賺錢，而不是為了爭對(duì)錯(cuò)，順勢而為。

　　總之，a股上漲的外因是經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇和資本市場改革紅利，內(nèi)因是流動(dòng)性廣、利率低、估值低帶來的增量資金。是否是牛市尚無定論，牛市也沒有標(biāo)準(zhǔn)定義。大牛市只有事后才知道。投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場趨勢選擇自己的投資策略是最合適的。如想解決股票疑惑，有需要的可以點(diǎn)擊新股新債添加QQ100800360。